旗下微信矩阵:
首页 投资 vc 正文

贝塔斯曼龙宇:不赞同VC2.0的说法,如果“三个标准”不及格就先别谈风格

龙宇认为,VC是一个挺经验主义的科学,需要时间长,需要看到足够的案例,交出一个10到20年的成绩单,不只是看是否投出一两单大的案子。如果以从业时间的长短,基金成立的时间先后来划分,后起之秀被称作2.0时代,她是不同意这种说法的。
2015-10-19 10:22 · 投资界 刘芳

不赞同VC2.0的说法,如果“三个标准”不及格就先别谈风格

  BAI成立于2008年,由贝塔斯曼集团全资控股。同时于2014年成立了天使基金BetaFund。近两年,一些投资人从老牌投资机构纷纷出走,成立新的基金,被认为是VC发展的2.0时代。

  对此,龙宇表示,如果以从业时间的长短,基金成立的时间先后来划分,后起之秀被称作2.0时代,她是不同意这种说法的,认为这样定义是没有什么意义的。龙宇认为,VC是一个挺经验主义的科学,需要时间长,需要看到足够的案例,交出一个10到20年的成绩单,不只是看是否投出一两单大的案子。“判断是不是有作为投资人的素质,你的投资人会看你的准确性以及Consistency(持续性),能不能长期保持这样的稳定,有持续的稳定的回报,”她对记者表示。

  龙宇觉得,应该“给长一点时间,在稍微长的维度下评价投资人。”她表示,VC1.0的代表人物仍然是这个行业里最优秀的leadership(领袖)。他们有最亮丽的业绩,并且通过被投案例以及和这些企业家的共同成长已经传导出来。“风格多元但各自精彩的非常优秀的个人的一些特色,很难说与后起之秀有什么本质区别。如果给后起之秀更长的时间,比如8-10年的时间,可能和1.0时代的元老们有特别相似的投资理念、哲学、手法、风格或者业绩。他们或者能做到,或者不能做到,”她进一步补充到,“投资这个行业没那么复杂,到最后就三个标准,第一个是绝对的投资回报数量,第二个是年化的回报率,第三点是能不能把以上两点长期的、稳健的,consistently(持续地)做到,如果这三点都做到,再评估到底是什么风格,如果没及格,就先别谈风格。”

  谈到BAI,龙宇介绍到,贝塔斯曼在中国的这支基金,是以创业的团队和创业的心态来做的,是“一个从纸上写下来的主意”,由一个小团队做下来。目前管理10亿美元的基金,包括自己和投后管理在内不超过8个人的专业人员。她谈到,“过程还短,作为一个基金还比较年轻,还没有完整的看过一个10年的周期。从08年开始投,07年开始两地做一些调研,足够幸运,过去的7年,在中国发生的故事足够精彩和丰富,投了50多家企业,”她同时对记者表示,“这个量还是比较少的,选择也比较慎重,我们基金的体量、风格没有办法采取投“赛道”或者投“风口”的策略。因此采取不同的方法论,在自己有积累看好的重要方向上,做一些差异化竞争。如果说给自己一些评价的话,希望跟上市场主流和大盘,投在当下中国正在发生的、适合中国的、最有趣的商业模式上,投到中国本土气质的企业家。使得我们的投资回报率和实现给LP的回报,至少让他们认定中国故事是真的。

  带领BAI一路走来,龙宇既是投资人,也是创业者。两个身份更喜欢哪一个呢?她说到,“非常喜欢两者的完美融合,投资人要有创业者的心态,千万不能说自己承担非常少的风险,出点钱而已。创业者是要陪上身家性命和无法挽回的青春的,所以特别特别大的投入。如果说没有创业者的心态,是不能成为一个好的投资人的。我们肯定是创业者,只是另外一种形式的创业者。”

本文来源投资界,作者:刘芳,原文:https://pe.pedaily.cn/201510/20151019389428.shtml

【本文为投资界原创,网页转载须在文首注明来源投资界(微信公众号ID:PEdaily2012)及作者名字。微信转载,须在微信原文评论区联系授权。违规转载必究责。】