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【独家策划】揭秘企业“疯魔化”蜂拥新三板:看这11家企业挂牌之后如何转板?核心竞争力是标配

不论是投资人还是创业者都对新三板的出现展现高涨的热情,那么,什么样的企业能够通过新三板审核?登陆新三板之后,谁能够成功笑到转板至上市?新三板对于整个资本市场的结构趋势变化有何影响?
2015-08-17 09:00 · 投资界 周小燕

挂牌后如何实现转板?目前尚绕不开IPO环节

  据统计,截至目前,由新三板成功转移至创业板/中小板的公司有11家:

【独家策划】揭秘企业“疯魔化”蜂拥新三板:看这11家企业挂牌之后如何转板?核心竞争力是标配

  “新三板”概念最早起源于2001年承接两网公司和退市公司的“股权代办转让系统”,2006年才被正式称为“新三板”。表格中所显示的11家转板企业,其挂牌新三板时间都比较早,转板大概程序仍旧没有绕过IPO环节,其主要流程为:获得证监会受理后停牌——通过证监会首发申请后摘牌——经IPO程序登陆中小板/创业板。

  据清科数据表示,“真正意义的转板,是越过IPO的程序,不做公开发行这个环节,直接转到A股上市。市场普遍认为,目前,不通过公开发行,只要通过证监会公开转让股份的审核就可以进入A股,已经没有法律障碍,但是最终要如何走还要看监管部门的政策安排。”

  不论是通过IPO程序,还是直接转让股份审核进入A股,纵观企业自身,要想实现成功转板,必须有过硬的业务水平,据表格中11家转板企业来看,他们多位于中关村创业园区,转板企业所经营的业务领域多为高新技术行业,而近些年,挂牌新三板企业互联网行业占比增多,预测未来能实现转板的互联网企业比例也会增多,较强的变现能力及业务核心竞争力是实现转板的两大重要因素。

资本市场格局变化:或将分流A股资金

  如前文所说,暴风科技作为首家拆除VIE回归A股的科技公司,其频繁的涨停已经让资本市场红了眼,拆除VIE回归本土大浪潮席卷而来,新三板的出现为回归的企业提供新的选项,这或许会使得火热的A股逐渐降温,或将分流A股资金。

  此外,新三板是否能够一直火下去也是未知数。当登陆企业逐渐实现转板之后,未能成功转板的企业滞留新三板,可能会造成新三板成为一块鸡肋企业聚集地,形成资金流阻断的恶性循环。松禾资本张云鹏也表示,“新三板真正的活跃交易就那么5%,而10%的企业把90%的交易额搞掉了。这90%的企业融不到资,也卖不出去。”

  除了新三板企业交易活跃度不平衡之外,注册制或许也会成为新三板的威胁,有媒体报道,《证券法》修订草案4月份提请全国人大常委会一审,实施了17年的《证券法》将迎来第二次大修。而在本次《证券法》大修中,注册制是最核心、最关键的部分,且确立了股票发行注册的法律制度,这意味着核准制即将告别历史舞台。而新三板由于其挂牌的便捷及对企业财务指标不设硬性要求,被称为是注册制的“雏形”,一旦注册制真正落地,新三板的地位很可能也会被动摇。

  总之,新三板的出现为企业新增了融资渠道及员工激励方式,企业和资本也在追赶这一资本潮流,但企业挂牌之前仍需冷静思索其挂牌条件是否成熟。同时,资本市场从来没有能够让企业高枕无忧的万能钥匙,跟风逐利的心态很容易遭受风险,审时度势才是可取方式。

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本文来源投资界,作者:周小燕,原文:https://pe.pedaily.cn/201506/20150602383489.shtml

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