城商行PE业务探讨：拓展业务增长点 促进经营理念改进

　　城商行参与PE业务存在的合规风险问题

　　作为融资中介，协助PE机构募集资金过程中，城商行面临着两个方面的合规风险：一是准确识别合格投资者的合规风险。《通知》)中明确规定，“股权投资企业的资本只能以私募方式，向特定的具有风险识别能力和风险承受能力的合格投资者募集。”因此，城商行在向客户推介PE之前，必须以合法合规的形式和程序筛选并识别合格的投资者。二是推介手段的合规风险。《通知》)规定，以手机短信、研讨会、讲座及其他公开或变相方式(包括柜台投放招募说明书等)，直接或间接向不特定或非合格投资者进行推介均属被禁止范围。

　　城商行参与PE业务存在的声誉风险问题

　　高收益必然伴随着高风险。PE业务收益高，但面临的风险也大，投资PE不可能有固定回报的承诺。银行在向客户推介PE的过程中，客户往往会基于对银行的信任而忽略了风险，误以为其中包含了银行信誉的保证。因此，城商行向客户推介PE时必须正确识别投资者是否是具有风险识别能力和风险承受能力的合格投资者，必须向投资者充分揭示投资风险;要坚决杜绝为了业绩和收益而盲目营销。否则，稍有不慎就将对银行的声誉和客户关系造成极大伤害。

　　城商行参与PE业务存在的信用风险问题

　　城商行参与PE业务面临的信用风险主要体现“投贷联动”中。一是对现有风险审查标准调整可能带来的信用风险。通常认为，在投贷联动中，PE是股权投资，对项目风险更严格，银行“搭便车”提供债权融资可以降低风险。但实际当中，由于银行和PE的风险控制思路不同，银行看重的是企业的过往业绩和还款能力、资产保障能力等，以稳健为主;而PE看重的是投资企业未来的成长性，相对更为激进。银行参与投贷联动不可避免的要对现有风险审查标准进行调整。二是风险审查中银行和PE相互依赖可能造成风险。在投贷联动业务中，银行可能会认为PE的风险控制条件更严格，进而放松了自身的风险审查。而PE认为银行了解客户，依靠银行把关。因此银行与PE互相依赖，反而有可能放松风险控制。

　　城商行开展PE业务的策略选择

　　城商行在业务规模、经营区域和业务品种等方面与国有银行相差甚远;在体制、机制的灵活性方面不如股份制银行。但与国有银行和股份制银行相比，城商行的优势就在于地缘优势和中小企业业务优势。因此，城商行应该明确定位，在坚持本地化优势和中小企业业务优势的基础上，充分利用本地资源，采取先试点后推广的模式开展PE业务。

　　充分发挥本地化优势

　　城商行开展PE业务的本地化优势包括三方面：一是本地PE;二是本地投资人;三是本地项目。知名的大型PE大多位于京沪等一线城市，合作银行也以大中型银行为主。大多城商行所在的二三线城市的PE起步较晚，且以中小型为主。这些本地的中小型PE与城商行在规模上较为对等，业务上更加契合，是城商行合作的首选。

　　而本地投资人和本地项目是城商行参与PE业务的投资者资源和项目资源优势的基础;同时也是其信息资源的基础。城商行只有充分发挥这三项本地化优势，才能在新兴的PE业务中获得一定的份额。

　　充分利用本地的政府资源

　　随着PE业务的日益发展，各地政府也逐渐认识到PE在促进地方经济发展中的重要作用，纷纷成立政府背景的引导基金或产业基金;并出台政策鼓励本地PE的发展和吸引外地PE前来投资。具有本地政府背景的PE基金将是城商行开展PE业务的首选目标;而充分利用本地政府的鼓励政策，也将促进城商行PE业务的拓展。

　　充分发挥中小企业业务优势

　　PE的投资对象以处于成长期的中小企业为主。而大多城商行的优势就在于中小企业业务，其客户群体以中小企业为主，这也是城商行和PE合作的重要优势。因此，城商行可以通过与PE的接触沟通，了解他们对投资对象的要求，并据此建立自己的项目库：既包括对现有客户的筛选分类，也包括有选择、有目的的开发新客户;从而为开展PE业务积累更多的项目资源。

　　先试点后推广的业务模式

　　城商行作为PE业务领域的后来者，在人员储备、规章制度、流程设计等方面尚不完备，不具备大规模开展PE业务的基础。因此，城商行开展PE业务应采取先试点、后推广的模式。首先由相关业务部门选择一到两个PE和项目进行合作试点。在试点中要重点完善相关规章制度和合同协议，设计业务流程，设计并建立信息库，包括PE库和本行的项目库、投资者资料库等，为全面推广PE业务做好准备工作。

　　(作者单位：青岛银行研究发展部中国社科院金融研究所)

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