红点创投袁文达：不投90后，做VC最好的培训是产品经理

　　2014年12月2日至12月4日，由清科集团举办的投资界年度会议周在北京柏悦酒店举行。在12月3日的“第十四届中国股权投资年度论坛”上，红点创业投资基金主管合伙人袁文达在“早期投资：回归价值投资”环节发言，他认为做风险投资最好的培训是在互联网企业里面做产品经理，并表示没有投过90后的项目，还是比较偏爱既有成功互联网经验，又对市场特别敏感的创业者。

以下为发言实录：

　　我是红点创业投资基金，主要是投早期的互联网跟移动互联网，过去三年我们在移动互联网大概投了15家企业。红点差不多80%以上的项目都是A轮，基本上争取作为第一个机构投资人进入到这个公司里面。主要考虑两方面，一个是市场，一个是团队。在市场这一块，我们希望特定的商业模式是比较领先，在整个市场发展过程中比较领先，尽早跟团队接触。

　　我们投了两个比较典型的项目，都是从百度出来的，一个是蜂巢的技术人出来做的广告平台，2010年中国智能手机销售不到5000万台，那时候就他一个人，我们也是最早帮他讨论这个模式，帮他组建这个团队，第一轮投进去的。还有一个是百度比较资深的产品总监李健出来做的C2C二手车交易平台。二手车市场在过去几年已经非常热了，但是整个产业链还是比较分层次的，有C2B、B2C、B2B，真正打动用户的，李健这个项目还是第一个。李健基本上就一个人的状态，一个商业计划，我们就很早期介入，现在公司发展得非常不错。

　　红点有35个LP，除了两个，其他都是在美国机构的投资人，包括大学的养老金、政府退休基金。我们的LP基本上会从资产组合的角度，10-20%的份额会放在VC和PE，VC大部分的LP都是在寻找有高回报，就是我们所说的高α值和搞β值的回报里面，大部分的资产都放在相对比较保守、比较稳定的这种债券、股票里面。

　　因为红点最早是在硅谷开始的，经历了八十年代、九十年代IT产业在硅谷的兴起，风格都是支持好的创业者，给他们提供资金跟网络方面的帮助。我们跟其他基金不太一样的地方就是我们投的项目并不是很多，到目前为止大概投了40家企业，但是比较追求命中率，在行业里的命中率还是相对非常高的。

　　我们还是偏好有运营经验和技术背景的创业者。之前我们有个合伙人说过，做风险投资最好的培训是在互联网企业里面做产品经理，因为产品经理这个角色是比较特别的，衔接对内技术、对外市场的一个很关键的角色，而且需要懂一定的技术，懂一定的市场，我觉得产品经理是做VC的一个比较好的前期准备工作。

　　我们主要判断一个是市场，一个是团队。作为市场来说，因为我们一直在跟踪这个市场，可以用一个比较短的时间来得出一个结论，这件事是不是靠谱的。对于团队来说，确实是比较难的，我总结了我们在中国投的将近40家企业，所有成功的企业到最后都因为是有正确的团队，所有失败的项目，到最后也是因为团队创业者。交了学费以后，我们就逐步更加看中团队在这里面所起的作用。

　　现在做早期投资，大家都有时间上的压力，李健是百度非常资深的一个产品总监，在百度工作八年，然后做产品VP，在58看到了二手车的机会。我们也是通过朋友的介绍，算是比较早接触的，像李健这样的背景创业者，只要一出去融资，分分钟可以拿到投资。我们跟他进行很多沟通，希望跟他一起来组建这个团队，当一个事业来做，也得到了他的理解。我们在有一定的共识基础上，大概花了三四个礼拜的时间，去帮他组这个团队，一开始接触也就是他一个人。他会看中哪些合作伙伴，怎么去处理利益的分配，怎么去处理分工，通过这个过程中，我们也坚信他对创业的信心。

　　关于投后管理，不能不管。另一方面投了以后，真的要自己跳进去做，肯定是你投错了项目，我觉得VC在投后起的作用，就是防止公司走到歪路，或者防止团队做错误的事情。

　　我们还真的没有投过90后的项目，可能还是比较偏爱有一定的工作经验和运营经验，从大的互联网企业出来，有成功互联网经验，又对市场特别敏感的创业者。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201412/20141203374610.shtml