大童股权转让尘埃落定 泛华退出华平投资进入

　　搜狐理财频道最新获悉，早已引起投资界和保险业关注的首家全国性保险专业销售服务机构——大童保险销售服务有限公司的股改工作终于尘埃落定，于3月25日完成了全部股权交割手续。至此，大童的控股股东泛华保险服务集团撤出其持有的大童的全部股权，取而代之的是美国*的私人股权投资基金之一的美国华平投资集团（Warburg Pincus）领衔的投资人集团。据泛华对外信息披露，大童2010年的营业收入为2.511亿元，泛华从此次交易中获得总对价为人民币4.18亿元。此次股改完成后，大童管理层成为大童公司的*股东。

　　2008年9月17日，刚成立不久的北京泛华大童投资管理有限公司（大童的前身）即与亚洲保险中介行业*家在美国纳斯达克上市的企业泛华（股票代码为CISG）签署正式合作协议，泛华出资2.2亿元人民币，持有大童55%的股份成为其控股股东。这起并购案曾引起业界不小的轰动，被称为”迄今为止进入保险中介的*一笔投资”，双方的联手亦被誉为“强强联合”。人们不禁要问，在大童创业之初泛华与之高调牵手，缘何在其风生水起之际，却选择此时分手呢？搜狐理财频道通过知情人士了解到，双方合作伊始，虽然泛华是控股股东，但大童的创始人、也是这间公司董事长兼总裁的林克屏提出保有大童的独立品牌、独立上市和自主经营的权益，并且双方最终达成合作亦是以满足这一前提条件作为基础。但大童独立上市之路遇到与控股股东泛华存在同业竞争、关联交易等诸多法律障碍，加之两个体系在理念、文化和价值观方面存在客观差异。因此，在对双方均有所了解的人士看来，今日的分手既称得上是情非得已，也可以说是情理之中。

　　搜狐理财频道获悉，虽然大童与泛华从牵手到分手仅两年多一点的时间，但不管怎样，无论对哪一方而言，都应该是一次各取所需、相得益彰、互利双赢、堪称圆满的同业合作和商业交易。

　　对泛华而言，以2.2亿元的投资从大童获得4亿多元的投资回报，这可以算是在金融危机笼罩下的2008、2009、2010三年中一笔不错的赚钱买卖，同期鲜见这样高收益回报的投资项目。同时，大童拥有一支业界称道的寿险营销的专业管理团队，恰恰为靠卖汽车和汽车保险起家的泛华补齐了寿险业务这一块的短板。特别是大童的进入可谓恰逢其时，不仅使泛华在美国上市所演绎的商业故事找到落地的依凭，同时由于大童以高价值的寿险期交产品销售作为主营业务，通过财务并表对泛华的寿险核心业务起到重要支撑作用。

　　而对大童一方来说，泛华同时注入的不仅有资金，还有亚洲*家保险中介上市公司的企业品牌。毕竟两年前的保险中介还是一个进入门槛和技术水平都很低、行业地位与社会形象都不算高的领域，其时进入这样一个行业，既需要大童董事长林克屏的魄力与智力，也需要泛华胡义南的资本实力与品牌张力。正是借助泛华的资金注入，大童得以占有后发优势，快速推进其发展战略和经营策略。业内人士告诉搜狐理财频道，大童管理团队基本上都是职业经理人，与到保险中介创业是两个完全不同的领域和概念，因此，大童应该也从其控股股东泛华身上学习到了不少商业运作方法，毕竟双方的合作也是商业的。两年多时间大童已在全国16个省市落子布局，建立起一支数千人的高绩效销售队伍，业务规模和经营收入已跻身保险专业中介行业前三甲，个人寿险期缴新业务在2010年已位居行业*，成为从一线市场崛起、备受主流媒体关注、保险中介市场的品牌企业。

　　或许，随着此次股权交易的完成，一直以来低调行事的华平已经不那么容易低调了。因为热闹起来的保险中介行业和备受关注的行业翘楚都会让对华平的关注度随之攀升。华平被业界誉为“企业家们富有经验的合作伙伴”，至今更以“很野”、“很独”投资风格独步全球主要资本投资市场近40年。说其“野”，其一在于其投资性广泛，华平既做战略性的企业并购，又开展风险投资；其二在于其投资涉及公司发展的各个阶段，从为新公司启动注资，到为公司结构重组，资本结构调整注资，甚至是整间公司收购，华平都有参与；其三在于其投资行业和范围很广泛，行业涉猎包括零售、信息产业及电信科技、金融服务、医疗卫生、工业、媒体及商业服务、能源及房地产等领域，投资范围遍布北美、欧洲、亚洲等30个国家和地区的500多家公司，拥有的基金规模超过400亿美元。说其“独”，则是因为华平投资眼光很独到，其在投资上鲜有失手，其选择的公司类型大多具有“稳健经营、价值稳定、可持续的盈利能力和发展模式”等共同特质，就是其“很独”之处。

　　搜狐理财频道了解到，华平此次对大童也算得上是志在必得，应该是大童很符合其“很野”、“很独”的投资口味。首先，大童的发展亦颇具“野心”，大童的发展战略是“立足保险服务，辐射金融全业”，目前业务已涵盖寿险、产险、银行理财、团体企业年金等领域，未来还将向信托、基金等领域进军。大童不仅定位于做中国保险产品专业销售领域的*品牌，而且也有建成中国*的金融保险零售平台供应商的志向。大童被华平“独”具慧眼所青睐，其一是由于已构建起以长期稳定经营和价值持续增长为导向的盈利模式，大童95%以上是长期缴费的高价值寿险业务，其未来利润和公司发展将建立在逐年扩大的首续期业务规模上，因而其稳健经营、价值稳定、可持续的盈利能力和发展模式都具备独特优势。此外，大童自创立以来，每年接受德勤会计师事务所的严格财务审计和萨班斯法案执行情况审计，以保证风险可控和经营合规。大童的上述特质受到华平青睐，因此双方一拍即合，迅速进入热恋期。

　　当然，作为*战略投资眼光的华平投资，此时选择已经表现出良好成长性和成长潜力的大童作为进入中国大陆金融保险领域的合作者，更有其看好中国保险产业分工大趋势和保险中介广阔前景的战略考量。

　　而大童迎进华平这位新股东，除真正意义上轻装导入资本市场之路外，还能从华平获得未来加快发展更有力的资本品牌支持，同时，华平在国际资本运作方面的强项，对大童加快上市步伐无疑将起到强力助推作用。大童拥有在金融保险专业中介销售运作上的强项，华平则具备在资本市场投资运作上的强项，双方的携手合作是另一种更高意义上的强强联手与合作，合作未来值得期待。

【本文由投资界合作伙伴搜狐网授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。