小马奔腾明年冲击创业板 稳定渐进成PE争宠中心

图为小马奔腾董事长李明。

　　如果你爱看电影，一定对小马奔腾的LOGO不陌生。在《将爱》中，它是摄影机幻化出的影像;在《剑雨》中，它又变成了长啸一声踏浪而来的形象。还有刚刚上映的《幸福额度》，有人将其归结为林志玲电影，她一人饰两角，简单好看;也有人说，电影生搬硬套地把一堆时尚元素和所谓的“上流社会”杂糅一起，画虎不成反类犬。

　　这些电影显然不够文艺，不过都有不错的票房。虽然始终专注于商业电影，小马奔腾副董事长钟丽芳却说：“我们是要传达更多的像好莱坞一样的普适价值观，积极的、向上的、温暖的，而不是消极的、拧巴的、凄凉的。”翻翻小马奔腾的成绩单：《越光宝盒》、《花木兰》、《机器侠》……大抵如钟丽芳所说。

小马各种“腾”

　　显然，多数人只知道小马奔腾。

　　董事长李明属马，生于军人家庭，毕业于北京广播学院摄影专业。他钟情于马，用16字形容马是“静观天地，养精蓄锐，随时而发，马到成功”。办公室里关于马的摆件、挂件随处可见，但最能体现这种钟爱的，还是在名片背后两家分别名为“小马欢腾”和“小马飞腾”的广告公司。

　　梳理小马奔腾集团的前世今生，总要从1994年成立的北京新雷明顿广告有限公司说起，其主要业务是代理中央电视台的栏目广告。在公司平稳运作4年后，依然有光影情结、将做广告称为“糊口”的李明，进入了电视剧制作的全新领域。

　　随后，小马奔腾先后投拍了《历史的天空》、《甜蜜蜜》、《我的兄弟叫顺溜》、《三国》、《我是特种兵》等反响不错的电视剧。

　　“当时，国内电视剧的产业链，从制作到发行，再到双方的市场，已经发展得比较完善。”在英国学习金融，善于成本控制的钟丽芳说，“相比之下，电影市场还不够成熟，投资回报率还比较低。”

　　但从电视剧市场过渡到电影市场，是顺理成章的事情。这个市场的巨大潜力，足以让任何影视公司垂涎三尺。

　　2008年，《画皮》、《非诚勿扰》等10余部影片票房过亿元的信号，提醒着每个人，国产电影出现了转机。当年，国产电影票房首次超过进口片，达到总票房40多亿元。

　　同年，小马奔腾获得霸菱亚洲4000万美元注资，李明认为进入电影业的*时机来了。

　　他为团队制造了*次“试炼”的机会，投资了由孙俪、胡军等人主演的《机器侠》。时至今日，回忆起当时的投资，钟丽芳仍觉得风险不小，“我们采用了一些风投常用的手段，比如账户共管、优先回款等，所以当各方都亏钱的时候，小马奔腾保证20%的钱进了口袋”。

　　“对于一家做了20多年的公司，广告板块的收入很稳定。它在整个公司的财务杠杆里，起到了很重要的稳定现金流的作用。”钟丽芳用皇冠上镶嵌的宝石来形容，小马奔腾涉足电影，“电影扩大了小马奔腾的知名度，锦上添花”。

　　李明则形象地把这种业务转变形容为“哑铃结构”：两端是广告和院线，中间是影视业务，用两端比较稳定的收入来平衡影业波动的风险。

将盈利进行到底

　　《越光宝盒》是小马奔腾真正领投、控股，自己制作发行的*部电影，3000万元的投资拿到了1.5亿元的票房，也成为刘镇伟在内地*部票房过亿元的作品。

　　在此之前，为求保险，李明跟投了《花木兰》、《机器侠》、《功夫梦》等中影、上影、保利博纳参与的电影。经历过数次跟投和主投后，李明逐渐明白：“小马奔腾要做品牌、保证质量的同时，整体数量也要增加。”

