卫哲：当前是PE最好时机 高进低出是电商亏损主因

创建嘉御基金马云是最早知情人之一

　　在继去年引咎辞职离开阿里巴巴一年多后，卫哲再度就当初离开阿里巴巴事件予以回应。卫哲说，从事件本身而言，是“非常非常偶然”的。事件发生后，对于今后的去向，卫哲思考了一个多月，“在去年的3月18号，我们决定要创立这个基金。”

　　他透露，在做出这个决定后，不到一个星期的时间里，卫哲向马云当面说了这样的想法。“所以，他（马云）可能是除我的联合创始人和家人以外，*个知道我要创建嘉御基金这个想法的人。”

　　对旗下嘉御基金的运营模式，卫哲称之为一个“运营和管理驱动的投资基金”，“我们并不是从财务角度投资，而是站在解决电子商务（角度），解决互联网绝大部分企业在现阶段所面临的管理问题、运营问题，而给予帮助。”

　　“高进低出”是电商亏损主因

　　谈及激烈的电商竞争环境，卫哲认为，竞争与其说是电商之间的竞争，不如说是电商和传统行业的竞争。

　　卫哲指，当电商刚刚崛起的时候，并没有一个规模，尤其是商品的采购规模，这就会造成它的采购成本要高于传统行业。因此，当电商企业要在网上取悦消费者，必须使它的价格要比传统的同类企业有竞争力，所以造成经常“高进低出”。

　　“高进低出是今天电商亏损的主要原因，”卫哲说。他认为，战略投资者需要解决电商企业最困惑的几个问题，包括商品的来源、网络流量的来源和成本问题，“如果能带来稳定和廉价的流量，对电商的第二个*的成本也能起到帮助。”

　　对于渠道类电商打“价格战”的现象是否会降低投资者对整个行业的信心，卫哲认为，投资者信心有所下降，是对这个行业更健康发展有利的。“电子商务，首先还是应该对它的商务进行估值，而不是把它当做一个纯互联网企业进行估值。”

　　好耶未来技术和广告收入将过半

　　在去年11月份出任好耶独立董事之后，卫哲于今年3月宣布，嘉御基金正式投资好耶。不过，此前好耶与分众传媒的整合却并不顺利，江南春(微博)曾认为好耶在形态上更像是一家代理公司，而不是媒体，这导致好耶的利润率较低。

　　谈及这笔投资，卫哲称，好耶*的价值在于积累了中国互联网网民用户行为的近98%，每月能够覆盖的cookie的数量超过8亿多，“这是任何一个互联网公司都不具备的。”

　　他表示，好耶的这些数据上的优势，在过去没有得到很好的挖掘和使用。“过去好耶的广告代理业务占了将近70%以上，而带有好耶自己技术产品驱动的业务仅占30%。”

　　卫哲相信，通过未来三年的发展，包括美国银湖基金在技术方面给予的支持，“好耶将成为互联网技术和互联网广告产品驱动的公司，其技术和广告产品驱动的营业收入一定会超过一半以上，而不再是一个纯的靠广告代理起家的公司。”

　　对于看好哪些类型电商企业，卫哲表示自己看好在互联网上崛起的品牌。“不要轻易地做平台”。“做平台九死一生；做垂直应用九生一死；做品牌，可以说是鱼跃龙门，跳得速度可能会快一点。在互联网上崛起的品牌会是我比较看好的。”

【本文由投资界合作伙伴腾讯科技授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。