华尔街也炒概念，那些被GLP-1吹上风口的biotech们

“除非你拥有GLP-1激动剂，否则IPO市场完全不会被触动。”

在生物制药行情遇冷的情况下，美国风投公司的联合创始人Ray Camahort认为，如今只有GLP-1能够打动投资者。

事实也的确如此。在GLP-1减重药物的加持下，从年初至今，礼来股价涨幅高达63.38%，市值增加2173亿美元；诺和诺德也大涨52%，市值超过4500亿美元。有礼来、诺和诺德的暴力美学故事在前，药企、投资者前赴后继地冲向GLP-1的怀抱。

如今，在美国市场，那些与GLP-1概念相关的biotech们，正站在风口上起飞。

/ 01 /风口上的GLP-1概念股

2023年的生物制药领域，没有什么比GLP-1赛道更具想象空间。也正因此，那些踩中GLP-1风口的biotech们，得到了前所未有的机会。

Carmot Therapeutics就是一个典型的例子。

这家成立于2008年的biotech，虽然曾经在代谢疾病、肿瘤等多个领域布局，但其成为华尔街关注焦点依靠的还是GLP-1。

今年1月，瞄准GLP-1领域的Carmot将其在肿瘤学、免疫学和炎症领域的发现平台进行了分拆。如今这家biotech已经转变为了纯正的GLP-1概念股，其管线中拥有四款产品，除了一款临床前产品外，另外三款产品均靶向GLP-1。

其中，CT-388是一种每周一次皮下注射的GLP-1/GIP 受体激动剂，CT-996是一种每日一次口服的小分子GLP-1受体激动剂，用于治疗肥胖和2型糖尿病。二者目前都处于二期临床阶段。另外一款药物CT-868是一种每日一次皮下注射的双GLP-1/GIP受体激动剂，目前处于一期临床阶段。

作为GLP-1概念股的Carmot也获得了众多青睐的目光。今年5月，Carmot融资1.5亿美元，投后估值为12.5亿美元。此前，还有其他药企试图以10亿美元，或更高的价格收购Carmot。

目前看，Carmot还是选择了靠自己。11月17日，Carmot 已向美国证券交易委员会提交申请，拟通过IPO筹集至多1亿美元资金。

除了Carmot，在GLP-1的热潮之下，在美国上市的国内biotech也一并受到了狂热追捧，比如硕迪生物。

硕迪生物管线中有两款GLP-1相关产品在研，一款是靶向GLP-1R的GSbR-1290，目前正处于Ⅰ期临床试验中；另一款是GLP1R/GIPR双靶点口服药物GSbR-1290，这两款药物均瞄准了2型糖尿病和肥胖适应症。

顶着GLP-1的光环，硕迪生物在美股也获得了资本的追捧。

2月3日，硕迪生物在美国上市首日，股价暴涨73.33%至每股ADS 26.00美元，总市值达到9.05亿美元。将时间线拉得更长一些，从上市至今，硕迪生物股价已经涨了258.47%。

看来，在美股投资者对GLP-1概念的追逐同样猛烈。

/ 02 /未来驶向何方

风口之下，这些乘风而起biotech后续会走向何方，还是一个未知数。

因为，无论从哪个维度来看，它们很难和礼来、诺和诺德这些GLP-1领域的头部玩家相媲美。

从研发进度上来看，这些biotech的产品研发进度大部分都还处于早期临床，距离药物真正能够获批上市，还有相当长的距离。

相比之下，礼来、诺和诺德的GLP-1药物已经获批上市，勃林殷格翰、辉瑞等大药企的GLP-1减重药物则处于二期临床阶段。

当然，若是研发进度落后，但产品最终疗效和安全性足够优秀，biotech仍有机会从诺和诺德和礼来的手中抢得市场份额。

不过，从目前公布的临床数据来看，部分biotech们产品的减重效果，并不能和礼来、诺和诺德相媲美。

在疗效和进度都未显露出明显优势的情况下，这些被GLP-1风口吹起来的biotech们，究竟能坚持多久呢？

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