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华尔街再迎中国互联网上市潮 企业选择海外IPO是必然

自5月份以来,多家中国网站争相到美国纽交所、纳斯达克IPO,此外,土豆网、淘米网、迅雷等网站也有望在近期上市,华尔街由此迎来史上最密集中国互联网上市潮。上市潮的背后,到底是一场资本盛宴,还是一轮资本惨剧?
2011-06-07 16:06 · 搜狐财经

  模仿是有效途径 也是企业发展必经之道

  主持人:中国有这么庞大的网民,这么大的市场。大家看到这一块以后的增长空间会更大。多年来国内网站一直习惯于走COPY的路线,擅长把美国的模式带到中国来。真正根植中国市场具有创新技术的互联网公司并不是很多。企业如何提升自己的技术创新和商业模式创新?

  张震:*,我们不能回避在互联网上,美国的昨天就是中国的今天,他们一些模仿方式对我们是一个很好的发展成长之道。包括之前的搜狐、新浪这些门户网站,包括对于搜索引擎的公司,这些可能都有很多对海外模式的借鉴,但是他们也都在借鉴的基础上有创新,首先不能回避这是一个很好的办法。因为美国确实在创新能力上目前比中国的这些企业要更优秀。参照国外同行的做法,这是一个有效的途径。

  另外,从国内自主创新角度来讲,这是一个过程,今天也许不是很明显,但是经过五到十年的培育以后,这些具有中国特色的创新企业就会有。比如说中国是一个世界制造中心,有很多中国的企业的产品卖到国外去,国内有很多外贸的电子商务,这个市场非常蓬勃发展。这是中国特色, 在美国没有这么多制造企业。这就是中国的一个特色。

  我们最近也投入了一个项目,叫猪八戒,其实是一个创业的交易平台。像这种平台也是鼓励更多的年轻人、更多的企业家能够有一些创新的思路,能够让你的创新、你的创意能够产生商业价值。这也是需要我们这些风险投资人共同去推进,整个行业创新的能力提高不仅仅是在于创业者本身的努力,也在于整个创新环境、整个生态体系的完善,包括国家对创新产业的扶持,包括对相关的基础设施条件的逐渐具备,包括资本的支持,这些条件都充足以后,中国的自主创新才会慢慢的成长起来。

  主持人:你们在考察一个企业值不值得投资的时候,你们会考察企业的内在动力吗?

  张震:这是肯定的,即使你去模仿海外的东西,也要看你是不是吃得很透、很深,这也是我们考察的非常重要的一点。而且任何商业模式不是一成不变的,因为市场环境在变,你的商业模式就要调整,产品和服务都要相应调整,如果仅仅是单纯的模仿,我相信你走不远,你能够在消化的基础上有一些自主的创新,能够适应中国本地市场的特殊需求。才能够走得更远。

  王利朋:换另外一个角度来看中国模仿国外商业的事情。这是一个很好的方法,因为有很多公司被证明了做这样的模仿,最终成为了一个成功的公司。另外一点,有一定的无奈性,因为投资机构在投资一家企业的时候,基本上共性都是要进行可比性的分析,他分析为什么要去,为什么要成功,最直接的方法是让他证明已经有公司做类似的成功了,他必须要找到自己的参照系。私募也好,还是公开资金都会这么做。企业拿到私募公司将来在美国,尤其是中国企业去美国上市,有特别新的模式,美国的投资机构或者是全球大的投资机构他是听不懂的。你一定要跟他讲,这是中国的FACEBOOK,或者是中国的FACEBOOK加上移动。他会有很好的成长。他看你背后的数据、团队,他觉得这是一个非常好的公司,有成长性。他完全是一个新的模式、一个新的市场,在很多纬度上都可以证明自己,市场是一个很大的市场,模式是一个被验证成功的模式,团队有相关的经验,你要证明的东西太多。资本市场上会碰到很多的障碍,所以在一定程度上会有一定的无奈性,但是现在凑很多国际券商、国际投行角度了解到一些新的动向,在此之前很多互联网公司上市的时候都是属于中国的FACEBOOK这样的概念。现在很多美国的投资公司开始倾向于找一些有中国本土元素的公司。这对于创新性的商业模式都是很好的帮助。

  当然谈到创新,有比较现实的说法,现在流行微创新,站在巨人的肩膀上,已经有很多人证明过这个模式或者这个方式是成功的。我们这些方式会进行一定的改进,或者是结合我们中国自己的实际情况,或者是结合这个团队的情况进行一定的展现,这样的话成功的概率会更大一些。客观讲中国的企业原创能力相对比较弱一些。所以对于中国企业微创新是一个比较现实的选择。

  主持人:现在有微创新这样做得比较好的企业吗?

  王利朋:微创新在游戏类,包括社区游戏有很多。在国外已经被成功的模式,中国人也开始模仿,然后进行调整。包括中国有一些出口型的游戏有很好的表现,美国一些大的游戏在中国游戏的基础上进行完善,因为他的表现会更好,成长性更好。所以国内外都会是一个趋势。

  主持人:尽其在美上市的企业被接到退市的通知,从3月份至今已经有18家中国公司被美国证券交易所摘牌,包括盛大科技,18家企业可能会面临退市。可能有各种各样的原因。请业内专家分析一下,这到底是一个好事还是不好?对未来中国企业去美上市到底有什么样的影响?

  张震:这是中国企业在成长中需要交的学费,其中有对美国交易制度的把握、执行。主观上,中国的企业更透明一些,现在也有很多的上市企业,所以对准备在美国上市的企业提出一个建议:尽量还是中肯的表达自己企业的状况,避免过度曝光。最近一些公司引起集团诉讼,最后被一些对冲基金卖空。这可能还是这些企业要加强自我约束,不能拔苗助长,如果这些企业还没有达到这个条件,你就希望通过过度包装实现上市的话,也一定会对他产生反面的冲击。这也会让中国的企业对美国的上市规则、监管制度更多的了解。

  主持人:对于投资机构来说,假如说你们要投资一个企业,遇到这样的情况,对投资机构有什么样的影响?

  张震:投资机构肯定是应该帮助企业去适应这些制度。而且如果真的实现这种事,投资机构应该作为一个有责任的投资机构,不应该回避这些问题,你应该承担相应的责任。风险共担,不仅要对你投资的企业负责任,更要对很多投资的股民负责任。不管是国内的也好,还是海外的也好,你必须要做一个负责任的风险投资公司。

  张震:对于中国企业来讲,都需要有一个成长过程,上市只能说是一个新的开始,而且上市对于一个公司从管理、规范性各个方面都要求更高一些。所以对中国股民有一个振荡的过程。最近被退市的很多,包括已经两个财务季度预测实现的程度差异比较大。中国企业在实现上市以后,自己不能很好的预测未来,很好的规划自己的增长,所以会碰到很多这样那样的问题。这是一个没有必要的过程。中国真正有理想、有报复的企业家来说也是好事情,他能够使企业更快的成长,更好的和国外资本市场对接。这个过程会有,但是这个过程会很快过去。

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