中国互联网新常态：投资2.0时代来临 全民皆天使

　　国内IT技术社区和服务平台CSDN在2013年10月获千万美元级别A轮融资后，正寻找B轮融资，预计年底可完成，不过，这一切不再是CSDN创始人蒋涛现在要负责的全部事业。

　　如今蒋涛已与蓝港在线创始人王峰联手，正式成立天使基金“极客帮”，他们通过身边的业界好友圈子募集2亿元，专投早期项目，VC大佬软银赛富的阎焱也已加入其中。

　　不光是蒋涛和王峰，新一代天使投资人还包括康盛创想创始人戴志康(微博)、酷迅联合创始人吴世春等。当年戴志康40万投资博雅互动，博雅互动已登陆港交所，戴志康从中获上亿元的回报，吴世春投资热门游戏《大掌门》开发商玩蟹科技，其从玩蟹科技出售中获得数百倍回报。

　　很多早期互联网创业者已转身成天使投资人。最近分期购物与投资理财平台趣分期完成B轮融资，其5个天使投资人：陈华 、吴世春、鲍岳桥、李想、李树斌均为互联网早期创业者。

　　先富起来的早期互联网创业者们已成早期互联网创业的一只新军，但这并非是互联网中最近几年新增的*新军，传统企业也加入进来，今年以来不断向互联网企业挥舞着资本“大饼”。

　　今年前7个月传统企业花费并购互联网企业的资金超100亿元。一位分析人士表示，传统企业已过最高峰，现在出现产能过剩，到了低谷，很多出现互联网焦虑症，出现互联网盲动症。

　　早期互联网创业者、传统企业加上原有的互联网产业资本、投资机构一起形成如今互联网行业的新常态，这一常态有很典型的特征：传统的互联网进入成熟期，上市风潮接近结束，创业公司再成为腾讯、百度、阿里巴巴的可能性消失，一定程度上这是一个最坏的互联网时代。

　　另一方面，现在又是互联网创业*的时代，随着传统产业与互联网行业交锋中逐渐从原来的盲目恐惧与崇拜，转为寻找融合方式，及互联网深入到传统行业，各种细分垂直机会出现，资本市场钱比以前更加充沛，创业者退出的方式变得多种多样，全民投资时代也已来临。

投资2.0：收割更早期的互联网

　　随着百度收购91无线、PPS视频，腾讯战略投资搜狗、大众点评及京东，阿里巴巴全资收购UC、高德及投资优酷，早期的互联网已面临着收购基本完成，无优质企业可收的局面。

　　这并非意味着对互联网领域的投资已停止昔日步伐。据腾讯科技不完全统计，排除类似收购91无线、UC、优酷这些大的交易，今年上半年二三线的互联网企业仍融资超15.7亿美元。

　　如，今年8月20日同一天，就有春雨医生、艾德思奇、酒仙网3家企业宣布获得融资，总的融资金额达近3亿美元，更早前，包括蘑菇街、寺库、今日头条、凡客、人人贷、豌豆荚、滴滴打车等多家企业宣布融资达到或超过1亿美元，房多多获8000万美元。

　　这一轮的互联网企业融资呈现几大特点：

　　1，普遍的融资金额很高，2013年以前很多上市企业IPO融资也仅仅是上亿美元，但如今很多企业融资上亿美元似乎很轻松，资本市场愿意出价；

　　2，互联网在深入影响传统行业，与传统企业结合的地方更易获得融资，如在线教育、互联网金融、随身WIFI、在线旅游、房产电商、汽车电商等均获得大额投资；

　　3，原来很多投资传统企业的基金加大投资互联网力度，如华人文化投资基金今年以来相继投资寺库、联众、本地生活网站格瓦拉等；华映光辉基金则相继投资51信用卡、PP助手、小恩爱、艾德思奇、潮WIFI等，今年还围绕微信第三方做了很多产业链上下游投资。

　　另一方面，今年以来，传统企业对互联网企业投资正呈现加速度状态，在这些投资中，出现了2个接近10亿元的交易案，1个10亿元的交易案，还有4个交易金额超10亿元。

　　传统企业对互联网企业的并购也呈现加速度的局面，涵盖游戏、电商、公关、广告代理等多个行业，但仍以游戏公司为主。

　　传统企业在游戏投资上相当老道，如所投游戏公司要有很好的现金流，有相对知名的代理游戏。双方还签署有对赌协议，所投企业若完成不了业绩需要对传统企业进行补偿。

　　如群兴玩具收购的星创互联是热门游戏《全民英雄》的开发商，2013年，星创互联就凭借单一产品《全民英雄》，跻身月营收千万级别的移动网络游戏公司之列。

　　今年7月30日，爱使股份11.8亿元收购游久游戏交易案获得证监会通过。2012年和2013年，游久时代营业收入分别为6533万元和2.03亿元，净利润分别为-1140万元和3941万元。

　　同期，爱使股份营业收入是21.3亿元和18.6亿元，净利润为1.98亿元和447万元。游久时代承诺2014年度、2015年度和2016年度实现净利分别不低于1亿元、1.2亿元和1.44亿元。

全民天使投资时代来临

　　一位投资行业人士对腾讯科技表示，互联网对传统行业影响已深入人心，也有批人在上波互联网浪潮中赚到钱，大家都害怕错过这次浪潮，纷纷愿意进行下投资，推进了资产价格上涨。

　　上述人士指出，很多人只有当投资时，心态才会主动发生演变，而其实国内很多企业主还没有明白这个道理，只不过是被不断爆出的财富神话所诱惑，进入到这个浪潮中。

　　这也是*的创业和投资时代。康盛创想在2010年出售给腾讯后，戴志康变得有钱，戴从2011年开始做早期投资，当时理由很简单，有点闲钱，放在银行利息不多，不知道干什么。

　　“如碰到几个合适的创业项目就投了，很幸运，我在这个过程中找到几个具有忘我状态的创业者。”戴志康一定程度上是歪打正着的成为天使投资人，并大有斩获，现专心做起投资人。

　　当初百度7剑客之一的王啸离职后也成为一名专职天使投资人，从 2011 年初创立九合创投至今，他投资了超过 20 家早期公司，单笔投资金额在 200 到 300 万。如今 ES 文件浏览器已经被百度收购，有两家获得 B 轮融资，美餐网等若干个项目获得机构的 A 轮投资。

　　黄胜利(微博)原为前华兴资本执行董事，如离职创业，其投资人很多投资原来圈内的朋友，早期客户很多也是其负责的一些项目，黄胜利对腾讯科技表示，如今已是全民天使投资时代。

　　这一方面是当前的互联网行业已有很强的赚钱效应，对传统企业拉动很大，另一方面创业门槛大幅降低，而移动互联网用户呈现几何级的增长，又会出现一个又一个暴富的机会。

　　黄胜利说，随着阿里巴巴一上市，形成强烈的造富效应，会有更多人愿进行投资，稍微优质的互联网产品的价值会大幅提升，这跟1999年时的买方市场完全不同，如今是卖方市场。

　　创业者明显变多，且地位上升，热钱也持续流入，无论是黄胜利还是蒋涛，都认为互联网资产的价格已被抬得很好，但对于这轮投资浪潮能持续多久，每个人心里却都没有清晰的答案。

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