安琪酵母董事长熊涛：做“难而正确”的事

今年上半年，安琪酵母（600298.SH）实现营收净利双增长，营收约71.75亿元，同比增加6.86%，归属于上市公司股东的净利润约6.91亿元，同比增加3.21%。营收和利润增长的同时，这个家喻户晓的国民品牌，也受到资本热捧。

老牌龙头私募机构高毅资产旗下的“高毅邻山1号远望1号基金”，二季度大举增持安琪酵母2650万股，持仓总数由一季度末的850万股增加至3500万股。截至中报，高毅资产持仓市值近10亿元，一举跃升为公司第 二大流通股东。

资本加持下，安琪酵母继续强筋健骨“练内功”，开启了新一轮产业布局。在国内酵母赛道上一骑绝尘之后，公司深入开发海外市场，并瞄准了合成生物赛道，打造出酵母与食品产业、生物农业产业、生物新技术产业和关联产业“一主两翼一辅”产业新格局。

8月中旬，支点财经记者专访安琪酵母董事长熊涛，听他讲述企业近几年的高质量发展之道。

谈酵母：破解“增收不增利”魔咒

位于鄂西宜昌的安琪酵母，是食品行业少有的品名即品类的企业。

上世纪90年代，作为全国*的酵母科研基地，安琪开发出适合家庭消费的小袋包装酵母，实现了快速发展。

2000年，安琪酵母在上交所挂牌上市，成为国内酵母行业*的上市公司。如今，安琪的酵母总产量已达到40万吨，占国内市场的55%以上、全球市场的19%以上，旗下产品涵盖了酵母及酵母抽提物、食品原料、酵母源生物饲料、营养保健产品、酶制剂等多个领域，成为“亚洲第 一、全球第 二”的酵母龙头企业。

尽管在国内处于*水平，但安琪酵母也因“增收不增利”遭投资者诟病。数据显示，2021—2023年，安琪酵母分别实现营收106.75亿元、128.43亿元和135.81亿元，同比增长19.50%、20.31%、5.74%，扣非净利润分别为10.60亿元、11.14亿元和11.04亿元，同比增长-13.14%、5.11%、-0.87%。

上游原材料的成本问题，成为安琪酵母利润增长的主要压力。

生产酵母的主要原料为糖蜜，约占原材料成本的60%。糖蜜是制糖工业的副产品。换言之，安琪酵母的盈利能力间接受制于制糖行业。甘蔗、甜菜等农作物价格易受天气、种植特性影响，制糖行业存在5—6年的糖周期。短缺状况在近年尤为突出。

熊涛介绍，随着糖蜜的应用范围快速扩展，动物饲料、制药和氨基酸、维生素等终端都在争抢糖蜜资源，导致糖蜜价格迅速攀升，“之前是600-1000元/吨上下波动，现在最 高时超过2000元/吨。”熊涛介绍，安琪酵母每年要采购100多万吨糖蜜，在巨大的成本压力下，糖蜜原材料“卡脖子”问题必须尽快解决。

早期，安琪酵母尝试收购和自建糖厂来缓解糖周期影响，但收效甚微。2021年开始，公司意识到必须在原料上“动脑筋”。在投入上千万元后，安琪酵母终于研发出多碳源替代工艺。去年，公司大手笔在宜昌建设年产30万吨碳源基地。

“多碳源替代技术不算新，但是需要企业有足够的勇气，进行生产系统的全面改造。”在熊涛带领下，安琪酵母各子公司投入两三千万元调整生产配套，同步加大了对环保、原料添加系统、预处理系统和人力的投入。目前，安琪酵母的三条新碳源生产线已经实现满产，尽管尚未被完全替代，但是糖蜜原料占比已经从之前90%以上开始大幅下降，公司在生产端掌握了一定主动权。

“多碳源替代技术大面积应用后，公司实现增收又增利就具备了条件。”谈及此，熊涛充满信心。

谈海外：“新打法”抢占国际市场

安琪酵母的海外市场拓展如火如荼。

去年，中东非洲、中亚、亚太等区域市场表现亮眼，安琪酵母的海外业务实现营收47.86亿元人民币，同比增长21.99%，增速明显高于国内业务。今年上半年，安琪酵母的海外业务收入表现依旧强劲，实现营收28.24亿元人民币，同比增长17.89%。

