【投资界学堂】“A轮融资”定义已变异

　　传统的科技公司发展和风险投资配套节奏，可用一句中国古话描述——“不积跬步，无以至千里;不积小流，无以成江海”。然而越来越多的案例显示，科技业风险投资正朝着跨大步、大手笔的方式发展，有初创公司在*轮投资就拿到了三四千万美元的支票，风投公司募集的基金规模越来越大，风投人士表示，传统“A轮融资”的定义，需要重写了。

　　本周二，诞生仅仅两年的数据分析新创公司“Looker-Data-Sciences”宣布获得了1600万美元的早期投资，而这样的投资规模，过去的科技公司需要在创立四到五年之后才能获得。

　　不同的科技公司，对于风投行业的“气候”感受千差万别，有的公司觉得风投市场一片干涸，资金难求，不过对另外一些公司，在所谓的“A轮融资”中，他们却拿到了大额支票，他们成为科技业中的“新富公司”，准备好要“用现金猛砸市场份额”。

　　除了Looker案例之外，六月份，网络安全公司BitSight在A轮融资中斩获了2400万美元，三月份，网站测试公司Optimizely卷走了2800万美元，而在四月份，基于数据分析的借贷公司AvantCredit更是获得了3400万美元。

　　红点资本公司的高层Tomasz-Tunguz(负责Looker投资案)表示：“A轮融资的定义已经变异，你现在看到规模越来越大的投资，也被称之为‘A轮’。”

　　在风投大单的支持下，新创公司的发展空间迥然变大：他们可以在亚马逊的云计算部门租用更多的服务器空间，可以把产品和服务推向更大的市场。对于面向消费者的公司来说，他们的目标，铁定是每月新增100多万用户。

　　不过需要指出的是，风投支票的“膨胀”背后，也有通货膨胀的因素。在过去，许多公司的种子投资规模仅为100万美元，去年在种子阶段，Looker融资了200万美元，而当时该公司已经有了稳定的产品和付费的客户。

　　这些领到“天价”风投支票的公司，在硅谷也被称为“拉面盈利”公司，即只要控制好开支和薪水，他们甚至可以在账面上做到盈利，不过这意味着创始人还要过着成天吃面条的苦日子。

　　Madrona风投集团的合伙人Greg-Gottesman，专门去调查了如今的“种子投资”是否还配得上这个名词，他发现，许多科技公司在种子投资阶段，就已经开始向投资人提供优先股，“这种种子投资实际上已经是A轮投资”。在过去，种子投资阶段，公司只能发送普通股，现在，所有的步伐都加快了。

　　风投大单的背后，有赖于风投公司身家的支持。许多风投公司在设立基金时，规模也越来越大。比如安德森霍洛维茨等许多知名风投扩大了基金规模，另外在投资上开始进入早期上游——种子投资和A轮投资。

　　除了风投行业，风投大单的另外一个资金来源是愿意支持新创公司的互联网巨头。去年，在美国风投市场中，8.4%的资金来自于大公司直投，这个比例创下历史纪录，根据咨询公司CIBC的统计，谷歌(微博)(旗下设有“谷歌风投”)是硅谷地区最活跃的风险投资人之一。

　　一些新创公司吐槽的“风投资金干涸”，或许被夸大。行业人士表示，已经获得营收、以稳健速度增长(并非火箭式)的公司，仍能够以“传统的规模”获得投资，比如种子阶段100万美元，A轮融资从200万到500万美元不等。

　　七月底，普华永道和全美风险投资协会发布了二季度报告，共有913个项目获得67亿美元投资，投资金额增长了12%，项目增长了2%。其中闪购网站Fab以1.5亿美元融资成为融资冠军。

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