柠萌影视「抄」近道杀入竖屏短剧

柠萌影视正收获着2023年的短剧「小欢喜」。

前几天，柠萌影视发布了2023年财报。

财报显示，2023年柠萌影视营收12.22亿，同比增长28.4%；净利润2.14亿，而去年同期净亏损7.32亿。

报告期内业绩取得明显增长。

柠萌影视表示，2023年业绩增长源于成功制作并播出三部版权剧《爱情而已》、《问心》、《一念关山》，除此之外，就是短剧了。

柠萌影视是少见将短剧成绩公布的上市公司，我们得以通过柠萌影视窥见一隅，感受下短剧真实的商业力量。

报告期内，短剧为柠萌影视带来3220万收入。

虽然在总营收池子里显得杯水车薪，但毕竟是短剧，在时下风口中，这笔收入可以被外界解读为另一种价值。

商业世界没有那么多东山再起。

柠萌影视曾三次冲击IPO，2022年8月10日上市那天，柠萌影视开盘价27.75港元/股，后来迅速下跌，当日破发。

到目前为止，柠萌影视在4月15日报收7.97港元/股，自财报公布到现在，股价纹丝不动。

有投资者说：

港股真是一言难尽，正宗的短剧龙头不涨，柠萌影视在短剧领域是真正*，实际流通盘极小，不到3亿……

投资者们为「正宗短剧龙头」柠萌影视鸣冤。

不知何时起，柠萌都成为短剧真正*了。这世界就是这么荒诞和滑稽

这位朋友估计是柠萌影视的长期主义者，可柠萌自己恐怕没计划做长期主义。

回头望清明假期的那部爆款短剧《深宅进阶录》（后更名：《名门进阶录》），*复刻了先烈《黑莲花上位手册》。欲了解剧情内容，请戳：

这部《深宅进阶录》，就出自柠萌影视旗下厂牌「好有本领」之手。

从演员、剧本、台词……原版复刻，「抄」近道上路，弯道超车，从而成为大家心中「短剧领域真正的*」。

短剧为他们赚钱了

以柠萌的财报介绍公司和短剧业务，首先来讲，柠萌的短剧是赚钱了。

在上市公司中，柠萌影视短剧战略的可贵之处在于，赚到钱了，只是不多。

以财报看柠萌影视的短剧业务真实情况。

报告期内，公司总营收12.22亿，净利润是2.14亿。

总营收来源于两部分，分别是长剧相关、短剧相关，还有其他。

其中，长剧相关业务收入11.74亿，短剧相关收入为3220万。

这里需要对柠萌影视的业务解释下。他们的长剧业务主要向各个平台收取版权费，另外，承接品牌广告，以收取广告费。

这构成了柠萌影视商业核心。

进一步阐释这一点。

财报显示，柠萌影视收入性质划分主要有三种，版权剧播映权授权收入为11.38亿；内容营销收入是6235.6万；其他收入，包括出售货品、艺人商务业务、剧情元素授权，收入为2141.5万。

柠萌影视本质是一家TO B的影视公司，左手收取剧情播放版权费用，右手赚着内容营销。

短剧主要植根在抖音平台上，不存在版权费用的问题，在拍摄时还承接了品牌广告，因此，短剧收入的三千万，应该是归于内容营销范畴内的。

带着这项思考继续往下看。

柠萌影视做短剧并不赚钱，或者说，并不比它的老本行赚钱。

柠萌影视的长剧相关业务毛利率是39.7%，相较去年的39.4%，有轻度的增长。

短剧相关业务的毛利率为25.2%，比长剧的毛利率水平低了近15个点。

具体到毛利，短剧收入3220万，毛利为810万。

以柠萌影视公开的财报来看，短剧业务也算中肯。

如果你以此确定柠萌影视是正宗短剧龙头，那就唐突了。

定制剧切入市场

柠萌影视的短剧业务主要是定制剧，小程序竖屏短剧只是很少很少的一部分。

据财报介绍短剧业务：

境内短剧：2023年内，本集团在抖音短视频平台上共播出8部短剧及16个单元故事，总播放量超24亿次，累计获得点赞超1.4亿次……

也就是说，柠萌影视的短剧业务主要植根于抖音平台。

他们注册了一个短剧厂牌「好有本领」，就是一家MCN，主要承接品牌定制的短剧，再与演员合作，拍摄短剧。

从「好有本领」账号内看到，剧情全是女性题材，对标都市女性关注的话题，例如婚姻、职场、孩子、感情、外貌等等。

2023年内，好有本领已经在平台上播出了8部短剧及16个单元故事，其中《二十九》、《流量背后》、《救救我全家》，是公众知名度比较高的几部。

这些剧都承接了品牌广告，例如《二十九》的广告主是+WIS+，《反抗背后》是珀莱雅，《被偷走的富婆人生》是丸美，《救救我全家》的广告主是飞鹤奶粉……

这些剧情多数是免费的，只有少部分剧需要向C端用户收费。

像是《二十九》，就有2集收费内容。

除了定制剧，柠萌影视还在财报中提到海外短剧：

截至本公告日，已上线2部海外短剧。

海外业务尚不清晰，国内短剧业务可进一步了解。

其实柠萌选择的这条短剧定制方向，并不像想象中的那么美好。

定制剧的前提是账号。有的MCN本身有达人资源，可以制作相关内容养号。还有就是专门做短剧的账号，例如好有本领，他们*条内容就是短剧剧集。

这种逻辑下，决定了好有本领对抖音平台的强依赖性，团队们也需要有很强的网感。

据了解，好有本领团队一般会将长剧的创作模式拆解，培养团队的数据思维。他们平时还会猜测抖音上的短视频点赞量，也是为了培养团队的网感。

定制剧的客户来源，有公司自己的，有的也会通过广告服务商介绍。

新腕儿联系到一家与柠萌影视合作过的广告服务商，对方负责人告诉新腕儿，定制短剧在广告中看来，仍然只是一种广告呈现形式，广告主会通过价格、效果等各方面衡量需不需要做。

