江南春“伟哥说”应验：VC疯投电子商务 烧钱进行时

　　几天前，京东商城一笔超过10亿美元的私募融资再次将电子商务行业投资的热度提升了一个台阶，国内的电子商务投资依旧在演绎着疯狂的局面，甚至已经逐渐引起了投资人对电子商务行业投资过度的担忧。

　　尽管有人认为VC对电子商务的投资过度，但另一方面VC们对电子商务疯狂投资的显现效应已经延伸到了线下；无论是从惊人的物流仓储布局，还是团购网站铺天盖地地投放广告，这些行为背后都演绎着烧钱的路数，投资的疯狂正推动着电子商务烧钱的狂热。

　　融资再升温

京东商城的新一轮10余亿美元融资，无疑是中国互联网史上*的一笔融资!让本已引得四处谈论泡沫的电子商务投资再增加了一个新的标杆，这个额度超过了很多业内人士的想象。

　　采访中刘强东（微博）对记者透露，这轮融资目前已经有8亿美元，俄罗斯互联网投资DST为此轮投资者之一，投资额为5亿美元，是该轮投资的*投资者。据悉，沃尔玛家族的基金也在此轮投资中。

　　DST此前曾投资过大名鼎鼎的Facebook和Groupon，它在中国的首次触电可谓出手不凡。业内消息称，DST此次给予京东的估值很高，且入股价格并不便宜。

　　“他们真疯了!”上海一位关注互联网投资的创投公司总经理在听到这个消息后脱口而出，他认为估值已经远远超过了安全边际。

　　参与此次融资的华兴资本CEO包凡（微博）就认为，“老虎基金、DST、软银，每次出手，都给天价，还经常把投票权给创始人，当时都被当冤大头。但到头来赚得最多的还是他们，别人都为他们打工了，为什么？在遇到优秀公司的时候，估值那么重要吗？”包凡说。

　　对于京东的此次融资意外者和质疑者比比皆是，意外的是融资总额，质疑的是价格的合理性，但鲜有人怀疑京东商城未来的成长性和无限“钱”景，京东的此轮融资再次将电子商务的投融资热度提升到了一个新的级别。

　　值得关注的是，就在不久前不管是投资方还是融资方都对“泡沫”一词避而不谈或很少提及，而现在关于电子商务投资的泡沫问题已经争论到了白热化程度。

DCM合伙人林欣禾为此将当前中国的电子商务市场和美国1999年的泡沫进行了对比，他认为“美国电子商务泡沫毁灭的原因，最主要的是过分投资和过度投资”；而目前中国电子商务市场也开始有过度投资的倾向，随之而来的必然是广告、人员和物流成本的提高。但尽管如此，林欣禾仍对中国电子商务行业表示乐观。

　　关于中国和美国电子商务行业不同的另一个不同的结论也逐渐得到主流风投机构的认同，那就是中国的电子商务领域不会像美国那样只有亚马逊一家独大。开信创投创始人曾之杰就表示，未来3-5年电子商务领域上市的公司“可能有上百家是没有问题的”。

　　电子商务企业创业者们也认为未来并不会出现如即时通讯和搜索引擎细分领域中一座大山的情形。“中国永远不会出现任何一个亚马逊，但是中国会出现符合本土市场特色的公司。”刘强东称。

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