祁斌：中国经济的围城与穿越 不平静的世界格局

　惊险一跳与《非诚勿扰》

　　所以中国经济，过去30年走得很好，但是我们不能这么走了，因为各种条件不允许你这么走，必须要产业升级。我把它称为中国经济的“惊险一跳”。怎么跳过去这个龙门？资本市场是一个重要环节。

　　我经常用《非诚勿扰》这个电视节目来比喻中国资本市场的发展。这是我的发明，为什么？我们都知道，中国经济现在遭遇一个现象叫“温州现象”，这个事情怎么想怎么不可思议。温州是中国最有钱的地方，就这么一个地方，大量的企业需要融资，最后因为资金问题纷纷倒闭。而也是在温州，大量的资金找不到出路，到全世界去投机、炒房，后来炒煤矿、炒绿豆、炒棉花，成群结队到温哥华、到澳大利亚炒房子，就没有人去支持本地的企业。温州现象是中国经济今天结构性缺陷的集中表现。同样在一个国家，有大量的中小企业得不到发展，有大量的资金没有出路，为什么？因为金融市场不发达。我们前30年很穷，那时我们*的困扰是没有钱。现在有了钱，因为金融市场不发达，*的困扰之一是这些钱成了社会危害，成了热钱。

　　《非诚勿扰》为什么这么火爆，因为一大批大龄男青年，一大批大龄女青年，找不到对象，还特别想找对象，最后只好把自己“IPO”了，上了《非诚勿扰》。所以我们今天要让中国经济中大量的中小企业和大量的剩余资金找到彼此。具体来说几个方面：

　　*，完善市场体系。今天中国有这么多企业排队上市，很多投资者可能对这件事情很有意见，这点我完全理解。但我们中国的股份制公司有12万家，浙江省销售过亿的企业有1万家，中关村科技园区符合IPO条件的有1千家。很多国家都是哭着喊着拉中国企业去上市，因为它们没有增长动力。企业上市大家有意见，但殊不知我们中国的钱也需要投资于这些企业，需要投资于中国经济的成长，弄好了对双方都是好事。但因为渠道太窄，只有一座独木桥，叫IPO，只好再架三座浮桥，一个叫做债券，一个叫做三板，一个叫做PE。

　　然后呢，这么一个“非诚勿扰”的平台需要公开公平公正，需要提高监管水平。我们监管机构要做好自己的工作，也需要方方面面包括媒体的监督。要强化投资者利益的保护，最近强调一个分红机制，强调一个退市机制。

　　还有一定要发展长期机构投资者，这个非常重要。如果去“非诚勿扰”的每一个小姑娘都说，我宁愿坐在宝马里哭，也不愿意坐在自行车上笑，那就太投机了，那这个“非诚勿扰”的平台很快就会被唾弃。所以，我们一定要发展长期、理性机构投资者，要能够看到基本面，看到长期价值，所以我们在推动所谓的中国版的401K计划等等。

　　历史上的美国和今天的中国

　　要理解中国经济转型这么一个阶段，其实看看历史非常简单。美国历史上，跟现在中国对应的有两个阶段，一个是重工业化，一个是高科技产业崛起，分别发生在跨度100年的历史中。

　　中国今天的汽车、钢铁、化工轰轰烈烈，与此相关的一个主题一定是并购，并购是符合经济发展规律的，尽管我们有很多行政上的约束和各种制约，但是它一定会发生。而且我们应该利用资本去推动产业并购，这应该成为投行最主要业务之一。第二是高科技产业崛起，中国希望能够在未来30年抓住一些高科技产业。美国因为有一套制度安排，抓住了过去30年的四大产业： PC、电信、互联网和生物制药。

　　我们希望美国花了100年完成的两件大事重工业化和发展战略性新兴产业在中国浓缩至未来30年完成。所以我们要用好资本市场这只无形的手 。

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