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倪正东对话沈南鹏: 红杉秘诀是更聚焦 遗憾错失小米、京东绝佳投资时机

2015年12月3-4日,“第十五届中国中国股权投资年度论坛”在北京柏悦酒店隆重召开,创业、投资圈大佬汇集一堂,共论创业、投资话题。清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东对话红杉资本全球执行合伙人沈南鹏纵论2015年创投风云。
2015-12-04 18:42 · 投资界

倪正东:但你还是投了。

沈南鹏:我感觉那个决策对我们来讲,挺不容易的。那次投资是40年来整个红杉投出的最大一张支票,1.5亿美元,两年半40倍的估值落差,压力还是很大的,如果出状况,我真的没办法面对LP,还好比较幸运,后来证明投资是正确的。

  我后来再一次跟刘强东聊的时候,我发现有很多的东西,在那一段时间当中发生了变化,我都不是很清楚的,因为你没有投,有些行业可能不那么了解。你了解的信息都来自于媒体,媒体的报道可能50%真实,50%不真实。这些都有可能干扰你的决策,对于投资,你需要自己去判断,自己去把数字看明白,把情况了解清楚,做出一个客观的判断。

倪正东:红杉中国十年间发展很成功,但也有困难时期,你最艰难的一个决定是什么?

沈南鹏:谈不上最艰难的决策。其实有些是选择。我刚才谈到硅谷VC的模式,其中一个模式就是聚焦和关注,2009年创业板开启,就在考虑要不要做人民币基金。后来确实做了人民币基金,这是个好事也是坏事。好事是我们能参与到A股市场中,坏事是我们要分散精力到我们起初并不熟悉的市场与行业。

  在传统的华尔街投资人眼中,不能完全认同A股的这些投资理念,但我发现还是必须学习一部分A股在投资上的战略和战术。既然人民币市场这么重要,既然A股提供了这么多的退出机会,我们还是要继续走下去。

倪正东:媒体上经常报道“独角兽”公司,红杉也投了很多“独角兽”的公司,最近很多媒体报道独角兽公司名不副实,你觉得现在未上市的公司中,有多少真正的“独角兽”?假的又有多少?

沈南鹏:比例真不好说,其实这个定义有点问题。因为只有一个公司在具有非常好的流通性市场上时,它的市值才能真正体现。之前“独角兽”公司的定义是未上市企业超过10亿美元市值的。如果今天你没有上市,即使被一批投资人认可,而不是被大众认可,这个价值我难以认同。在我心目中的“独角兽”公司,是那些上市后在流通性非常好的市场上市值达到10亿美元,就是真正“独角兽”。

倪正东:台下都是投资界的同行,还有创业者和企业家,在今天有人说是资本寒冬,你说在红杉的眼中,从来没有冬天。不管有没有冬天,你对未来的三年有什么样的建议?

沈南鹏:在今天,中国确实迎来最好的创业机遇。当然,大众看到的都是那些走出来的公司,很多公司其实是默默无闻甚至是倒闭的。创业者应当对自己的创业各方面能力,自己的信心去做一个判断。创业是一个让人挺激动的事,但是在激动的背后,还是要算一下,我做这个事的成功率有多少。去一家创业公司担任高管,也是一个不错的选择。

  就像做基金一样,很多人感觉做基金很好,倪正东好像没有做基金,但是这15年以来,清科的很多业务做的都不错。很多人其实是忽略了整个价值链里面的其它部分。在创业和投资行业中,很多的机会是可以挖掘的,并不一定要走到台前。

  另外,我觉得我的时间很多时候被航空时间占据,其实有时候应该静下心来思考。你永远在路上,永远在奔波的时候,你想的时间就少了,这个行业还是需要思考。

倪正东:媒体问我对今年投资预测增长了多少,我说就看红杉今年增长了多少。明年红杉的投资金额和个数是否会变化?

沈南鹏:我们根据倪总的意见,明年把投资金额一定做到比今年少。(笑)


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本文来源投资界,原文:https://pe.pedaily.cn/201512/20151204391040.shtml

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