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PE“老人”单祥双的百亿时代 中科招商需要创新

单祥双“当今时代是创新型经济,如果没有创新,就不会产生苹果,没有创新,就不会产生Facebook,没有创新也不会产生中科招商,我的目标是将中科招商成为资本界的苹果。”
2012-04-23 10:35 · 腾讯财经

中科招商

  2000年5月,以招商银行、国通证券为依托的21世纪科技投资有限公司成立,单祥双出任副总裁,主管创业投资业务。当年10月,与北京大学光华管理学院合作成立了北大21世纪创业投资研究中心。

  公司另有一块业务是证券,单祥双后来回顾:我做项目投资这块投了几个企业,投资到深圳麦瑞和中芯微电子,这两家公司都先后在美国上市。很遗憾的是证券投资的这块亏了,当时为了发工资,在项目上市之前,把这两个股票全卖了。

  “光这两个股权就投了两千万,上市后可以拿回四五个亿。所以我想这里理念不一样,就不在这个平台上做了。”

  也是在10月,深圳出台《深圳市创业资本投资高新技术产业暂行规定》。“中科招商是*个申请,*个获得批准,*经政府批准设立的基金管理公司,整个设立的过程是一个探索的过程。”

  2000年12月,北大招商创业投资管理有限公司在深圳正式成立。公司由北京大学光华管理学院、招商局蛇口工业区、21世纪科技投资有限公司联合发起组建,注册资本1000万元。

  三家机构持股76%外,单祥双等管理团队成员持有24%。这次他拿出了全部60万元的存款,大概是把爱人的稿费都放进去了。

  当时还没有合伙制,单祥双认为,股权设计上采取个人股东和机构股东相结合,用机构股东来树立管理公司的品牌,而占相当比例的个人股东降低了公司经营中的内部人风险。

  公司受托管理和经营其他机构或企业的创业资本,受托投资高新技术产业和其他创新产业的项目与企业。经济学家曹凤岐出任公司董事长,单祥双出任总裁。

  管理公司有了之后,接下来就是融资。圈定了一些可能的融资对象,然后就是打电话联系,见面沟通。“三个月前我和这些大企业都不认识,融到这些钱我没有什么窍门,就是靠两点,一是诚信,二是专业。”

  2001年5月,首期募集完毕,中国华录集团、鄂尔多斯羊绒集团、安徽古井集团、唐钢集团和北京城建集团五家企业共出资三亿元。

  公司开起来就有一个支出的问题,收取委托资金2%的管理费,把部分资金交给一些委托理财机构,保证当年有一定的收益。当然成本控制很重要。当时国内投资公司管理的资金平均不过一亿元,而人员配置多在20人以上,年度管理费支出可能占到资金额的5%以上。

  “去年我们盈利不多,只有300多万,但对于股东来说盈利与亏损有着本质的区别,是一个信心的问题。”2002年,单祥双在接受《中国企业家》采访时谈到。

  有关分配机制,收益的80%归基金出资人,20%的收益归投资基金管理公司, 20%收益中的30%先奖励给相关投资人。

  “中科招商刚成立的时候,我们做的*个项目是甘肃一家公司。”单祥双很看好公司的潜力,投资一千万人民币,占了不到10%。

  单祥双在2005年年初接受网站访谈时回顾:公司方有两块资产,其中一块资产在天水,天水和兰州有矛盾,但已完成股改,资产已放在一块儿了,就没有理由把资产再分开。

  然后之后事情演绎超出了想象:天水这个厂职工上访到省里,天水这块资产到现在仍然没有跟兰州这块资产有效合在一起,迫使股份公司名存实亡。

  2002年中科院系统通过受让股份,进入原北大招商管理公司并成为*大股东。公司更名为中科招商创业投资管理有限公司

  创业板迟迟不推出,2000年兴起的创设本土创投机构的热潮消褪了。2004年2月,《IT经理世界》刊载单祥双的《超越“风险投资”》一文:在国内要找到像样的风险投资案例,的确非常不易。以前,至少在声势上还给过人们很多激情的风险投资,现在无论从声势还是实际情况,似乎都在冬眠。

  他进一步指出:与过去不同的是,投资经理们更愿意进行项目的最终客户分析、渠道优劣分析以及表现这些信息的财务指标。显然,在传统产业领域,很多项目很务实,符合较成熟的投资理念,因而也更多地出现在投资经理们的视野内。

  天水这个项目后来是退出了,成为本土创投发展进程的插曲。单祥双后来有一个总结:从2001年下半年开始,直至2003年整个中国创业投资步入了第三阶段,我称之为低谷期。伴随着低谷期一个显著的特征随着美国纳斯达克泡沫的破灭,网络股的破灭,使得中国的投资者包括中国的创业板没有时间表。

  早春

  通常本土创投将全流通视为春天,但是单总则要早一些。2004年第6期《银行家》访中科招商总裁单祥双,标题就是《创业投资的春天到了》。

  “与所有的创投人士一样,得知开设中小企业板块的消息,我有一种春天般的感觉。”

  上述单样双的总结还有延伸:从2003年底到2004年至今,中国的创投步入了一个新的拐点,又是一个上升期。总体看中国创投由诞生期、迅速成长期、走向低谷期、筑底反弹期。

  2004年5月的第七届中国北京国际科技产业博览会,高新企业发展前沿论坛上,单祥双有一个演讲:据统计中国的中小企业有1000万量的数量,真正上市的中小企业有多少呢?从主板市场到今天十多年的时间也不是很多。

  我们投的八个项目中具备中小企业板的条件……换个角度来讲,叫榜样的力量是无穷的。中小企业创业板对高新技术创业板提出未来的目标和发展目标,这个目标会引领一代青年参与创业项目。我想中国很可能从此步入新创业时代。

  这一时期,单样双提供的数据是,2003年净资产收益率16%,2004年是22%多,每年分红都在10%以上。

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