众投邦执行合伙人朱鹏炜：无股权不富，众筹为什么绝配新三板？

　　大家下午好，非常感谢清科集团给这么一个好的分享交流的机会，今天给我的题目是众筹+新三板，我先介绍一下众投邦，今天为什么讲这个主题，因为中国首家聚焦在新三板的一个众筹平台，我们在两年前，在13年的时候，我们就开始在做新三板投融资对接，包括项目挖掘等一系列的事情。介绍众投邦之后，我们进入正式的环节，介绍什么是众筹，什么是新三板。

新三板两个很大的痛点是什么？

　　之前很多嘉宾都讲了新三板很多未来的趋势，包括规则，包括投资机构，包括个人怎么参与新三板，我想今天在座很多的嘉宾对新三板未来是非常看好的，哪怕短期流动性，或者交易活跃性不够，也不能阻碍它未来会成为全球最大的证券交易所。有一个数据，在14年新一届李总理创导之下的大众创业，14年到现在中国新成立中小型公司的数量，成立了1200多万家中小型的公司，加上之前成立的6500万家中小企业，可能给新三板提供优秀企业的很大基础，未来1%的公司要资本化，或者上新三板，或者创业板，这个市场的规模是足够大的。所以未来新三板有可能成为全球最大的交易中心。

　　然后再来对比一下，这个是典型倒三角形的资本市场架构图，上交所整个市值20多万亿，深交所10多万亿，新三板少得可怜，总市值才1万亿，这是中国资本市场提了很多说不合理，不发达的主要原因，未来有可能是正三角，真正三角形的是新三板数量很多的，现在的一万亿达到未来的一百万亿，这种可能性是存在的。资本证券化跟GDP市值，在美国的比例是1.5，中国0.5还不到，这个成长空间是非常大。我们将预言新三板将会诞生一些伟大的企业，也就是说纳斯达克造就微软大型的企业，未来增长好的公司，会在新三板所产生。像九鼎，还有中科招商的市值，在新三板快速的增加，在新三板是有这种优选的机制，市值的特性是一批非常专业的人，去投资一批非常小的，而且有风险的项目，这些项目实际上是具有很大的培养价值。

　　那么作为机构投资人和个人投资人，我们如何抓住新三板，新三板有哪些制度上的差别？新三板两个很大的痛点，对个人投资者来讲，新三板合格投资人的门槛很高，500万以上的证券类资产，两年以上投资经验，当天拿500万去验资，这个压力还是有的。第二，企业挂牌门槛看起来规则不高，但是上个星期慢慢新三板制度就会严格很多，所以未来挂牌的企业门槛会慢慢提高。这里面还有一个问题，就是新三板未来的企业数量多，而且作为普通的投资机构很难去了解企业到底怎么样，这是一个非常大的痛点。这两个痛点，不管是从个人投资者也好，还是机构投资者，这两个痛点一定会有顾虑。

　　如何解决这两个痛点，个人投资者的门槛高，抱团取暖，企业挂牌门槛高，找专业的人分析，众投邦的原则也是通过互联网股权众筹，参与新三板的投资，这是众投邦的定位，如何帮助很多的中小投资个人和专业投资机构，在通过互联网进行一些投资，创造一些新的创新模式。

众筹为什么绝配新三板？

　　众筹是绝配新三板，众筹在中国现在很热，14年后期，包括天使众筹，产品众筹，包括收益权众筹，还有店铺众筹，但是后来我们发现众筹跟新三板是一个天然的结合模式，结合有什么原因？一个是众投邦定位，就是专做新三板互联网股权投融资，这个词实际上在上个月应证监会的要求，将众筹和互联网私募股权进行分开，也是根据合格投资人的制度来的。众投邦核心的使命或者定位，为新三板培育这些百亿市值，或者优秀明星公司去出发的。

众筹为什么绝配新三板，首先基于众筹有一些很好社会使命，在大力提倡大众创业的过程中，一定需要谁来支持，不是银行的钱去支持的，一定靠老百姓众筹的钱去支持的，所以支持众创一个最好的模式就是众筹。第二，也是在座各位投资专家去推动挖掘优秀的一些比较高的公司，实际上这也是推动产业转型。第三，众筹帮助专业投资去配置资源的，我原来在深创投、达晨工作了很多年，我们创投机构面临着如何被互联网化，如何提高效率的问题，众筹是很好的募集资金，包括项目评选，包括风控等一系列的过程，这些过程在募投管退的环节上，现在压缩成一个环节，募一个基金，基金规模5个亿，线上募集就是5千万，很好去库存的模式。另外众筹对新三板也是一个降低融资成本和为投资人创造财富的一系列过程。

众筹模式好在哪里？

　　另外简单介绍众投邦，也是中国首批八家众筹协会备案的企业之一，另外也是中国股权众筹联盟的会员，众投邦成立的时间很短，我们发展的速度比较快的，我们上线是14年1月20日，第一轮是创东方，同创伟业，现在已经做完了第三轮。

