维他奶，收复中国内地市场？

即饮豆奶一哥维他奶国际，正在走出中国内地市场疲软的窘境。从日前披露的2024财年盈利预告来看，中国内地市场经营溢利大增，带动了公司整体盈利增长。

不过，83岁的掌门人罗友礼的心病仍未完全消除。尽管，他去年已将女儿罗其美扶上副董事长之位，可能否稳妥接班，还需要长时间的考验。

1、收复失地

即饮豆奶一哥维他奶国际（00345.HK），正在中国内地一步步收复失地。

5月17日收盘后，公司披露盈利预告称，2024财年（止于2024年3月31日），中国内地业务经营溢利大幅增加，带动公司整体盈利增长，股权持有人应占溢利将录得1.06亿港元至1.26亿港元，较上一财年大约大增132%至176%。

这得益于公司在中国内地市场改善了销售执行力，有效管理贸易推广和营运费用，提高业务效率，提升了总体收入。

2021年7月，维他奶深陷重大公共事件，中国内地市场遭遇重挫，产品下架、品牌塌房，一时行至冰点。2022财年（截至2022年3月31日），中国内地市场收入骤降23%，为38.38亿港元，经营溢利巨亏3.40亿港元。该财年，公司股权持有人应占溢利亏损1.59亿港元，为上市26年以来首亏。

当时，有分析人士认为，公司要想完全恢复中国内地市场，至少需要3年时间。

过去几年里，在公司的鸵鸟策略之下，始终难祛“污点”标签，同时，置身复杂且激烈的快消品市场，已略感乏力。

公司在产品上绞尽脑汁，产品形态从利乐包到大容量装转变，并在豆奶、柠檬茶两大产品赛道上深耕更细分产品，迄今，还没有重回*时刻。

2021财年，中国内地市场收入50.08亿港元，占公司总收入的66.6%，为历年来最高。

2、内地负责人频换

维他奶国际崛起于香港，1990年代北上内地。如今，内地市场已是公司*收入来源。在这个堪称公司命脉的市场，7年时间里换了4次主官。

重要市场频繁更换高管并不是什么好事，况且，豆奶市场的竞争是如此激烈。豆奶粉大王维维股份做起了即饮豆奶、即饮豆奶新势力豆本豆等疯狂铺市，一步步威胁着维他奶的市场地位。

维他奶国际内地主官的变动始于2017年10月。当年，已在公司任职13年的中国区总经理（行政总裁）袁杰离开。

袁杰是销售出身，一手推动维他奶业务从华南走向全国，让内地成为公司增长最快、规模*的市场。在他离开前半年，中国区就发生过人事地震，全国销售总监林珂、华南区销售总监陈元庆等8名元老级干将先后离职。

袁杰之后，公司CEO陆博涛短暂兼任内地总裁4个月。后任命曾在强生、达能等企业担任高管钟廷毅为中国区新任行政总裁，意在继续推进中国内地市场业务增长。

钟面临的挑战非常严峻，随着内地市场营收占比越来越大，行业竞争越来越激烈，增速已在放缓。且在他短暂任期内，还有三年特殊状况的影响。

2021年7月，维他奶国际身陷舆论风暴中心，内地不同渠道产品下架、品牌形象被重挫，钟廷毅选择离开。

这年底，在百事、徐福记及玛氏担任过高管的苏强，被公司任命为中国区行政总裁。临危受命的他，在品牌形象重塑、产品创新和渠道修复上做了较大改善。在产品方面，苏强在任期内推出燕麦奶和柠檬茶新品，并发力无糖茶赛道。

在多种措施下，企业经营改善明显。2023财年，公司营业收入实现63.41亿港元，同比减少2%，股权持有人应占溢利4600万港元，一举扭亏。其中，中国内地市场实现营业收入35.09亿港元，同比下降9%，经营溢利4600万港元。

2024财年中期（截至2023年9月），公司营业收入33.91亿港元、股权持有人应占溢利1.63亿港元，同比分别增长-7%和15%。其中，中国内地市场收入19.62亿港元，经营溢利1.90亿港元，同比分别增长-11%和36%。

今年4月，苏强向递交辞呈，维他奶国际又找到一位快消老将王栋，担任中国内地首席执行官。王栋曾是特百惠中国总裁，从卖家居用品跨界到卖豆奶。

3、谨慎交班

作为香港本土家族企业，维他奶国际的家族传承，既漫长，又严格、谨慎。

1940年，罗桂祥创立维他奶国际，这瓶豆奶成为当时低收入群体用于替代牛奶的重要饮品，一时风靡全港。

经过艰难的创业初期，豆奶生意逐渐好了起来。在接班人问题上，罗桂祥一直在考验子女。直到1967年，第六子罗友礼进入他的视野。

历经28年，罗友礼才在1995年从老父手里接过公司帅印，正式执掌这家豆奶企业。

在罗友礼手里，维他奶除了走向国际市场，更重要的是，抓住了在中国内地壮大的机会。

时至今日，与老父当年一样，企业传承的大事，同样摆在罗友礼的案前。2023年，他已经82岁。谁又会成为第三代传人？成为各界关注的焦点。

去年11月22日，公司非执行董事罗其美获任董事会副董事长。48岁的罗其美系罗友礼之女。当时有媒体追问罗友礼，是否已经决定交棒和退休？他表示，传承是循序渐进的，亦都会在未来两三年之内，“将我的心得、看法逐步移交给罗其美”。

罗其美2017年起就任公司非执行董事，拥有美国麻省理工及康乃尔大学工商管理及理学等相关学位，有某全球资管公司的工作经历。

罗友礼暂时不愿意彻底放手，一方面可能是香港家族企业传承一贯的严格与谨慎，另一方面，中国内地市场面临复杂的市场竞争环境，迄今未完全恢复高增长。

即饮豆奶市场，维他奶虽已在头把交椅上稳坐多年，市占率40%左右。可随着伊利、雀巢、蒙牛以及新兴品牌的进入，行业格局正在发生剧烈变化，其中，豆本豆市占率已达20.7%。

*的“心病”未除，罗友礼仍然不太放心。

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