聚焦启明创投合伙人胡旭波：泰格医药身后的创业投资人

　　健康商机

　　“医疗及国人的健康一直都关注。” 2012年3月邝子平在一次论坛上，梳理启明的四个投资板块，他谈到医疗：但是在最近这几年里面，我们明显注意到，慢性豺者富贵玻这是和中国大部分的国民消费的水平生活水平不断提高，对生活的要求有直接关系。

　　7月在“中国企业未来之星”年会上，互动环节中的一个话题是，企业的“护城河”。

　　邝子平指出：比如我们投了一家药业公司，是全世界第四家能够做胰岛素的，这个事情不是说谁想做就能做。但是了，它会尝试的创新点，比如它们去年做了很大推广，也做针剂。但是，企业根本的竞争优势就是在长效胰岛素这边的*技术。

　　他说的大概是2010年投资的北京甘李药业有限公司，国内*致力于生物合成人胰岛素的专业公司，这个领域的其他企业是诺和诺德、礼来、赛诺菲-安万特。

　　“所以，要不你就有过人的本领，有先进的技术，要不就在用户这边树立起你的品牌和口碑。”邝子平总结。

　　之前的2010年3月，启明透过QM8投资平台出资泰格医药200万美元。*轮是投资了500万美元，这样泰格医药上市前，启明创投共间接持有17.39%。

　　2012年8月17日，杭州泰格医药科技股份有限公司登陆创业板，每股价格37.88元，市盈率44.05倍。首日收于50元，涨32%。发行1340万股，占发行后总股本25.09%，募资总额5.08亿元，募资项目包括临床试验综合管理平台、数据管理中心等建设。

　　胡旭波在接受《中国经营报》采访时表示：创业至今，泰格管理团队基本没有流失，体现了团队的利益一致、理念一致；也保证了服务质量。

　　他是泰格医药的监事，而Gary Rieschel是公司的董事。

　　当然媒体会指出，根据首日收盘价，启明创投持股市值近3.5亿，账面回报在8倍。

　　那么对于早期的医疗类项目，投资人的敏感点在哪里？在创新中国2012苏州分赛场上，胡旭波与微清医疗创办人李超宏碰面了。

　　苏州微清医疗器械有限公司，产品包括眼底摄影仪、荧光造影机、3D眼底成像系统。

　　胡旭波点评：要到2014年才能够推出来，有一点时间要求。第二个，卖这个产品，我感觉不一定像你想的那么快，包括你的团队里面，以前没做过生意，估计还是需要在怎么做销售、做品牌方面，包括未来带团队的时候，对团队的激励、利益分配、管理各方面还需要做很多的准备。

　　“在临床方面呢，不知道你的临床实验有没有做完？”

　　两年前的时候，胡旭波谈到投资方向，新药研发早期投入巨大，即便在中国市场，也需要数亿元，一般不会投资这样的项目。启明着眼的是广泛的医疗，包括医疗服务，医疗器械。

　　现在齿科成为一个热门领域，但是目前只有一家相关上市公司通策医疗，核心业务部门是杭州口腔医院，“总院+分院门诊”的模式，2012年上半年营业收入1.32 亿元，同比增长19.52%，净利润为3595 万元，同比增长14.73%。

　　胡旭波指出，齿科业务上市的障碍在于民营机构的规模都太校在接受《21世纪经济报道》采访时，他谈到行业问题，“中国目前的医疗服务的水准离理想状态差得太远，需要专业资本进入后，全方位促进行业的发展。”

　　在8月23日的，第七届创新中国DEMO CHINA 2012总决赛，“创业趋势、投资热点”专场，胡旭波谈到趋势：

　　从我们自身来讲，我们觉得中国这边发展机会还很多，除了传统VC，十几年前大部分都盯着TMT，现在很大的精力也花在了医疗行业，所以不同的行业也都会有不同的创新机会……

　　结语

　　类似移动互联网之类的投资，一个问题是，投资确实存在一个难以把握的问题，机遇很重要，平衡市场潜力和投资风险并不容易，经验也难以积累。

　　对应来说，一些存在认知门槛的领域，经营环境可预期，投资规模适中，将逐渐为投资机构所重视。

【本文由投资界合作伙伴腾讯财经授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。