　　大家知道众筹怎么做呢？如何跟新三板绝配，这里有一个主跟投的模式，谁来做主投，新三板信息量足够大，你没有专业的机构没有办法挖掘亮点和风险，我们挑选了清科前200名机构，你是专业的创投机构或者领投人，然后去做判断和价值挖掘，跟投有一个合格投资人的门槛，我们现在定的最低是10万，一个有限合伙是50个人，50人加上10万，符合新三板的门槛，10万也是全国做众筹最高的一个众筹平台之一。现在通过短期的一年多的运营，资金的规模高达几个亿，能够头十万的人，他的投资能力很强，人数足够多。为什么他愿意投10万元，是因为他看到前面领投方做了很多深入的尽调，我们每个项目详细有尽调，还有财务报告，一个非常完善正规体系，放在APP上，随时可以查看，查看的前提是合格投资人。传统的PE和VE有可能经历了自己的主投机构，包括尽调，还有加上中介机构，找券商和设计师。众筹模式好在哪里？跟投人有一个充分的信息挖掘，互动性就会强很多，未来创投界，我们认为新三板的投资，是应该有大量的跟投人，或者是我们的投资人，跟我们主投人联合去做尽调，跟投人人数多，几百个人，尽调非常充分，跟投人的信息充分挖掘，对未来新三板的投资会有巨大的投资。跟投人提供某些方面一点点的信息，五百个人的进行尽调的信息比我们机构要充分得很多。

　　我们对新三板做了创新，我们做了主投基金的模式，很多主投方和创投机构你不用去募资，未来解决很多创投机构自己小团队，要解决募的问题，又要解决投的问题，包括和后续的风控，新三板未来的创投机构互联网化，你专心做好你的价值挖掘，专心做好你的风险和投后，其他事情交给我们平台来解决。现在体系做了有几十家主投基金，我们跟清科联合发起了50个亿的规模，专门针对新三板的领投机构，我们给他们投资，领投机构有足够的经验去挖掘项目的价值和风险。清科母基金也是支持整个众筹和领投机构子弹的问题，另外对跟投人有合格认证的过程，我们有三个步骤，第一做问卷，第二，你的资产证明，第三，你的多项目的配置，最低的门槛是十万。

　　这个项目也是中国第一个众筹上新三板的案例，在很多媒体都有报道，短短一年的时间，这个项目成功升值了5、6倍，有很多人没有机会参与新三板的投资人，短期之内获得很大的回报。公司叫华人天地文化传媒项目，现在估值涨得非常快。

　　简单介绍一下我自己，我之前在达晨和深创投做了很多的项目，快十年的创投，创投界是面临一个被互联网+的过程，这个互联网+准确的定义，国家定义叫互联网私募股权，十万起绝配互联网的时代，大家都有机会去挖掘更多的项目，挖掘一些投资机会。

　　我们选择项目的标准，投资金额1千万，我们聚焦在新兴产业，没有说你有多少利润和收入。我们短短一年多做了几十个案例，最典型的是有华人天地，已经在新三板挂牌，这个项目前后两轮投资了四千万，过去两个机构投了一个多亿，这个项目在大量散户投资人，跟投人和主投共同贡献价值的基础上，创造了一个典型成功的模式。还有普金科技，做互联网的财税系统，估值也涨了一两倍。还有微分销体系，也是互联网化的一个很好的平台，我们做了众筹也可以给很多的创投机构呈现很多好的标的，因为这些项目的风险，这个项目的投资人有将近100个人，我们做的有限合伙投进去的，商业价值也好，用户也好，活跃性也好，得到了很大的提升。

　　这个最大养马和赛马的企业，利润才几千万，短短时间利润上升了一个亿，这是一个传统的养殖业，是中国最大的。还有芥末网，准备上新三板，做留学的一个中介，还有茶里，是典型的互联网产品，而不是一个传统的茶叶，互联网的产品是带有情感，带有提问的。

　　海川实业也是跟军工相关的核心产品，技术含量很高，普通的老百姓根本没有可能参与到这样优质的项目中去，我们主投人也获益，跟投人也获益。包括北京做军工的项目，投资估值才1.8个亿，他做了很多年的枪支的存放，包括互联网化。我们做了几十个非常好的案例，每个案例都有将近几十个投资人，在这个基础上我们发现了一个问题，很多跟投人对新三板的了解，和股权的了解还有很多的不准确，还有不专业的，所以在这个基础上我们打造了一个众筹学院，让很多互联网投资人更多了解和参与到股权投资领域，这也是我们的微信号，大家有关系可以关注。最后也非常感谢清科提供这么好的一个交流机会，感谢各位听了我们这么多的广告，有一句话无股权不富，没有参与尽量参与到新三板，在座的各位很多都是专业的GP方，也可以参与到母基金，最后期待跟大家去创造一个新的金融体系，金融新篇章。谢谢！

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201509/20150916388381.shtml