移动互联网投资大会投资人观点汇总

倪正东：移动互联网进入并购时代 面临三大山和三小山

　　清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东指出，移动互联网时代的创业与并购面临“三座大山”“三座小山”。

　　在互联网领域，倪正东认为一共经历了三次革命：第一次从门户、搜索到即时通讯，影响到今天的报刊亭没有了;第二次，游戏时代从PC端到手游的流行;第三次，电商时代的到来，去传统门店的人越来越少。他重点指出的是移动互联网浪潮的到来，给人们的工作方式和生活方式上带来很大的改变。“如果你不创新，你不革命，你就被别人革命。”倪正东说。

　　倪正东认为，目前对于移动互联网来说，是一个创业与并购的时代。他强调，未来“三座小山”小米、奇虎、京东未来在市场可能会存在更大的机会，“三大和三小对行业的整合有巨大的机会，所以对现在的移动互联网创业者来说，创业不见得去上市。”

　　对于当前的VC/PE市场，倪正东表示处于“募资难、退出难”的两难境界。“自从进入到2012年后，整个募资一直往下降，到今年8月下降的速度还很快，像社保基金暂停在PE领域的投，等多久尚不明确。”不过，倪正东认为，低潮期虽然还没有探到底，但“底”很快到来。“2013年的冬天就是整个创投和 PE界的谷底，所以IPO开闸的时候是整个创业和PE回暖的时候。”他说。

　　关于趋势，倪正东指出，当前VC/PE正在向左右两个方向走。 “向左走是往早期走，往天使走;向右走是往并购方向走。”面对近期行业内并购数量密集的态势，他认为，“不像前几年向中间走，向成长资本方向，这是大势所趋、与时俱进。”

经纬万浩基：投资近10家手游公司 关注行业天花板

　　经纬中国合伙人万浩基在谈及手游公司上市问题的时候指出，想要上市关键在于公司的“体积”够不够大。“整个手游行业是非常早期的，很多赚一个亿利润的公司只有单款游戏，还不能证明第二款、第三款游戏也能够成功，而这些都是外面投资者十分看重的。”

　　持续创新的能力，也是万浩基关注的重点。“我们每天都在看很多团队，中间要评判这个团队能否成功的因素，就是团队的强项在哪里，这个团队是否在做一件事情是比这个领域的竞争对手都要做得好。”另外，万浩基也表示，他会关注手游公司在整个行业里的竞争情况，规模有多大，未来有多高的天花板。

　　万浩基介绍，经纬目前投资了近10家手游公司，还有两三家的投资属于天使投资。“当行业做到足够大，在手游的周边都有很多的机会，我们现在都在密切的关注，可能去做一些未来的投资。”

红杉资本计越：移动互联网发展的两种趋势

　　红杉资本中国基金合伙人计越表示，移动互联网的发展趋势，第一波占主流的是流量分发类公司，像91和360，都是以流量入口为主的；还有一些工具类的应用，因为符合大家使用的习惯，所以应用类APP在移动互联网刚开始的时候发展最快，而且到目前来讲这些APP也是在所有应用里面也是数量最多的。

　　但随着往后的发展，尤其是从去年开始，用户开始关注跟生活相关的应用。另外在往生活各方面延伸的过程中，手机本身的特色也导致了比原来PC时代演变得更快，比如说原来在PC上的团购，有人说，“团购用了三年从选拔 赛进入了决赛，去年开始团购进入了决赛——前三名最后PK的一段时间”。打车类APP，用一年的时间就从初赛进入了决赛，这是手机本身的特点。

　　在手机上要做同样一个方向的APP，肯定不是从原来老路出发，比如说在手机做了一个订房的APP，做了一个买机票的APP，肯定做不过携程，这 个逻辑是错误的。移动APP做订房，进行买机票，现在量都不大，我认为同样的东西，有没有用户做更轻量化做决策，比原来的方式使用频率更高的，这个过程才 能干过以前的老大。

软银中国周晔：风投感兴趣的三类互联网金融企业（实录）

　　第一类，我们比较看好的企业是利用互联网模式来打破原有的信息不对称和原有的垄断的这类企业，如果看传统金融机构，其实是一个相对垄断的机构，信息非常不对称，他把握着理财方也好、资金需求方也好，完全是被大的金融机构把控的，这里面每个环节也都是非常烦琐的。但是，由于有互联网这个相对来说低成本的模式在这边，就使得很多原先的传统金融里面的信息不对称被打破。这里举一些例子，如果我们说网络的P2P就是类似于银行，是把理财方和借款方距离缩近了。再比如李明顺做的好贷，寻找贷款的垂直搜索，这一种也是把原先非常分散的信息，作为一个借款方没有办法找到的信息聚合起来，缩短信息的不透明。像这类我想讲的是第一类，是我们比较看好的，是打破信息不对称。

