【重磅】经营类电商外资持股比例100%放开 VIE模式加速进入“终结时代“ 中概股回归之门正在打开

投资界 6 月 19 日消息工信部今日发布公告，宣布在上海自贸区开展试点基础上，在全国范围内放开经营类电子商务（在线数据处理与交易处理业务）外资股比限制，外资持股比例可至100%。

　　这意味着，电商类中概股可以不必拆除VIE架构直接回归。这对于正欲拆除VIE架构的聚美优品等中概股电商企业无疑是巨大的利好消息。此前，京东、阿里巴巴、聚美优品、唯品会均构建VIE架构到赴美上市。

　　今年4月，暴风科技成为首家拆除VIE架构回归A股的互联网公司，中外资本市场悬殊的估值差异使其缔造了超过40个涨停板的增长神话。大量中概股公司启动回归方案。不完全数据统计，近半中概股正在谋求甚至启动回归计划。当年暴风科技拆除VIE架构原有美元投资机构退出或者换手人民币基金接盘，用时近1年。

　　“去年京东商城和阿里巴巴赴美上市对于国内各方触动非常大。”昨日，在达晨15周年年会暨2015经济论坛上，深交所副总经理金立扬透露，“其实，很多互联网企业一开始就不想在境外上市，因为他们主要的用户在国内，而且他们的商业模式境外是没有人理解的。比如说代驾，国外投资者是不会想象在中国，喝了酒还要找人代驾，这种商业模式在国外是无法理解的。所以互联网企业大量的境外上市有很大程度上是反映了目前审核制度的原因，这也正是注册制要解决的问题。”

　　经营类电商外资持股比例放开只是第一步，中国在加入WTO时承诺对外开放信息服务业务、存储转发类业务、经营类电子商务等三项，外资股权比例不超过50%。此后，信息服务业务(仅含应用商店)、存储转发类业务和经营类电子商务三项业务外资股比已试点突破50%。

　　可以预见的是，随后，信息服务业务、存储转发类业务也有望放开。加之证券市场注册制的实施，新三板以及中小板对盈利需求的淡化，未来将有更多互联网公司不必搭建VIE架构直接A股上市。

　　正如昨日清科集团创始人兼董事长倪正东所言，5年后中概股将消失，阿里回归也不无可能。

以下是公告全文：

工业和信息化部关于放开在线数据处理

　　与交易处理业务（经营类电子商务）外资股比限制的通告

　　工信部通[2015]196号

　　为贯彻落实党的十八届三中全会精神，支持我国电子商务发展，鼓励和引导外资积极参与，进一步激发市场竞争活力，我部决定在中国（上海）自由贸易试验区开展试点的基础上，在全国范围内放开在线数据处理与交易处理业务（经营类电子商务）的外资股比限制，外资持股比例可至100%。

　　外商投资企业要依法依规经营，申请在线数据处理与交易处理业务（经营类电子商务）许可时，对外资的股比要求按本通告执行，其他许可条件要求及相应审批程序按《外商投资电信企业管理规定》（国务院令第534号）相关规定执行。

　　各省、自治区、直辖市通信管理局要加强对外商投资企业的引导和监督，加大事中事后监管力度，切实维护用户合法权益，营造公平竞争的发展环境，促进电子商务持续健康发展，使之成为大众创业、万众创新的重要平台。

　　本通告自发布之日起执行。

　　工业和信息化部

　　2015年6月19日

本文来源投资界，作者：李梅，原文：https://pe.pedaily.cn/201506/20150619384422.shtml