梁伯韬：中国VC机会大于并购 管理人才缺乏成限制

　　由北京大学香港校友会暨北京大学香港企业家金融投资俱乐部，以及北京金融客咖啡联 合主办的“燕集香江 2014财经论坛”在香港主办，主题为“互联网时代的产业与金融”。

　　在论坛答问环节时，大会主席龚方雄提问，如何看待中国PE市场的发展。早期投资的机会多一些，还是大型并购的机会多一些。红筹之父梁伯韬就此问题回答，中国是快速发展的国家，我个人认为创投方面的机会多一些，中国的氛围是很好，很年轻，很有创业精神。我个人的喜好，是以初期为主，会比兼并的机会多一些。

　　梁伯韬还称，*代创业家是在八、九十年代开始的，创业的时候是三、四十岁，现在已经到了六十多岁，但是第二代人不愿意接班，他们愿意搞新的公司，或者是成为专业的人士。现在一些企业为了接班的问题，将控股权出让，兼并的机会就多起来。

以下为发言实录：

　　大会主席龚方雄：什么样的问题都可以，我先提一个问题。cvC是大型的天使投资，您是做投资的，您的跨越是比较大的，您如何看待中国PE市场的发展。早期投资的机会多一些，还是大型并购的机会多一些。西方PE投资方面，例如凯雷等等，他们是以兼并为主，但是中国的产业链是不同的。

　　梁伯韬：龚方雄是专家，他也知道问题的所在。我的看法是这样的，中国是快速发展的国家，我个人认为创投方面的机会多一些，中国的氛围是很好，很年轻，很有创业精神。我个人的喜好，是以初期为主，会比兼并的机会多一些。但是兼并的机会越来越多，因此我在cvC的角色开始改变。我在2007年加入cvC了，当时我是顾问。后来cvC希望我多一些时间帮助他们，两年前我就答应成为他们的董事合伙人，中国的兼并机会越来越多，兼并和创投的手法是不同的，中国的经济增长是很大的，中国经济有增长，美国和欧洲经济增长很慢，因此PE更加的发达。这些PE靠什么赚钱，一方面是靠财智赚钱，另一方面帮助企业重组，改组以及更换管理层节省成本，他们通过这两种方式赚钱。

　　创投是看准一些公司，这些公司找到好的方向，找到优秀的团队，公司抓住市场的机遇，从而达到赚钱的目的。我认为中国的并购会慢慢的多一些，特别在2008年比较困难，很多行业生产过剩，希望专业人士帮助他们改进经营，因此很多的企业引入战略投资者或者是专业人士参与经营。

　　*代创业家是在八、九十年代开始的，创业的时候是三、四十岁，现在已经到了六十多岁，但是第二代人不愿意接班，他们愿意搞新的公司，或者是成为专业的人士。现在一些企业为了接班的问题，将控股权出让，兼并的机会就多起来。老实的说，在中国做兼并是不容易的，因为在中国找管理人才是困难的。尤其是环境和市场不好的时候，有经验整顿和度过难关的人才是不多的。管理层在经济好的时候是没有问题的，当时是跑马圈地，不断的扩大规模。2008年经营环境完全不同了，需要有效的经营，控制好风险，做好渠道，经营好品牌，营销做得好，方方面面都要做得很好，这些方面的人才是不多的。因此兼并受到限制，就是缺少合适的人才。企业的重组是不柔以的，我们也看到部分的基金，想改变企业的困难是不容易的。随着中国经营管理的人才越来越多，兼并的发展会越来越好的。

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