　　第二类，我们比较看好的是利用大数据降低交易成本，或者是提高交易效率。传统的金融里面整体上是效率比较低的，环节非常多，你可以看到线下的银行市场，你介绍一个贷款，中介都拿两个点，中间一级一级层层分剥，最后看到存贷差是相当大的，特别是对于中小企业。现在由于有数据的力量在里面，加上很多行为力量在里面，使得原先不具备从银行贷钱的企业也好、个人也好，由于他过往的数据使得他可以做这个事情，比如像阿里小贷也好，像现在京东在推的产品也好，担保也好，都是起到这样的作用。这些很多都是数据驱动的。另外一类，现在很多互联网公司说我不需要那么高的风控，但是需要有一套低成本来做的风控体系，比较轻松的得到你的身份信息、你的收入信息、你的家庭信息、工作的信息、你的银行帐单，这些里面做一个分析，使得他满足你的要求，就可以让你进入这个市场里面去，这些都是降低交易成本，提高交易效率，这类企业我们觉得是非常有机会在未来竞争中取胜的。

　　第三类，就是利用一些新模式、新产品覆盖传统金融无法覆盖的金融市场，金融市场是非常大的，但是相对来说现在是比较高端。你说理财产品也好，你说这些基金也好，相对来说针对的人群门槛还比较高，但是由于有互联网这个东西，推出了很多新的产品，使得这个门槛可以降低，使得更广大的草根用户可以接触到金融服务，这些其实打开了非常大的蓝海市场，这里面比较典型的代表像支付宝这边的余额宝，货币基金这个东西已经存在非常长时间，但是绝大多数老百姓不知道怎么买货币基金，但是作为电商渗透率如果高的社会，支付其实是大家都在用的，你把支付和理财产品在传统意义上原来老百姓接触不到的产品连接起来，这是很大的市场。再支付行业，我们谈移动互联网，像类似拉卡拉也好，类似的创新也好，原先支付场景是需要通过银行也好，需要通过电脑也好，相对门槛比较高，现在由于有了互联网新的技术，打开了新的支付场景，这也是打开了新兴市场。

腾讯投资并购部李朝晖：今年加速手游布局 专注早期游戏

　　我们从2011年开始进行无线互联网相关的投资，在这之前也有一些小的投资，看到这两年的变化，我们可以看到这个市场已经发生非常多的变化，有些无线互联网的公司已经死掉了，有一些发展的非常好。所以，我们努力希望在这个投资过程中探索一些规律性的东西，从整体来看，我们觉得无线互联网脱不开几个重要领域手段，包括广告、包括电商，最容易、最被大家证明的仍然是手机游戏。最近在资本市场有很多关于手机游戏方面的报道，大家可能对这方面很感兴趣，从腾讯这个巨大游戏平台角度来说，我今天回顾一下我们怎么看待整个游戏产品和游戏投资，我相信这个内容也会适用于我们在手机游戏方面的投资。

　　在整个行业过程中，腾讯始终扮演了一个全平台的角色，我们既是最大的一个游戏的运营商，同时我们也是在这个行业里面积极的进行投资布局，希望能够帮助团队能够拓展这一市场，能够发现最好的游戏的开发商。在这个过程之中，我们看到美国已经建立一套非常完善的体系，整个在主题游戏时代，就是平台商和开发商之间取得一个非常好的互动，大家都取得了很好的收益。我们把这个模式在过去几年也搬到了中国，我们既在海外进行投资，我们也在中国进行了大量的投资，大家可以看到我们两个在海外最成功的投资案例，一个是EPIC，我们去年年初对他进行了投资。客户端游戏大家可能有人玩儿RUOT，我们2010年对他进行了收购，下面还有一些大家很熟悉的名字。通过腾讯平台，我们通过业务的合作，我们把这些开发商推高了新的高度，使他们成为在这个行业里面非常成功的代表人物。

　　如果我们看一下我们整个回报的情况，即使从我们投入进去那一天来看，我们帮助团队也好，帮助我们自己也好，在这里面取得了非常好的回报。大家可能知道最近在资本市场上对于手游的并购非常热，我也在其中参与了很多，这里面我们看到游戏谷、苏摩、银汉都是非常好的案例，在整个行业里面打造了好回报、出精品的策略，对于整个游戏团队，对于整个平台的运营商，包括收购方来说，我相信都会产生一个非常积极的影响，我们也希望能够在这个领域里面继续布局和继续投资，希望能够找到更多更好的游戏开发商，特别是在手游这块。

　　谁是下一个?在这里我们也做一个小广告，今年我们会加速在整个手机游戏里面投资布局，我们会投一些更早期的游戏，之前我们相对来说是投资一些比较偏成熟一点，或者是产品已经比较完备的游戏的团队，今年开始我们会加大对于更早期阶段的投资，希望能够帮助一些有经验的好的团队，能够快速的突破，大家可能也知道微信的游戏平台和手Q游戏平台上了之后，在过去一个月中成为中国最大手机游戏平台，我们研发三款游戏，在24小时之内就冲到iOS榜前三名，未来我们会以每周一款游戏的速度继续发，我们希望借助我们的平台能够帮助更多的团队走向巅峰，能够为大家创造出更多的价值。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201309/20130906354224.shtml