长富汇银：信托追着险企跑 是一头热还是暗藏玄机？

　　大资管背景下，保险与信托的“联姻”越来越频繁，两者不断相互参股合作成为整个2013年最让人津津乐道的事情。据不完全统计，截至2013年底，信托公司至少持有14家保险公司的股权。其中，持股比例最高的是国民信托，持有汇丰人寿50%的股权;随后是中信信托，持有中德安联人寿49%的股权。

　　不过，从2014年开始，保险与信托的“联姻”在高歌猛进之后，进入了一个全新时期。

　　从目前的几个“联姻”案例看，保险企业鲜有分红，对信托公司的利润贡献看上去基本为负数，而且保险企业对信托公司的态度也开始不再那么爽快。不过，就在大家揣测“吃亏”的信托公司该消极对待“联姻”时，事实的真相却是：信托公司参股保险公司的热情依旧，而这一“主动追求”的攻势，从保监会2012年宣布放开保险资金可投资集合信托计划以来从未间断。

　　从信托和险企各自截然不同的属性来看，两者合作必然会有一方向另一方妥协，从目前的结果来看，应该是信托方暂时做出了让步。不难理解，信托对资金的需求量很大。虽然银行资金仍然是信托机构客户的主要来源，且从目前信托资金的来源看，机构投资者占比为60%至70%，个人投资者占比为30%至40%，但保险公司显然是一个尚未被完全开发的金库，其庞大的资金体量必然会成为信托追逐的香饽饽。目前，保险公司是资本市场最重要的机构投资者之一，已成为信托非常重要的合作伙伴。

　　相较于与银行的合作，信托与险企的合作没那么容易，从直观上看也没有赚多少钱。而险企对信托公司伸出的橄榄枝通常还持谨慎态度，在合作时更会提出非常详尽的需求。保险资金对交易对手方的资质要求很高，尤其看重注册资本金、信用等级、有无央企担保等条件。信托到底图什么?

　　长富汇银总裁张保国向记者解释，相较于信托投资银行股权而言，参股险企现在看来还是负利润，但是保险公司*优势是强大的销售渠道，这点是信托公司极其看中的。从大背景来看，金融机构相互持股是未来的大趋势，所以说信托参股险企算是必然的一个事情，而且通过这种交互，如产品开发方面的合作，如借用保险营销渠道方面的合作，这些合作都让人有足够的想象空间，完全可以达到共赢的局面。近期，保监会对保险机构锁头信托计划进行的排查，也是对未来逐步针对有风险隐患的信托产品增设一道风险评级的内部防火墙在做打算。这对信托和险企来说，加大了安全的保障力度。

　　保监会的未雨绸缪不无道理，信托等金融产品的风险隐患在逐步加大，且交叉传递性强，保险业需要提高警惕，加强风险管理，避免成为最后的“接棒者”。