　　如果说华谊有冯小刚，新画面有张艺谋，那么，“小马奔腾也有吴宇森、宁浩、张一白、宁财神等一批优秀的导演和编剧，而且都是*的、排他的”。钟丽芳介绍，相互契合的价值观、李明本人在圈子里的认可度和不菲的项目分成，都是小马奔腾引来这些“金凤凰”的原因。而和公司签约的导演、编剧一般采取 “FIRST LOOK”的合作方式，即小马奔腾拥有签约导演手头项目的优先选择权，签约导演则每年为小马奔腾完成至少一部影片的拍摄。

　　“我们了解市场，知道观众喜欢看谁演的、什么类型的电影。” 小马奔腾还会定期购买调研公司的数据，以便更精准地分析受众群偏好，以及判断题材的受关注程度。

　　另外，小马奔腾还要跟院线反复沟通宣传、档期、放映时间等电影播放相关细节。院线专家、媒体点映的反馈，决定了放映厅数量的多少和上片后放映策略的调整。

　　拿《幸福额度》来说，上映5天，便以500多场的发行量，仅次于《绿灯侠》排在市场第二位。“虽然这是一部投资千万元的小片，但却充分说明了我们的发行能力。”

　　小马奔腾一向很尊重导演和编剧的辛苦付出，不会草草就让电影发行，而是要经过缜密地营销，让电影的价值达到*化。*的例子还是张一白负责的《将爱》，除去广告植入，小马奔腾实际投入的制作费不到1200万元。但宣传费用就花掉了1000万元，这基本上达到了好莱坞一部中小成本电影的制作与营销比例。据了解，好莱坞一部电影的宣传费用占制作费的80%以上，而国内这一比例一般在30%左右。

　　“我们在行业里这么多年，从来没缺过钱，利润都是翻着番增长的。”

　明年冲击创业板

　　在影视文化投资异常火热的背景下，小马奔腾稳定渐进的规模、良好的收入和利润，无疑成为了PE争抢的中心。

　　除了霸菱亚洲4000万美元注资之外，2011年3月，由建银国际影视出版文化产业投资基金领投，开信创投、信中利、清科创投等其他多家风投跟进的融资方案也已对外公开。尽管没有公布确切的融资金额，相关业内人士估计会在7亿元~8亿元。

　　而其原本打算在国内中小板上市的计划，也有可能作出调整。“根据证监会的新规，我们可能会在创业板IPO。”钟丽芳透露，“现在，小马奔腾正在与国外和国内的相关公司商谈收购或并购的事宜，如对公司不构成重大影响，明年上市的计划应该不会改变。”

　　做好冲刺准备的小马奔腾，还在不断扩大着自己的版图边界。

　　随着《将爱2》电视剧的杀青，《将爱3》也将马上赴澳大利亚拍摄，与之相关的微电影也会推出，小马奔腾要把《将爱》打造成一个品牌。“从我们新媒体公司的方案来看，将推出280多集的迷你电影，每集5分钟~8分钟。除了微电影，还有网剧，接下来就要做15分钟一集的网剧，由宁浩执导。”

　　在优酷、土豆等视频网站尚未盈利的大环境下，钟丽芳表示，虽然很多的盈利点都在探索中，但微电影、网络剧的盈利还是以影片换广告为主，这也是光线传媒等公司在网剧方面的主要盈利方式。

　　小马奔腾的创新还体现在花更多的精力尝试与好莱坞合作，比如其主导开发的项目《双枪科恩》将由导演过《史密斯夫妇》的道格·李曼担任导演，讲述孙中山英国保镖的故事，剧本也是由好莱坞编剧撰写的。

　　至于与好莱坞的具体合作模式，钟丽芳说，小马奔腾并没有选择只购买版权的简单合作，而是100%把项目拿过来，然后再到欧洲、美国寻找合作方。这种主线投资的概念，既保证了小马奔腾对整个项目的把控，同时又能够从多方面介入。

　　李明说，按照公司规划，未来3年，小马奔腾自建影院的屏幕数会达到360块。这意味着，这只多变的“小马”会在越来越多自家的银幕上奔腾。

【本文由投资界合作伙伴经济观察报授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。