菜鸟「归巢」，阿里聚焦

菜鸟归巢。

阿里巴巴集团发布公告，宣布拟以37.5亿美元收购菜鸟少数股东股份和员工股权，撤回菜鸟上市申请。未来，菜鸟将作为阿里巴巴核心业务的组成部分和电商的重要基础设施，更好加强与阿里电商业务的协同发展；阿里巴巴则将继续加大对物流领域的战略级投入，支持菜鸟全球扩张。

这是一个意料之外，又在情理之中的消息——对市场来说，甚至算不上意外。

考虑到各方面因素，这是一个利好多方的务实决定。接近阿里人士表示，撤回上市申请，体现了阿里对菜鸟的长期信心：当前IPO无法体现菜鸟的战略价值，集团直接投入菜鸟的力度将比菜鸟上市融资得到的资源更大，有利于菜鸟专注建设能力、寻求进一步全球发展。

对阿里巴巴来说，在集团战略聚焦之下，这一调整有利于菜鸟与国内和海外电商业务更好协同，令业务共同获得更大的竞争优势和发展空间。

阿里收购员工和小股东持股，也体现了阿里对长期参与菜鸟成长的各方负责任，对菜鸟、对股东都是利好，让员工有回报，也有助于阿里的整体价值得到更好彰显。

时值阿里巴巴启动1+6+N组织变革一周年。

其间，美国宣布扩大先进计算芯片出口管制，国内云厂商面临着无法获取关键组件的风险，这给国内云厂商带来了不确定性。在此背景下，阿里决定不再推进云智能集团的完全分拆。

加上市场对消费股投资气氛低迷，估值远低于预期，盒马IPO也告暂缓。

现在，随着菜鸟撤回IPO，有人可能会认为，阿里的组织变革是不是又回到了原点？

在过去，不乏企业以上市与否判定成败输赢，甚至成为目的和*追求。但时代变了，企业抛去浮躁，回归本质，沉下心来搞发展，会是一个新常态，也应该是一个新常态。

而对阿里巴巴来说，过去一年的变化确实令人应接不暇。但同样有目共睹的是，新管理层履新半年来，发展路径逐渐理清，一系列积极成效正在显现——公司战略更加聚焦，管理风格更加务实，核心业务团队士气更高，年轻化管理团队正相继走上重要岗位。

阿里已经不是一年前的阿里。

变革虽多，但主线清晰。主动求变、因时而变、以变应变，正是阿里最重要的一条方法论。

1、菜鸟最新变化，难而正确的决定

实际上，菜鸟并非*一家撤回上市申请的物流公司。

在市场较为弱势的时候，企业达不到目标估值，希望等待更好的时机，已经是共识。对菜鸟来说，现在IPO显然无法凸显这样一家全球电商物流*企业的内在价值，撤回上市无疑是对菜鸟、对股东、对员工都负责任的决定。

更重要的是，在战略聚焦之下，这一调整与阿里巴巴的战略重点和菜鸟的发展方向相一致。

接下来，菜鸟作为基础设施，与阿里的核心电商业务将能实现更好协同，为淘天提供履约、最后一公里配送和退货服务，为AIDC提供端到端物流、运输和配送服务，以差异化的物流服务支持国内和海外电商增长，提供更好的消费者物流体验，也让阿里巴巴的整体竞争力和价值更好彰显。而在阿里巴巴的支持下，菜鸟能够专注于能力提升，进而继续扩大其全球物流网络，成为服务全球客户的*平台。可以说，这是一个在当前条件下能够实现多赢的正确决定。

2、阿里更务实、更聚焦

去年9月，阿里巴巴集团管理层交接班，蔡崇信、吴泳铭分别出任董事长、CEO。在半年时间里，阿里重新梳理战略优先级。聚焦电商主业，锚定云计算+AI，就成了阿里一系列调整的主要原则。

11月中旬，吴泳铭首次对外披露阿里的新战略大图，进一步明确核心业务发展策略——淘天将坚持消费分级和价格力策略；阿里云将坚持“公共云优先、AI优先”；AIDC则建设全球*的数字化供应链网络，在重点新兴市场取得突破。

随着阿里的战略聚焦，业务增长路径更加清晰：国内电商有效执行用户为先和价格力策略，同时投资于消费者服务全程体验提升，在2月发布的最新一季度财报中，淘天实现GMV、订单量、交易买家等多项核心业务指标的强劲增长。AIDC继续快速增长，跨境业务的增长尤为明显，在重点区域市场持续取得进展。阿里云坚持AI驱动、公共云优先，盈利能力提升，同时优化销售服务体系，目标直指更快增长。菜鸟与跨境电商业务实现高效协同，跨境物流履约解决方案带动收入持续稳健增长。

即将进入新财年，“新阿里”战略更为聚焦，发展阵型更清晰——以电商（国内+国际）和云为核心业务，菜鸟提供支撑国内和海外电商发展的基础能力，协同发展令阿里的整体价值更能完整清晰地展现出来。对于确定性的核心业务，由阿里加大战略级投入，也向内外部清晰释放了面向未来的增长信号与决心。

虎嗅向淘天、AIDC、云等业务的多位员工了解到，作为核心业务员工，比以往更有期待、有目标。“团队士气明显比较高涨”，一位淘天员工说道。一位在阿里跨境电商业务工作多年的员工表示，过去几个月来，跨境业务增长势头好，比以往更有信心。

过去半年，阿里一批少壮良将走上前台，年轻化管理团队相继走上重要业务岗位。2023年9月12日，新接任淘天集团CEO的吴泳铭就发布内部信，宣布80后管理团队全面接棒淘天。今年3月，本地生活、盒马也相继由年轻管理者出任CEO。

2023年AI大模型爆发，阿里也看到了新增量机会：半年时间，阿里聚焦AI大模型赛道投出了五个“独角兽”（月之暗面、MiniMax、智谱AI、零一万物、百川智能，又称“大模型五虎”）。另一边，合理有序退出非核心资产，在2024 财年的前9个月，阿里共完成了17亿美元的非核心资产退出。

对于核心业务，阿里聚焦聚焦再聚焦。对于非核心业务，阿里大刀阔斧，明确取舍。对于电商、云计算、AI，加上菜鸟的物流基础能力，阿里旗帜鲜明地坚定投入。这些都为阿里撑起了更大的想象空间。

取舍清晰、战略聚焦之外，阿里也变得更加务实。

对当前的阿里来说，推动一家子公司成功上市的故事，吸引力可想而知。但风险和挑战也可想而知。能够一切从实际出发，及时评估调整，不怕“打脸”，正是这家公司治理更加成熟务实的表现。在内部变革叠加市场环境剧烈变化的关键一年中，“知止”更考验管理层的勇气和担当。

墨守陈规、一成不变，从来不是中国互联网的基因。今年是阿里成立的第25个年头，过去一年的变革甚至“折腾”，在其公司发展历史上固然浓墨重彩，但“折腾”的过程中，只要方向越来越清晰，就是好事——这就是改革。在今天的环境下，敢改敢变就是可贵的。毕竟变化才是这个行业保持活力、持续进化的秘诀。

主动“折腾”了一年的阿里，放下包袱，重新站在起跑线上。

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