2100亿巨头大动作：狠砸100亿

最近，饿了么有大动作：成立新公司，注册资本100亿。根据最新公司法，这100亿5年之内是要实缴的。因此，说“饿了么砸100亿成立新公司”也不为过。

花费如此重金，饿了么究竟要干什么？坊间猜测，这是饿了么大举进军技术研发的信号，目的是科技化转型。但我个人观点，最终的结果可能会让大家失望。

新公司透露的信息很少。从经营范围看，大约有2个方向：一个是技术相关，如技术服务、软件开发、信息系统集成；另一个是办公用品销售、电子产品销售。

其实，这并不能说明什么。仔细观察，“饿了么”母公司的经营范围也包含这些。所以，新公司究竟用来干什么？有多种可能性。

另一个值得关注点是，该公司的法人是陈常晓。从履历看，这并非一位技术高管。据南方Plus介绍，陈常晓的最新职务是：阿里本地生活集团饿了么公共事务华南总经理。

个人理解，“公共事务”的一般职责包含：政府关系管理、公共关系等。

排除挂名高管的可能性之外，该公司指向着几种可能性：1、从地域范围看，业务主攻华南地区；2、从业务属性看，可能倾向于市场销售，而非技术研发。

从陈常晓的公开新闻看，也符合这一指向。

比如2023年3月，饿了么与佛山市南海区市场监管局合作，签署《共同加强网络食品经营管理合作备案录》，目的是让网络订餐更安全。

比如2023年12月29日，饿了么在中山举办美食嘉年华，目的之一——推广本地即时电商平台——工惠钉。所以，饿了么耗资100亿成立新公司，极有可能是为“推广华南业务”提供便利，尤其是政府业务。

我也期待饿了么能在技术领域有新动作，但了解过后，我有些失望。

饿了么曾是国内外卖*平台：起步最早，成立于2008年，拥有5年先发优势。它*的竞争对手——美团外卖上线于2013年。

在2017年的*期，饿了么收购百度外卖，市场份额由前一年的30%提升至54%，居市场*。

结果到2018年，创始人张旭豪以665亿元的高价，将饿了么卖给阿里巴巴，随后又与“口碑”合并，估值达到300亿美元（约2100亿RMB）。

但从市场份额看，2018年后的饿了么不增反降。

据艾媒咨询发布的《2022年中国在线外卖市场研究报告》，2022年Q4，美团市场份额占比约65.2%，而饿了么和口碑（阿里旗下本地生活平台）合计为33.6%。

按照“平台型公司”的竞争规律，此次耗资100亿注册的新公司，恐怕对竞争终局起不到太大作用。

平台型公司——尤其是这种8亿-10亿用户的平台——必须依靠全民级红利才能完成竞争逆转。全民级红利一旦出现，才可能改变行业秩序，才会有结构性机会。

这种红利一般分为3种：

*种是硬件终端红利，如智能手机的出现，对PC终端的冲击。10亿级用户的需求改变，意味着一个新10亿级的平台可能出现。

第二种是系统（平台）红利，一般在硬件红利之后出现。如安卓系统对塞班系统的冲击，也会造成10亿级用户的需求改变。

第三种是全民级应用红利，如微信、抖音这种巨无霸应用，也会产生10亿级新用户。新的结构性机会，依托着应用生态红利而出现。

对于饿了么，更可能依靠前两种，因为饿了么本身就是全民级应用。

另一个关键原因：全民级应用，对用户行为的影响能力有限。

因此，尽管2023年以来，饿了么与抖音战略合作，但我个人认为，仍旧难以撼动局面。

而前两种红利，目前并未出现，未来在哪也不知道，并且与技术高度相关。

如果饿了么能提前捕捉技术趋势，或许能踩中下一代时代红利，或许才能完成竞争的实质性逆转。可能，这才是行业对“饿了么新公司”的真正期待。

但就这一点而言，主动权显然不掌握在饿了么手里，而是阿里巴巴手里。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号：铅笔道授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。