景林股权投资黄晓黎：不再区分线上线下 二者融合是必然趋势

图为景林股权投资基金创始及管理合伙人黄晓黎

　　2014年12月2日至12月4日，由清科集团举办的投资界年度会议周在北京柏悦酒店举行。在12月4日的“第十四届中国股权投资年度论坛”上，景林股权投资基金创始及管理合伙人黄晓黎认为，并不存在有线下线上之说，中间界限已经基本模糊，融合是必然的趋势。

　以下是具体内容：

　　景林是一个综合性的资产管理公司，我们是上市公司的股权，加上未上市公司股权的投资，管理基金规模大概50亿美金，在VC和PE领域，美元和人民币加在一起是10亿规模。景林投资倡导的是全球产业链，并以中国企业成长为核心，整体理念是价值投资理念，主要关注医疗、消费、TMT领域。

　　因为我是一个理工女，学计算机出身，天生对TMT热爱，个人特别爱花钱。所以让我单找一个案例去讲，就像我的两个孩子不能偏爱一样。

　　在新文化和新娱乐类方面，我们投了乐视影业、琥珀体育。

　　在消费品品牌类方面，我们投了韩都衣舍，还有卖安全座椅的，卖化妆品的。线上我们不会投单一品牌和单一品类，因为有天花板，所以我们更喜欢有一些零售能力和多品牌多品类能力。

　　在渠道类方面，景林也投了线上和线下。孩子王原来是线下和线上同时开的。

　　我们的投资逻辑是什么?为什么要投这一类公司?

　　从我的角度来看，并不认为有线下线上之说，中间界限已经基本模糊了。消费者的消费习惯变了，提供服务产品的企业思维变了，方式也变了，包括整个互联网的环境，大家拿着手机低头看，我不觉得有所谓线上线下的问题，融合是必然的趋势。

　　投什么样的东西?去中介化，共享经济。其实你通过一些新的创新模式，一些融合性的东西，能够把你这个产业整体效率提高，有的可以去中介，有的不可以去中介，区别很大。

　　实际上，去中介是一个伪命题。比如说互联网金融资产管理，核心是我们有资产管理能力的人;比如说房地产，我认为短时间内谁去中介，谁就会遇到很大的困难。

　　整体来讲一定要是创造了价值，提高了效率。另外就是创业者要对这个行业本身非常了解，因为新的商业模式有可能打破这个行业整个利益链条的分配，相当于是重新分配的过程。在这个过程中，有的东西可以碰，有的东西不能碰，比如说嘀嘀打车，还是通过出租公司，然后到个人。对这一波的创业者来讲，对他们提出了更高的要求，他的团队要更完整，两边都要懂，不能偏。

本文来源投资界，作者：于天娥，原文：https://pe.pedaily.cn/201412/20141204374700.shtml