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股市惨跌下中国证监会9日9夜:峭壁边缘拯救A股,踩踏引系统性风险

救市政策频出背后,是监管层对于股市持续下跌引发系统性风险的担忧,连续踩踏让更多机构卷入风暴。在牛市行至5000点开启的去杠杆行动,终归比行至更高位时要好。去杠杆引发的阵痛需要监管层和市场一起承担,A股制度建设缺憾亦需要真正救赎。
2015-07-06 08:22 · 腾讯财经 刘鹏

股市惨跌下中国证监会9日9夜:峭壁边缘拯救A股,踩踏引系统性风险

  北京金融街19号富凯大厦,是中国证监会的办公楼。作为中国资本市场监管的中心,白天,这里车水马龙;如果偶发大事,晚上这栋大厦就将灯火通明。

  7月4日早晨,包括中信证券银河证券等在内的21家券商高管在门口下车,走进大厦。其中一家参会券商告诉《棱镜》,他们是在前一天晚上收到会里通知,要求提交救市方案。

  他们收到通知的当天,沪指深跌5.77%,跌破3700点。仅仅14个交易日,沪指从本轮牛市最高位5178.19点,跌去1491.27点,跌幅达到28.79%。

  股市惨跌,救市成为大众呼声。回顾过去的九天九夜,从央行罕见地同时降息降准,到证监会出台两融新规,交易所降低手续费,私募大佬共同发声,以及国家队入场等,利好消息不断释放。然而尴尬的是,一系列救市措施并未止住股市下跌的趋势,救市效果总是反复的回归原点。

  但证监会并未停止救市。7月2日,有知情人士对《棱镜》表示,会里正向各大机构征求救市良方,证监会救市仍留有后手。

  7月4日午间,随着21位券商大佬走出富凯大厦的脚步,新的救市措施也浮出水面。由21家券商出资不低于1200亿元,投资蓝筹股ETF。同时还包括4500点以下这些券商自营盘不减持,并择机增持。

  中国基金业协会也开始行动,25家公募发出行业倡议,即:打开限购基金的申购、加快偏股型基金的申报和发行,以及基金公司高管积极申购本公司偏股型基金。

  晚间,力度更大的救市措施出台。《棱镜》*核实到,由于市场波动较大,IPO发行被要求暂停。证监会邮件要求,已经缴款的IPO退款,7月4日晚19点前需将公告发给交易所。原披露的预计发行时间表将进行调整。网上申购资金7月6日解冻,网下申购资金7月6日退回。

  救市政策频出的背后,是监管层对于股市持续下跌引发系统性风险的担忧,同时也暴露出监管层对杠杆资金、股指期货、融资融券等金融创新监管经验的缺乏。多位业内人士告诉《棱镜》,如果监管层早日规范场外配资,早日规范中小板和创业板公司市值管理行为,泡沫不至于如此之大,去杠杆的过程也不必如此之痛。

  所幸的是,在牛市行至5000点开启的去杠杆行动,终归比行至更高位时行动要好。不过,去杠杆引发的阵痛,亦需要监管层和市场一起承担,A股制度缺憾的“原罪”,亦需要寻求真正的救赎。

  救市者的努力与尴尬

  “晚上牛市,白天熊市”。有市场人士如此描述这一周以来监管层与市场之间的拉锯战。

  6月26日,证监会主席肖钢现身上海陆家嘴论坛开幕式。这一天,沪指一举击穿4200点关口,跌幅高达7.40%,盘中跌幅一度超过8%。创业板一度跌逾9%,收盘时跌幅为8.91%。两市超2000只股票跌停。

  这被看作本轮巨幅下跌最关键一天。多家配资公司对《棱镜》表示,当天数2000只股票跌停,触及到多数杠杆在1:3以上的配资客强行平仓线,但由于下跌过快过猛,遇到跌停价亦卖不出去的情况。

  在配资盘巨大的抛压之下,自6月27日以来,监管层的救市措施不断出台,降息降准、两融新规、降低手续费等利好陆续发布。其中力度*的降息降准,仅仅在1998年和2008年的经济危机时出现过,为市场注入了强心剂。然而尴尬的是,这些措施的成效并不大,无法止住股市向下探的脚步。

  6月29日,沪指开盘后,高开低走,盘中巨震10%,一度跌逾7%,午后疑似国家队入场,金融股急速拉升。截至收盘,沪指跌3.34%报4053.03点险守4000点。

  6月30日,受到中国基金业协会倡议书,以及13位私募大佬集体力挺A股等利好刺激,沪指最终收涨5.53%。创业板巨震13%,在标杆股乐视网的带领下收涨6.28%。

  不过,7月1日的市场走势几乎又退回到原点。当天晚上,富凯大厦灯火通明,证监会三箭齐发,降低手续费、两融新规、拓宽券商融资渠道等利好消息在深夜传出,各个微信群里人声鼎沸,以至于有人总结“大盘在大家的谈论声中已经涨停”。

  美好的事情并没有发生。次日,沪指跌去3.48%,7月4日颓势继续延续,跌去5.77%。

  “监管层没必要一跌就出政策”,交银国际董事总经理洪灏对《棱镜》评价近期监管层的救市措施,他总结称。

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