熊涛认为，海外市场进入“收获期”，得益于公司摸索出了市场“新打法”。

一是充分本土化。以中东非洲市场为例，以前安琪酵母都是由国内工作人员往返管理，效率低下，运营成本高企。最主要的是，国内工作人员与当地经销商交流，因为语言、文化等障碍，无法深入到市场末梢。

“充分用好本地员工，能够让安琪品牌和产品深度融入当地。比如2020年受疫情影响，国内市场人员出不去，海外本地员工的优势就显现出来。平时，本地员工也可以第 一时间发现并响应用户需求，确保市场开发工作的持续和深入。”熊涛说，通过本土化招聘，安琪酵母产品覆盖面从中东、非洲的主要国家拓宽到更广的区域，而且逐渐下沉。

如今，安琪酵母海外工厂的员工本土化程度超过95%。安琪酵母还主动输出酵母生产技术带动当地产业升级，为市场拓展做好了铺垫。

二是调整海外销售架构。2021年，安琪酵母按区域划分6个海外事业部，事业部内部再按国别、语言等细分销售网络，进行区域化管理。

熊涛以南美洲举例，有的国家以葡语为母语，有的是西班牙语，国内工作人员到当地，一般都需要聘请当地翻译，市场做不透。现在进行区域化管理后，实现了对本地市场的深度开发，真正做到像深耕国内市场一样挖掘海外市场。公司不仅构建了酵母销售网络，还实现了酵母衍生物、食品原料销售全球化，甚至宜昌本地茶叶和核桃也通过安琪酵母的渠道走出国门。

目前，安琪酵母产品销往全球170多个国家和地区，整体生产规模达到全球第 二。在更具想象力、应用场景更丰富的酵母衍生品领域，安琪已经做到了全球第 一，其酵母提取物的产能已超过10万吨，成功构建了酵母全产业链全产品线的生态圈。

谈未来：在合成生物领域开疆拓土

酵母虽然是食品加工的重要原料，但其发展瓶颈也显而易见——赛道过窄，当前全球市场规模在500亿元左右。熊涛认为，安琪需要培育更多新增长点，合成生物就是很好的选项。

合成生物是驱动生物科技发展的颠覆性技术，在医药、能源、材料、化工、农业等领域有广泛应用前景。根据麦肯锡的数据，预计2030—2040年，合成生物学每年带来的经济影响将达到1.8万亿-3.6万亿美元。

基于发酵技术，安琪近年来积极围绕微生物及细胞培养基、生物催化与酶制剂、生物材料、生物技术服务四个重点生物新技术产业，推动合成生物学在大健康、生物农业、生物材料等领域取得应用。

2023年，安琪酵母与拥有世界*合成生物技术的北京微构工场生物技术有限公司，合资组建湖北微琪生物科技有限公司，推动全球*的PHA生物可降解材料规模化量产项目落户宜昌。项目达产达效后，每年可实现收入3.5亿元。

PHA是一种全生物合成的可短时无害化自然降解高分子材料，是替代不可降解塑料的最 佳新材料之一。此次项目也是国内拟建产能中规模最 大的PHA产线、全球第三大PHA产线，是助力“双碳”战略节能减排的典范项目。

今年5月，安琪酵母还联合湖北大学等4家高校以及嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司等7家企业，牵头成立湖北省合成生物产业技术创新联合体。联合体围绕生物医药、生物食品、生物农业等领域，形成协同创新生态大格局，推动全产业链共同提升。

以酵母生产为起点，一条包括发酵原料、生物制造到产品应用的合成生物产业链正在湖北逐步成形，安琪酵母作为“链主企业”串联起安琪酶制剂、美琪健康、微琪生物等主要企业，“四琪联动”奋力共建500亿元产业集群。

“目前尽管还处在布局初期，但是合成生物符合公司远景规划和宜昌产业发展需要，未来希望能进入全球生物技术领域第 一方阵。我们会克服困难，坚持做下去。”熊涛语气坚定，“安琪酵母作为国有企业，需要带领本土企业做‘难而正确’的事情。”