阿里新变数

阿里巴巴集团11月16日披露了一系列重磅消息。

11月16日晚，阿里巴巴集团披露了其2024财年第二季度业绩报，数据显示，集团收入达2247.9亿元（人民币，下同），超市场预期实现同比增长9%；调整后EBITDA同比增幅达14%，达492.4亿元。

但引发外界更多关注的不是财报，而是一系列大动作接踵而来：先是盒马宣布IPO暂停，与此同时，此前已经宣布要推进分拆上市的阿里云不再推进完全分拆，随后，美国证监会文件显示，马云家族信托减持阿里巴巴股份。

01 变局

阿里巴巴此前在财报中公布了其“1+6+N”拆分变革，其中被划入“N”中盒马鲜生最新财报披露信息显示，其首次公开募股计划已暂停，正在评估市场情况。

公开数据显示，盒马鲜生为2023年设置了一个1000亿元的GMV目标，不只是显露市场野心，盒马鲜生也是阿里分拆后，“动物园”中*传出冲刺资本市场，赴港IPO的那个。

其实，早在今年9月，就有接近盒马鲜生的消息人士向经济观察网记者透露，投资者对于盒马的估值走低，IPO进程暂停，直至今日财报发出，也进一步证实了其上市进程遇阻。

另外按照阿里巴巴财报，鉴于多方面不确定性因素，不再推进云智能集团的完全分拆。

这一消息发出前几日，阿里云曾因出现短暂的服务故障，导致阿里系多个产品应用以及多个外部服务的B端客户出现“崩溃”。当市场还在等待阿里云对上述事件做出解释时，阿里巴巴终止了云智能集团的完全分拆计划。

阿里巴巴宣布云智能集团完全分拆并独立走向上市一事至今不过才短短半年时间。对于这一“变数”，阿里巴巴称，“美国近期扩大对先进计算芯片出口的限制，给云智能集团的前景带来不确定性。”

阿里巴巴方面表示，云智能集团的完全分拆可能无法按照原先的设想提升股东价值，因此决定不再推进云智能集团的完全分拆，未来“会面对不确定的环境，专注建立云智能集团可持续增长的模型。”在此基础上，阿里巴巴还宣布：坚决加大对阿里云的持续战略投入，确保阿里云专注于“AI+云计算”发展战略，打造AI时代技术*的云计算服务。

当市场还没有从盒马和阿里云的变化中缓过神来，美国证券交易委员会（SEC）于当地时间11月14日披露了两份144表格，其中显示，马云家族信托全资拥有的英属维尔京群岛公司JC Properties Limited和JSP Investment Limited，拟于11月21日出售阿里巴巴创始人股份，均为500万股美国存托股份（ADS），共涉及股票市值达8.707亿美元。

02 平衡

上述消息发出后，亚洲（香港）金融风险智库首席经济学家秦逸飞的理解是，阿里巴巴的分拆不尽人意。“拆分本身就是为了平衡内部，重新划定利益格局。”从上述独立集团和业务独立公司的表现看，秦逸飞对于这一巨头的变革调整后的效应存疑。

对于马云家族信托的减持，在秦逸飞看来，这是马云作为阿里巴巴集团创始人的一个既定计划，“分拆、放权、重分利益格局后，马云渐进式‘真退休’，都在计划之中。”

阿里分拆以来，外界最为关注的是，谁会是“动物园”里率先飞向资本市场的那个？如今，随着盒马鲜生IPO遇阻，云智能集团完全分拆计划终止，只有菜鸟集团释放出了积极讯号。

阿里巴巴财报中显示，截至目前，菜鸟集团已向港交所提交了上市申请。财报数据也显示，菜鸟集团在二季度不仅营收实现同比增长25%，达228.23亿元，其盈利能力也在增强，经调整EBITA达9.06亿元。

截至记者发稿前，阿里巴巴美股盘前已经大跌逾8%，且跌幅仍在持续扩大。

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