「目前广告主们还是比较理性的状态，如果价格没谈拢，性价比不高，他们就会找其他流量形式，本质上就是流量。」

据对方介绍，「好有本领的档期蛮紧张的，报价大概在两三百万。」

这里要提到，定制剧本质上就是广告逻辑。

公司依据某个品牌形象，为其量身打造了一部十多集的短剧，通过看剧就能为其全程植入品牌心智，实现流量转化。

这种逻辑下，广告主需求就是切实的流量宣传。

一部定制剧费用很高，广告主们会谨慎衡量其中的风险性。

而这种剧也很强调内容能力，从剧本到演员等，全是强人力，年产量有限，这有可能成为一项产业制约因素。

产能还只是其中一个难题。

「很多精品剧都是赚吆喝，赚得钱只能勉强Cover成本，并不像外界认为是个暴利的生意。」

制定剧植根于抖音生态中，形式类似于抖音短视频，但前者的成本高很多。

像是抖音短视频拍摄成本很低，基本上就一个达人和摄影师就完成了。

但定制剧不同，例如《二十九》请的专业演员，他们的费用本身就很高，公司还要养很多剧本生态、短剧生态的人，很难压低成本。

问题就在于，定制剧商业天花板肉眼可见。

短剧客单价并不高，而且每部短剧只能接一个赞助商，收入是很有限的。

柠萌影视做定制剧业务，还不如他们老本行电视剧赚钱。

一部电视剧可以卖给多家平台方，还能承接多个赞助商，受欢迎的电视剧还有很强的长尾效应。而定制剧只能为一家客户制作，收到的费用需要维护抖音平台的流量，内外支出，压力可想而知。

柠萌影视的定制短剧收入三千万，毛利八百万，还要扣除其他成本才能是利润，可想而知定制剧做得有多不容易。

寻找定制之外的机会

不知道是不是因为定制剧赚钱太难，海外剧遥遥无期，柠萌影视瞄上小程序竖屏短剧了。

好有本领的合伙人郑安迪，曾经是咪蒙的助理，据说二人曾经在合作上发生了一些分歧，最终分道扬镳。

郑安迪便来到柠萌影视旗下的好有本领。

咪蒙团队曾做出的《黑莲花上位手册》，一时间吸引全行业关注，这个现象级爆款即便下架，也没有被遗忘。

清明假期，有一名名为《深宅进阶录》的短剧冲上榜首。这部剧和《黑莲花上位手册》是同一位女主，男主就是咪蒙另一部爆款剧《我在八零年代当后妈》的男主。

一部剧糅合了咪蒙两部剧的男一和女一，还直接「借走了」导演和后期制作，将《黑莲花上位手册》剧本换汤不换药的演了一遍。

说不清楚是学习，还是直率的抄袭。

一些坊间未证实的传言称，柠萌影视短剧团队在做竖屏之前曾多次向咪蒙团队请教学习，最终还借走了全约制作团队，没想到最终的学习成果是「直接复制黑莲花」。

新腕儿此前此说过，短剧*就是将以往成功的长剧重做一遍，抄长剧爆款，柠萌也算是学以致用，直接抄短剧爆款。

如果真要追究，这版权官司结果不言自明。

好有本领推出的《名门进阶录》，可以看做是对短剧另一个方向的试水。

定制剧的收入空间有限。每部剧的成本，每年能服务的客户，每部剧能赚到的钱，都是既定的。但小程序竖屏短剧不同，它的整体收入空间更具想象力和丰富性，相对于定制剧，也意味着更大的风险。

柠萌影视显然是一家追求确定性的公司。

为了保证稳定性，他们做了定制剧，每年为客户服务能产生稳定的收益。为了保证确定性，他们复制了经过市场考验过的《名门进阶录》，开局即*。

传统影视低潮后，从业者们以极快的速度涌入短剧市场，下注短剧，赌短剧的明天。反观柠萌影视，他们所做的定制短剧，本质上是延续原先的模式，赚钱营销费，这种收入模型已经没有太多想象空间了，不会给柠萌影视带来太多资本想象空间。

故此，他们剑走偏锋，「抄」近道做了《名门进阶录》，成了投资者心中的「正宗短剧龙头股」。

很多时候，商业战场中致胜的秘诀总是大道至简。

不用太多的吹嘘自己，能让柠萌影视突出重围的就是：行动的勇气。

柠萌首部竖屏付费剧确实是小爆款，但却失去了品牌印象分，而且将终身背负抄袭起家的嫌疑。

作为一家上市公司，实在是不应该。

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