科技IPO市场黯淡依旧：仅1/10私募专家看好

　　北京时间11月20日消息，全球*的国际会计组织均富会计师事务所(Grant Thornton)发布报告称，仅有不到十分之一的私募股权专家认为，未来12个月时间里IPO（首次公开招股）上市是科技公司“可以信赖的选择”。

　　报告显示，在接接受调查的私募股权投资者中，有90%以上都认为，虽然伦敦证券交易所（LSE）正在努力尝试鼓励更多科技公司IPO上市，但对于已经对科技部门进行了投资的私募股权投资公司来说，同行买卖是其最有可能退出这一部门的方法。

　　最近以来，伦敦证券交易所已经提出了一系列计划，目标是给伦敦科技公司IPO市场注入活力，其中包括将公众持股量的门槛要求从25%下调至10%等。但均富会计师事务所的科技部门负责人温迪·哈特（Wendy Hart）表示：“IPO上市正再次被视为一种选择，但从另类投资市场（Aim）看来则并非那么好的选择。从历史上来看，许多公司都曾在另类投资市场上市，但对大多数公司来说，此事都仍旧尚未进入其日程。”

　　均富会计师事务所着重指出，对于年轻的科技公司来说，成本问题和缺少流动资金是阻止其近期内在另类投资市场上市的两个主要原因。2012年截至目前为止，英国市场上仅有3家公司IPO上市，所有这三家公司都是在另类投资市场上市的。

　　投资公司Panmure Gordon曾在今年早些时候负责处理企业级SVN（交换式虚拟网络）提供商Wandisco的IPO交易，这家投资公司的首席执行官菲利普·威尔（Phillip Wale）发出警告称，就当前的科技公司IPO市场而言，任何可能会出现的复苏进程都将是脆弱的。“我非常希望自己能说，现在我们正处于上升期。问题在于，如果加速过快或是在加速的道路上遭遇‘陷阱’，那么公司就会面对一项糟糕的IPO交易，从而导致进入整体市场的大门被关闭。”

　　在很多情况下，IPO上市对科技公司来说已经并非可用的选择之一，而出售给另一家金融机构而非同行买家很可能是退出的方法之一。在过去五年时间里，这种类型的交易已经变得日益流行。在2012年中，已经有四分之一的交易是以这种方式完成的，而在当前的危机发生以前，则平均只有十分之一的交易采用了这种方式。

　　“我们目前正面临着一种略微有些特别的形势，那就是对于一家表现强劲的公司来说，私募股权投资公司会准备支付与同行买卖相同价格。”哈特说道。“从被普遍认同的智慧来看，同行买卖一直都会支付更高的价格；但很明显，在中端市场领域中，私募股权投资公司则正在拍卖中取胜。”

　　目前，科技部门中的交易总数量仍旧远远低于危机以前的较高水平。今年截至目前为止，仅有46项交易已经完成，而2008年共有135项交易完成。但德勤会计师事务所的合伙人乔尔·格林伍德（Joel Greenwood）指出，私募股权投资公司对这一部门的兴趣正在日益加大，这可能会在近期内促使交易数量大幅增加。他表示：“在这个部门中，将会发生一波并购活动。”

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