传李嘉诚旗下酒店分拆上市计划被搁置 拟改为直接出售

　　据香港信报报道，因市况不佳，长实分拆旗下酒店套房业务Horizon Hospitality 也要叫停。市场消息指出，由于市况波动，投资者反应未如预期，故决定搁置其上市大计，取而代之把有关酒店套房业务直接出售予投资者。据了解，该四间酒店总面积约332万米，若以平均米8000港元计算，估值约达266亿港元。

　　长实发言人回应本报查询时表示： “就早前公布的酒店套房业务上市建议，我们一直在处理相关之技术性事宜，并未订出确实的上市时间表;同时，正在考虑其他方案。”市场消息透露，Horizon Hospitality 在“试水”过程中，由于遇上市况波动，认购气氛不如预期。公司最初预计集资10 亿美元(约78 亿港元)，其后把规模降至8亿美元(约62.4亿港元)，惟投资者反应仍欠佳，故长实最终决定搁置上市大计，并打算与机构投资者直接洽商出售，冀能反映其合理估值。

认购不如预期

　　长实于10月中宣布，将分拆旗下四间酒店，分别为马鞍山海澄轩海景酒店、红磡湾海湾轩海景酒店、海韵轩海景酒店及葵涌区雍澄轩酒店，以合订证券形式在港上市，市传集资额介乎39 亿至62.4 亿元，且委聘美银美林、星展及渣打作为其上市安排行。Horizon Hospitality 原拟定最快可于12月3日招股。

　　据悉，是次计划分拆上市的四间酒店，总出租面积约为332 万方呎，共有4833 间套房，平均每方呎租金介乎7000至8000元，估计其物业总估值至少达到266亿元。

　　事实上，市况积弱多时，不少新股更要以低定价来取悦投资者，令资产价值未能得到真正反映，部分企业惟有另觅融资渠道。

　未能真正反映资产价值

　　本报早前亦曾报道，早于数年前已计划分拆旗下酒店业务上市的世茂房地产[15.582.37%](813)，也计划放弃分拆上市的安排，转而引入策略性投资者共同发展业务，也不排除把个别酒店项目的股权出售，冀获得较佳的估值。世茂正在发展中或规划中合共逾20间酒店，券商早前预测，估值将达到270亿元人民币。

　　消息指出，长实是次分拆酒店上市大计筹备也接近一年，直至10 月份终于正式向港交所递交上市申请。原本长实若成功分拆酒店业务上市，将会是继富豪产业信托[2.15 0.47%](1881)后第二间以酒店收租为主要分派的信托公司;同时，也将会成为香港电讯信托(6823)后第二只同样以合订证券形式在港上市的信托公司。

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