复星郭广昌：建议拓宽PE资金来源 建立多元化来源体系

　　全国人大会议即将开幕之际，全国人大代表、复星集团董事长 郭广昌近日提出议案，建议在私募股权行业日益成熟的背景下，建议拓宽私募股权投资业资金来源，逐步建立起一个包含政府、 金融机构、境外资本、 保险基金、社保基金、企业年金、企业资金、富裕个人及社会闲余资金在内的多元化资金来源体系，丰富我国多层次资本市场体系建设，更好地服务于国民经济的转型升级发展。

　　自从1992年美国国际数据集团（IDG）在中国成立了*个外资私募股权投资基金以来，中国私募股权投资业已经走过整整20年的历程。截至2011年，中国创业投资（VC）/私募股权投资（PE）机构达到3997家，2011年全年披露PE投资案例695起，其中披露金额的643起案例共计投资1740亿元，案例数量和金额同比增长分别为91.5%和165.9%。

　　私募股权投资基金作为一种创新的金融投资工具，已成为我国企业融资，特别是中小企业融资的一种重要渠道。股权投资基金对促进产业结构升级、促进多层次资本市场建设、完善公司治理结构、提升企业管理水平、推动企业规模扩张、推动中小企业尤其是高新技术企业发展、推动中国经济转型及经济发展等方面都发挥了巨大的作用。进一步拓宽资金来源，有助于私募股权投资行业发挥在经济中的积极作用。

　　经过近十年的发展，中国本土已经涌现了一批具有一定品牌、具有丰富投资经验和一批经典投资案例的优秀股权投资管理机构。2011年前11月，募集完成的基金中有人民币基金180支，募集到位资金1200亿元；外币基金24支，募集资金约合人民币830亿元。这为拓宽私募股权投资业资金来源提供了更丰富的市场选择。

　　因此，郭广昌建议，一是对基金管理人进行分类管理（类似证券公司A、B、C、D、E级五大类11等级）。通过分类管理，综合评价基金管理人的市场竞争力、管理水平、财务稳健和风险控制状况等，同时根据分类结果对不同类别基金管理人在行政许可、监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面实施区别对待的监管政策。二是促进符合规定的信托资金“入股”股权投资基金。信托是一种重要的投融资渠道，通过规范信托的融资和投资，容许和扩大信托“入股”股权投资基金，拓展信托的投资渠道，提高信托的投资收益。信托公司作为专业的金融机构“入股”，也有助于提高股权投资基金的管理水平和投资能力。

　　另外，郭广昌还建议，扩大保险资金、社保基金和企业年金等专项资金对私募股权投基金的投入。截至2011年年底，全国城镇五项社会保险基金的累积结余预计可达2.7万亿元，但社保基金投资私募基金的总体投资比例不超过全国社保基金总资产（按成本计）的10%；保险企业可运用资金余额达57257亿元，但保险机构投资未上市企业股权的账面余额不高于总资产的5%；企业年金投资未上市企业股权还未放开，可研究扩大上述资金投资私募股权基金比例的条件，适时扩大上述资金对股权投资基金的投资。

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