证券交易委员会有关“宣传”私人配售交易的规定是非常严格的：为了保护投资者不被引诱购买那些被严重炒作的股票，该委员会禁止高盛集团等公司进行任何有关这种交易的公开宣传。虽然索尔金并未在文章中援引高盛集团作为消息的来源，但大多数市场观察人士都认为，高盛集团曾向其透露这一消息，其目的则是证券交易委员会希望禁止的，那就是激起投资者对交易的关注和热情。
当时有报道称，证券交易委员会已经决定对这项交易进行审查，以查明高盛集团是否违反了其宣传规定。消息传出后，高盛集团采取了令人吃惊的举措，突然宣布将撤回面向美国客户的投资交易，仅向其国际客户提供这个机会，原因是担心违反证券交易委员会的规定。
当Facebok在2009年聘用埃伯斯曼为首席财务官时，这家公司就已经把目光放在了避无可避的IPO交易上。在上任以后，埃伯斯曼将负责处理Facebook的财务问题，同时还要处理公司与华尔街投行之间的关系，这些都是扎克伯格没有兴趣去做的事情。雪莉·桑德伯格（Sheryl Sandberg）则将继续负责Facebook的业务运营事务。
埃伯斯曼曾在华尔街做过分析师，曾在生物技术巨头基因泰克供职15年。围绕着Facebook首席财务官职位而展开的竞争相当激烈，但在与埃伯斯曼会面以后，扎克伯格就知道自己找到了想要找的人。
在Facebook的IPO程序中，埃伯斯曼的任务之一是降低这项交易对组织其他部分的影响——也就是说，降低对扎克伯格和桑德伯格的影响。而无论是谁，都觉得埃伯斯曼在这个问题上取得了成功。
短短两年时间里，埃伯斯曼与所有主要的华尔街银行家和投行都建立起了关系，委托其经手小规模的任务来观察其如何处理。他制定了一项规则，内容是所有与IPO相关的讨论和银行家的游说都必须让他知道；随后，他指定自己的副手之一希珀拉·赫尔曼（Cipora Herman）来处理这些事务。
当IPO的时刻真正来临时，埃伯斯曼彻底背离了华尔街的传统，他没有要求投行提供Facebook应该做些什么的建议，而是告诉投行他想要做些什么。
首先，在没有华尔街人士帮助的情况下，埃伯斯曼自己起草了一份完整的IPO招股说明书。
然后，埃伯斯曼没有象LinkedIn所做的那样让投行展开竞赛，而是自己决定了希望由哪些投行来加入承销商的队伍、这些投行将在IPO交易中扮演什么角色、以及Facebook将向其支付多少服务费等问题。在作出决定以后，他就把计划提交给了扎克伯格，并得到了后者的批准。
随后，在今年2月份，也就是Facebook向证券交易委员会提交IPO招股说明书的几天以前，埃伯斯曼给投行打了电话，将上述信息透露给了投行，然后询问它们是否愿意加入。毫无疑问，投行当然愿意加入。
市场一直都预计摩根士丹利或高盛集团将成为赢家，大多数人都认为摩根士丹利更有优势，这并不令人感到惊讶。
令人惊讶的是，在Facebook招股说明书封面的排位顺序中，高盛集团被降级到了第三的位置，排在摩根大通的后面。摩根大通在纽约拥有很高的地位，但在硅谷被视为处于第二梯队中的公司。对高盛集团来说，在历史上最引人注目的科技行业IPO交易中被推后至摩根大通“右侧”的位置，这是一种耻辱。
另一件让高盛集团无法自我安慰的事情是，它明知自己将拿不到多少服务费。
来自于另一家公司的一名Facebook IPO交易银行家称：“我们原来就知道差价会很糟糕，事实上也确是如此。”这名银行家所说的“差价”，也就是Facebook IPO交易承销商所将获得的服务费百分比。具体地说，这项交易的“差价”将为Facebook所能筹集到的资金总额的1%左右，远低于正常情况下小规模IPO交易的7%。
当然，以Facebook IPO交易的规模来说，1%的服务费仍将为投行带来大量的现金，大概为5000万美元到1亿美元之间，具体则要视IPO的最终规模而定。而且，如果Facebook在IPO上市以后的市值能够达到1000亿美元以上，那么高盛集团对这家公司的巨额投资也将在一年多点的时间里赚到5亿美元以上。
所以，这对高盛集团来说仍旧不是那么糟糕的事情，虽然到现在都还有客户仍旧将其视为“吸血章鱼”。
在Facebook选定IPO交易承销商以后，华尔街中的反响是摩根士丹利银行家拍着自己的胸脯，炫耀着他们如何让Facebook眼花撩乱，并最终赢得了这项交易。
但这并非真实的情况——如果说有人“赢得”了Facebook的IPO交易，那么这个赢家就是Facebook本身——但某种庆祝活动当然还在进行中。
另一名涉身其中的银行家则明显更加高尚一些：“无论我们华尔街人士认为自己有多么耀眼和不可或缺，Facebook都知道自己在做些什么。”
【本文由投资界合作伙伴腾讯科技授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。
清科创业（1945.HK）旗下
创业与投资资讯平台
旗下微信矩阵：
