展讯华山资本创始人陈大同10年路 知青博士创业投资

　　陈大同回顾起来，当时他们的芯片和某台湾公司几乎是同时上市。“所以如果说山寨现象的创始人，那么展讯应该是联合创始人，我们*批客户百分之百都是深圳山寨手机客户，非常小的没有品牌的客户。”

　　技术和市场仍然需要磨合，*个手机是音乐手机，当然是是双声道，设计到一半，发现市场上全部都是单声道的，结论是，“市场并不是要求你有一个*的东西，而是需要一个当时的市场能够接受的东西。”陈大同后来总结。

　　当然展讯是一家TD概念的公司，2004年4月，研发出世界首颗TD-SCDMA/GSM双模基带单芯片-SC8800A。

　　上溯到2002年3月，大唐移动通信设备有限公司挂牌成立，这意味TD-SCDMA技术全面产业化的序幕拉开了。

　　武平们对这一标准跟踪研究之后，包括请大唐的专家讲座，最后决定WCDMA先不做，转换到TD-SCDMA。“如果不做的话，我们会遗憾，我们这帮人就有内疚感。TD是我们国家自己的标准，如果我们有能力去做它而当时却没有做。”

　　2004年4月，展讯第三轮融资3520万美元，本轮是NEA领投。“之所以看中展讯，因为以前和武平、大同都是清华校友，我们在硅谷就彼此认识。大家都不是毛头酗儿……”参与这一轮的也包括邓锋，他一直支持展讯。

　　2005年的基带芯片出货200万片，占国内手机基带芯片市场的3%。展讯已经备受瞩目，2006年10月，清科2006年中国*投资价值企业50强，展讯科技以127分名列榜首。而因为研发出世界首颗TD-SCDMA手机核心芯片，荣获2006年国家科技进步一等奖。

　　2006年10月是第四轮融资，之前投资的机构再次投资1945.88万美元。

　　展讯通信2003至2006年的营收分别为240万美元、1290万美元、3830万美元和1.07亿美元，2007年*季营收为2620万美元。

　　2007年6月28日，展讯登陆纳斯达克，发行价为14美元，融资1.246亿美元。首日收盘15.95美元，较发行价上涨1.95美元，涨幅为13.93%。展讯当时的概念是“中国3G*股”。

投资的视角

　　“陈大同先生于2008年加入北极光创投，为北极光带来了超过20年的半导体和通讯领域的技术和管理经验。”他是出任合伙人。

邓锋在2005年创立了北极光创投。他同样毕业于清华大学，电子工程学专业的学士和硕士，之后赴美留学，南加州大学计算机工程硕士。

　　当然1997年他创办了网屏技术公司，2001年在纳斯达克上市，并在2004年被瞻博网络以42亿美元收购。

　　事实上，陈大同自2000年回国后就开始做天使投资，涉及半导体、通讯、互联网、光学、生物等领域。有一个过程，*个是关于视频点播技术的项目，投入30万美元，最后是收获了经验。

　　陈大同有一个体系是：比如100个人，其中有一个人要做他看好，但是其他人还不理解的事情，那么这个人就是创业者;一段时间后有5个人认可并投了钱，那么就是天使;有20人看懂了，风险投资就开始介入;40人看懂了，就该是PE阶段了。

　　关于加入北极光，陈大同介绍，当时是想引进硅谷整个创业环境，包括创投、股权架构、董事会制度、公司运营管理，用这套架构来创造一个良好的创业环境，来使更多的人在创业这条路上走得更远。

　　虽然离开了展讯，其实是换了个角度，既然他本人和北极光都是重要的股东。

　　2008年 1月，展讯收购美国射频芯片公司Quorum，5500万美元的现金加上1500万美元的股票。

　　不过，2008年的市场变得难以把握，股价其实说明很多问题，陈大同回顾：上市的时候又是玩了一次心跳，上市的时候也是14块钱，几天之内冲到17块钱，但是一年左右时间掉到7毛钱。

　　“TD到今天没有赚过一分钱。我们是把所有GSM赚的钱砸在TD上。”武平在接受《南方都市报》采访时无奈表示。大家都在等待3G牌照。

　　展讯通信2008年第三季度净亏损为3130万美元，2007年同期和2008年第二季度净利润分别为610万美元和260万美元。

　　但是其实他们之前有规划，陈大同指出，同时做3G的大陆至少有4到5家，其他家都死掉了，展讯把80%的精力和人都投入到第二代上。“所以那些公司被拖死了，然后我们活下来了。”

　　2009年2月13日，公司公告宣布董事会新的任命，现任公司总裁李力游升任为总裁兼CEO。

　　3月，三星电子选定展讯通信有限公司作为三星的手机芯片供应商。

　　李力游评价这一变化，“我们开发了有竞争力的GSM/ GPRS和EDGE射频收发器，并且被这样一个世界级的客户所认可。我们将配合三星，以实现这些产品产能的平稳增长，我们也将在未来的产品上与三星携手合作。”

