导语：截止6月1日，新三板挂牌企业共2492家，仅5月22日至29日一周便有35家企业挂牌新三板。企业之所以会“疯魔化”追求登陆新三板，主要在于新三板受政策扶持，且相较于A股而言其挂牌门槛更低，有助企业拓宽融资渠道，加之做市商制度的出世，更为新三板的火热新添双翼。VC/PE也在积极抢占这一“中国版纳斯达克”，洪泰基金盛希泰更声称要“熊抱新三板”。
但成功挂牌并不等同于能够成功转板，目前成功从新三板转至创业板/中小板的企业共有11家，但这些企业转板仍旧绕不开IPO环节，不算真正意义上的转板，如何实现板块之间直接对接也是新三板征途上亟待破除的门槛。此外，注册制的临近也可能使得新三板热度降低。
投资界独家新三板主题月将从企业、机构、股权众筹及政府层面，多角度、全方位曝光新三板，并探索新三板未来征途，敬请期待！
首个拆除VIE架构回归A股的互联网公司——暴风科技截至5月20号以39个涨停亮瞎资本市场，“妖股”、“神股”词眼连接着暴风靠科技的同时，更激发互联网公司回归本土的决心。对一级市场的选择直接影响二级市场的行情，新三板，则是他们回归之后除了A股之外欲将入驻的交易市场的最佳途径。
近些年，国家政策对互联网创业公司扶持力度逐渐加大，5月初，李克强总理还亲自去中关村创业大街视察，且曾在政府工作报告中提出“创客”、“互联网+”概念。创业公司发展离不开资本支撑，但许多中小企业正面临融资难的问题，为帮助公司拓宽融资渠道，国家也大力支持创业企业登陆新三板。另一方面，相较于创业板、中小板而言，新三板对企业财务收入等准入门槛更低，能够为企业IPO之前提供热身场所，相当于是企业上市之前的“练兵场”。
政策支持、IPO预期，足以激发企业及资本蜂拥新三板，加之做市商制度的推行，新三板更成风靡资本市场的新星。天星资本主管合伙人何沛钊称，新三板是VC/PE未来的主战场，也会成本资本市场的半壁江山；水果O2O“调果师”的“大酋长”余金华接受《投资界》采访时也表示公司正在筹备登陆新三板，新三板中最吸引他的地方是允许高管拿出100%的股权激励员工，而A股只允许高管出让10%的股权。
不论是投资人还是创业者都对新三板的出现展现高涨的热情，那么，什么样的企业能够通过新三板审核？登陆新三板之后，谁能够成功笑到转板至上市？新三板对于整个资本市场的结构趋势变化有何影响？
没有核心竞争力的不要挂牌股转系统：投资人看不上
鞋子漂亮，还需要穿上去合脚，水晶鞋虽美，但只有灰姑娘能驾驭。新三板虽好，也不是什么企业都能上去挂牌的。《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》第2.1条规定，股份公司申请挂牌应当符合下列条件：
1.依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；
2.业务明确，具有持续经营能力；
3.公司治理机制健全，合法规范经营；
4.股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；
5.主办券商推荐并持续督导；
6.全国股份转让系统公司要求的其他条件。
新三板是一个股权交易市场，对于投资人而言，最诱人的莫过于能够以原始股东的身份购买企业股权，以待企业股权增值实现退出，所以，没有核心竞争力的企业难以受到投资人青睐。故登陆新三板企业首要必备素质便是核心竞争力。这一点与VC/PE投资创业公司看重的品质并没有本质差异，看好你才会投资你。
具备一定盈利能力。这与其核心竞争力紧密联系，企业需要有竞争力及一定市场覆盖人群。虽然新三板对挂牌企业没有明确的盈利要求，但是“具有持续盈利条件”是必备条件。
短时间内对大额融资没有特殊需求。因为新三板是股权转让市场，股份转让相比于股票交易而言，其流动性较差，短时间内急需大额融资支撑的企业不适合挂牌。
本文来源投资界，作者：周小燕，原文：https://pe.pedaily.cn/201506/20150602383489.shtml
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