金价持续上涨，谁是最大赢家？

3月13日，#95后提前买金为妈妈庆生反赚近1万#登上微博热搜。

事件里，一位95后女生表示，自己每年都会给妈妈买黄金庆生，今年的60大寿准备送个大镯子，但感觉金价一直在涨，且没有中意的款式，便买了个黄金投资产品。没想到短短一个月金价飙升，自己买的黄金投资竟然赚了近1万块。

近日，金市开启连涨模式，黄金期货、现货价格纷纷触及历史新高。据报道，3月份以来，国际金价不到十个交易日累计涨幅超过6%。

金价持续上涨

3月份以来，国际金价现货黄金一度站上每盎司2200美元上方。到3月14日晚八点，国际金价现货黄金每盎司2168美元。不到十个交易日，国际金价累计涨幅超过6%。

受到带动，以人民币计价的黄金价格也在强劲上涨。截至3月14日下午，上海黄金交易所的黄金T+D为505元/克，上海期货交易所黄金期货为506元/克。

终端市场，多数金店的足金饰品报价均达每克650元以上。3月14日，周生生的黄金价格显示为665元/克。

金价缘何迎来显著上涨？东证期货宏观策略首席分析师徐颖表示，“近期金价上涨主要是美国经济数据开始走弱，市场预期美联储将开启降息周期，叠加地缘政治风险挥之不去，避险需求持续存在，包括央行购金在内的资金流入，对金价构成支撑。”

中信证券研报指出，2月29日以来，黄金价格快速上涨的原因主要是因为海外数据疲软和美联储官员持鸽派立场的讲话，再加上情绪面的不稳定。

关于此轮金价上涨行情还会持续多久，中信证券在3月14日发布的研报中指出，目前，一些技术指标显示黄金已经进入了超买区间，黄金价格可能已经接近了今年的高点。“随着市场对美国经济‘软着陆’的预期增加，避险情绪很难大幅上升，因此黄金的上涨空间或受到限制。在美联储降息的预期尚未兑现之前，黄金可能仍然有一些小幅上涨的空间，但预计下半年将继续在高位震荡。”

黄金品牌，随金价“起飞”

随着金价上行，黄金品牌无疑成为了最直接的获益者之一。

电商平台淘宝1月初发布的数据显示，龙年金饰热度同比增长超过500%，龙吊坠搜索同比增长超过400%。

中银国际预计，随着更多大湾区消费者到香港和澳门购买金饰，相关数字在2024年会维持增长复苏，并对周大福及六福的业绩表现保持正面态度。

中银国际发布研究报告称，重申对周大福(01929)及六福集团(00590)“买入”评级，目标价分别为15.3港元及29.1港元。随金价持续创新高，预计金饰将持续跑赢中国大部分零售类别。

有分析师提到，今年年初的黄金市场颇有复刻2023年的迹象。事实的确如此。2023年，黄金市场一派热闹，黄金品牌也迎来加速发展。

据媒体梳理，截至目前，黄金行业及黄金珠宝品牌中，18家上市公司披露了2023年业绩预告，13家公司预增。

黄金珠宝品牌方面，2023年，明牌珠宝预计2023年归母净利润为1.5亿元–2.2亿元，同比增长192.29%-235.35%。萃华珠宝预计2023年归母净利润约1.2亿元-1.69亿元，同比增151.01%-253.5%，萃华珠宝表示，珠宝板块业务受黄金行情上涨影响，经营业绩有较大幅度增长。

周大福珠宝集团发布数据显示，截至2023年12月31日止三个月（第三季度），周大福零售值同比增长46.1%。

这些年，随着消费者的消费态度变化、品牌的调整，国内黄金市场也在发生一些转变。

国内黄金市场“年轻化”

这几年，中国黄金市场刮起一阵年轻热潮，年轻人开始爱上黄金。

周大福珠宝集团相关负责人曾提到，年轻消费者已成为中国黄金珠宝市场的消费主力。周大福推出的《2023珠宝消费趋势调查报告》显示，Z世代（18-24岁）消费者最喜欢足金首饰。64%的Z世代受访消费者把购买黄金饰品视为一种自我奖励的方式，或是作日常佩戴使用。

为了成为年轻人青睐的选择，许多黄金品牌也绞尽脑汁憋大招。2018年前后，周大福、老庙、周大生、老凤祥等黄金珠宝品牌开始在产品中融入古法金工艺。相关数据显示，2018-2020年，古法金在黄金产品零售中的占比从6%左右快速提升至大约16%。

对此，业内人士提到，古法黄金通过拉丝等一些工序，将饰品做成中空造型，辅之于青、金、绿、蓝、红等宝石镶嵌，极大促进了金饰的文化传承与时尚感的结合。

让黄金产品保持经典特色之余，再多几分时尚感，无疑是对年轻人消费喜好的契合。

此外，联名也成为了品牌年轻化的一大路径。许多黄金珠宝品牌与年轻人喜闻乐见的IP进行联名，通过IP带动品牌的用户渗透。以周大福为例，其与奥特曼、迪士尼、周杰伦的IP联名就掀起了较大的市场反响，吸金能力极为可观。

这几年，随着年轻人“既想花钱又想存钱”的诉求逐渐加深，金豆也成为了网红产品。来自淘宝平台的数据显示，2021年仅有3个水贝淘宝商家在售卖“金豆”，而到了2022年，几乎所有水贝线上商家都上架了各种“金豆”产品。随着金豆走红，周大福、中国黄金等品牌也在引入相关产品，满足年轻人的黄金消费喜好。

消费者的消费热情上涨、品牌的“投其所好”，共同助推中国黄金消费量的攀升。中国黄金协会数据显示，2023年，中国黄金消费量约为1090吨，同比增长近9%。其中黄金首饰同比增长8%，金条及金币同比增长16%。

随着市场的向好，黄金珠宝品牌也开始迎来新一轮IPO浪潮，老铺黄金、梦金园、周六福均在冲刺上市。据统计，行业上一次较为集中的上市发生在2010年-2011年间，潮宏基、明牌珠宝、周大福于当时进入资本市场。

中银国际研报提到，虽然该行对金饰行业近期表现保持乐观，但同时相信行业格局可能会变得更具竞争力。该行预计，当消费者的购买力开始下降时，相关产业整合将会更为明显。

参考资料：

1、中银国际：预计金饰将持续跑赢中国大部分零售类别

2、中信证券：年内本轮黄金行情或接近高点

3、新京报：足金首饰金价涨到666，年轻人“捡漏式”淘金

4、新华社：金价上涨，“黄金热”还能持续多久？

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