　　在2010年IC China高峰论坛上，陈大同有一个演讲，谈到了其后公司的变化：变管人为服务员工，一下子让很多员工感受到关怀和温暖而决定暂时留下来观望一阵。其次是权力下放、消除内斗、狠抓质量指标和全体动员降低产品成本等。

　　高速成长的企业会积累一些问题，某种意义上市场逆境，会促使企业更积极地解决这些问题。

　　陈大同还指出：李力游经常见谁都说的两句话是“CEO是公司*大sales”，“我们就是个农民，好干的活都被别人干了”，这表明的是一种心态。

　　展讯的股价上演了大逆转，不断向上，从低谷上涨超过20倍。展讯通信2010年净利润为6720万美元，对应上年净亏损为1930万美元。

　　陈大同的结论是，“总之，创业不是人干的活。创业是一种修炼，不成佛就成鬼。”

　华山资本

　　“从今年开始我们成立了一家新基金，叫做华山资本。”

　　2010年年末的，第十届中国创业投资论坛上，陈大同谈到思路：希望在国内众多的PE当中开拓思路，主要的策略是投和海带相结合的公司，希望利用中国的资源来增值，是如果投国内公司的话还可以带到海外去，走出一条比较有特色的道路。

　　所谓海带，留学生归国创业，“带回人才、带回管理、带回技术、带回资金。”

　　有没有人作为学生比陈大同在清华呆得时间更长的，那么有的，就是同为华山资本创始合伙人的杨镭。

　　“我是在清华园长大的，从清华幼儿园到初中、高中。”1978年杨镭考入清华大学，是电机工程系，之后他进入了中国电力科学院研究生院。

　　90年代中期，杨镭将语音信箱，以及短信引入中国市场，而在这之后他在硅谷创办了RivalWatch公司，介绍是一家以互联网搜索及数据挖掘技术为核心的实时电子商务信息服务提供商。

　　基于四个P，价钱、产品、位置和促销，相关信息的收集和整理，再打包卖给对此充满兴趣的相关公司，“包括美国所有大的零售商都是我们客户，美国的零售五*，还不是五*都是我们客户。”模式是ASP，即不卖软件，卖服务。这个项目获得有“风险投资之父”之称阿瑟-洛克的支持。

　　2003年3月，杨镭受邀出任掌上灵通CEO，在11个月内将公司扭亏为盈，并带领公司在纳斯达克上市，从而拉开了SP公司上市的序幕。

　　当然，人们更关注2009年他创立的泰山天使创业基金，过去一段投资了佳品网、拉手网、优士网、喜事网。

　　机构网站指出，华山资本的合伙人曾领导了三个企业在纳斯达克的成功上市和一个成功的并购。

　　团队有五位董事总经理，除去杨镭和陈大同，邓杰、余军、林子杰。

　　邓杰曾经是先进半导体器件公司(ACD)的共同创建人之一，并任CEO。ACD是全球*的数据网络交换机芯片厂商，曾在该领域占全球市场的10%，2001年被UT斯达康收购。清华大学学士，美国北达科他州立大学硕士。清华企业家协会上海分会2005和2006年度主席。

　　余军也是ACD的共同创建人之一，并任首席运营官。清华大学学士和硕士，美国托来多大学博士，清华企业家协会美国分会主席。

　　陈大同介绍，“中投是我们*资金来源。另外一个区别我们投资公司并不仅限于国内，我们有一半是投在海外，我们希望能够为全球创业公司来带来中国视角。”

　　陈大同是清华企业家协会(TEEC) 2009年主席。2005年4月23日，40名来自海内外高科技领域的清华校友企业家在北京成立清华企业家协会。TEEC目前有近200名会员，主要分布在TMT、清洁技术、金融服务、生物医药等领域。

　　在清华大学百年校庆时代论坛周——“溯源百年-聆听时代”的*愁动上，“我好几门的科目都是勉勉强强的及格的”，陈大同回顾起他的学生时代：

　　我们还有很多其他的时间，包括谈恋爱我们当时的谈恋爱还是需要地下工作……当时是碰上的金庸小说进大陆，花了一周把所有的书都看一遍，有两个月没有见导师，都该学论文都学不出来，后来就稀里糊涂过来了。

　　陈大同目前持有34 项美国及欧洲专利，中国半导体协会理事，联合国科教文组织专家组成员。他还谈到了另一个危机感的话题：

　　80年代要嫁人要嫁工程师，现在的话是另外一种时代，清华要有自身的危机感，另外都别觉得天之骄子，学校学的东西比你们到社会上用上一丁点就不错了，你们学习成绩好最后跟你们能不能成事占20%都不到。

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