李开复：阿里百度愿意并购 对行业生态是好事

　　中国互联网行业正迎来拐点，苏宁收购红孩子、百度收购点心、阿里巴巴收购友盟后，又有传言称，百度掷3.5亿美元来收购PPS已成事实，阿里巴巴与高德地图接触。行业内关于阿里、百度、360与谁亲密接触的“绯闻”不绝于耳，也牵动众多从业者敏感神经。

　　这些并购或传闻中，创新工场也牵涉其中。在过去2年中，创新工场已经在点心、友盟、魔图三个项目退出，接盘者均为产业资本。创新工场董事长李开复接受腾讯科技专访时表示，互联网巨头们愿意用收购方式来扩张业务，对整个行业生态环境是好事。

　　“并购市场的支撑对早期投资非常重要，国内死了很多天使基金，这些天使基金都活不下去，就是因为资金没办法滚起来。”李开复说，创新工场并不在乎退出这些项目获得的回报，但对于很多中国早期投资基金来说就不一样，很多天使基金都因资金断裂死掉。

　　产业资本接盘背后，是整个资本退出环境恶化。赛富亚洲合伙人阎焱对腾讯科技表示，越来越多中国企业家不愿意做实体经济，越来越多企业家愿意做投资，但投资又没有退出机会，资本市场整个封冻。阎焱直言，2012年是在中国投资20年感觉最糟糕一年。

北极光创投合伙人邓锋也对腾讯科技表示，投资行业选择退出很难，无论是在海外退出，还是国内退出。在中国A股市场排队的有七八百家，在纳斯达克上市的只有两家中国企业，这对投资退出有影响，退出不好也影响到融资，去年企业融资跟前年相比下降很多。

　　实际上，在资本寒冬之下，投资人不惜流血退出一些项目。在苏宁收购红孩子前，腾讯科技就曾爆出一家神秘机构以1000万美元拿到了红孩子大部分股份，而曾经的主要投资方北极光以及凯旋创投双双出局董事会，一幕无声而残酷的“政变”发生在苏宁收购之前。

　　阿里巴巴收购友盟的案子中，友盟最终出售价略高出此前传闻的7000万美元，但业内人士指出，这个价格对于其投资方来说“偏低”。2011年7月，友盟曾宣布获得千万美元级别的A轮投资，主投机构为经纬创投，当时投后估值约为5000万美元。

　　创新工场合伙人汪华谈及阿里巴巴、百度、360这些产业资本心态时表示，这些企业拥有雄厚资金，但都面临着各种威胁，各家做投资都是摸着石头过河，并不知道未来哪一个细分领域会成为关键型的应用，于是都选择广撒网的布局方式。这给了早期投资退出的机会。

　　一位友盟投资人说，友盟一直酝酿的想法是独立上市，但与巨头对话的窗口一直未封闭，在好的时机之下，投资人也会选择退出。友盟最想被百度收购，因为友盟在无线领域的数据可和百度搜索紧密结合。不过，百度很谨慎，始终未对友盟伸出橄榄枝。百度更愿意投入资金收购点心这类防御性产品抵御360。

　　“过去几年中国互联网巨头很少用收购方式，这可能是以前创业太艰苦，觉得几千万美元的收购资金太多，还不如自己做。”李开复说，如今巨头们开始改变，这对天使基金来说无疑是好事。

　　李开复也指出，随着移动互联网与生活联系更紧密，未来可穿戴互联网时代大有可为，单纯说要移动互联网创业已没有意义，创业者需对行业有更思考。

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