分析称500彩票网和久邦数码股价或很快跌至IPO水平

　　导语：资深财经记者阳歌(Doug Young)周二在美国投资资讯网站SeekingAlpha发表文章称，对于500彩票网和久邦数码上市之处的不俗表现，有分析人士认为投资者已经重拾对中国互联网股票的信心。但由于这两家企业的发行规模较小，上市表现很容易受到承销商的影响。而且，在未来数周内，这两家公司的股价很可能跌至IPO水平。

　以下为文章内容摘要：

　　不少媒体都为500彩票网和久邦数码上市首日的不俗表现而欢呼雀跃，认为在经过两年的沉寂后，投资者终于重拾对中国互联网股票的信心。我在一定程度上也同意这种观点，但不得不指出，由于这两家企业的发行规模较小，上市表现很容易受到承销商的影响。

　　上市后的强劲表现不仅对企业自身有利，同时也有助于投资银行寻找潜在的IPO(首次公开招股)新客户。因此，投资者的真正想法可能还要等到几个月之后才能明确。在此期间，我们也将密切关注这两家企业的表现。

　　在继续我的观点之前，首先回顾一下这两家企业的IPO情况。先说500彩票网，由于需求低迷，不得不将IPO规模削减一半。随后，市场情绪似乎有所好转，500彩票网将发行价区间从每股美国存托股(ADS)9美元至11美元调高至11美元至13美元，而最终的发行价被确定为13美元。

　　500彩票网最终发行了580万股股票，融资7500万美元，为公司最初预期的1.5亿美元的1/2。在首发当日，500彩票网股价曾一度上扬 70%，最终以20.01美元收盘，上扬54%。首日交易量为690万股，意味着许多购买了500彩票网股票的投资者首日就开始抛售，虽然并不罕见，但同时也说明了投资者并非充满信心。

　　久邦数码以11.22美元的价格销售了700万股ADS，融资7900万美元。该融资规模接近于公司最初预期，11.22美元的发行价格也接近于9.50美元至11.50美元的上限。上市首日，久邦数码股价一度上扬44%，但最终以13.35美元收盘，涨幅为19%。首日成交量为900万股，高于IPO发行股数，意味着大多数投资者都在首日抛售了股票。

　　两家公司的IPO都获得了承销商的大力度投资，500彩票网的主承销商为德银，久邦数码的承销商为瑞士信贷和摩根大通。一些分析师认为，由这些知名投资银行承销这两家公司的IPO，这是一个积极的信号。因为在经历了两年前的一系列财务丑闻之后，投资银行对承销事宜会格外小心。

　　我也同意这种观点，并且之前也在文章中表达过。但同时需要指出的是，这两家公司的合计发行规模仅为1.5亿美元，与两年前发生信任危机前时的中国上市企业融资规模相比相去甚远。由于发行规模较小，承销商很容易影响这些企业的上市表现，尤其是对于像摩根大通、德银和瑞士信贷这样的大型投资银行。

　　我这里并不是在说承销商存在任何不当行为，因为将IPO客户和投资者联系起来就是他们的工作。但我并不十分确信，新上市的500彩票网和久邦数码的强劲势头能够持续下去。相反，我认为在未来几周内会出现下滑趋势，并跌至IPO水平。

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