VC是个传统行业，不同的是今年多了明星、大妈等竞争对手

范翔：投资一家企业如果是去看静态的东西，你的投资肯定是不成功的

　　我是范翔，2004年加入高盛，是负责现在在中国做投资的业务，高盛的投资业务是从92、93年开始的，从中国开始做。也是现在整个集团的四大业务之一，也是我们最赚钱的一个业务之一。人员其实不多，一共从香港、北京加起来20多个人来做亚洲的业务，但是项目往往做得比较大。

　　今天来也是和各位的老朋友坐在一起来讨论，对我们来说是一个学习的机会，我们投资相对偏晚期一点，从创新和VC阶段的项目做得很少，所以我觉得非常感谢开发区邀请我们来学习。

　　我们在各行各业其实都有投资，这20年沉淀下来很多的投资，往往我们看到各行各业都是想投这个行业的领头羊，或者能成为全球性企业的企业。我觉得从2013年下半年开始，就明显感觉到我们很多投资企业的增长吃力，这个和很多宏观数据是相矛盾的，2014年想看到很大的增长，也没有了，2015年对我们来讲是一个好年，从我们自己掌握微观的数据，反映到宏观的层面来讲，不是一个很好的年份，而且不管是从GDP的增长，GDP大的驱动力都是投资和出口，这两块明显的放缓，进出口占GDP增长的比例是非常小的，投资基建迟早有一个阶段，到某个阶段为止可能就没有了，消费也没有很大的刺激起来的，大家愿意把钱存起来，不愿意去消费。　

　　2015年的增长率转换成企业的这种利润的增长率，都是非常低的，但是有一个很大的对比，是资本市场疯狂，不管是一级市场还是二级市场，都是非常疯狂的，2015年在各位大佬投TMT领域是最大的一部分。二级市场不管是A股，直到现在还是处于一个从任何理论上解释不了的估值水平，所以这种情况下是一个非常鲜明的对比，项目其实很难找，尤其像我们找的比较大的项目，而且后期的实体经济增长的项目很难找。另外一个角度也有很当的钱，国家的降息降准也有很多的钱，也有很多的民间的钱，各种资本来追项目。其实对于资本的投资来讲，是一个很严峻的挑战。反过来对创业和创新是一个史无前例的好机会，现在正在清洗的一个泡沫市场，如果在这个机会和时间点，自己企业做大是一个非常好的节点。

　　我把负面的情绪再拉回来一些，我们从金融危机以后就变成了银行，投资一直是比较谨慎，刚才讨论的时候，先把情绪负面一点，我觉得有一点是变化，2015年的变化，几乎每个月都有新的事情出来。我们从事金融行业十多年之中，每年每月都有新的变化，新的事情出来，这是我们从投资角度来讲要抓住的东西，变化是常态，如果你认为投资一个企业，或者在找企业的过程中，我是需要看一个静态的东西，你的投资肯定是不成功的，所以你一定要不断分析变化。

　　从高盛整个角度来讲，宏观是很吃力，这几年每年都是几十亿的投资。16年我们还是比较关注大的消费类，大的健康类，从健康、医疗分销、器械、医疗服务等一系列的行业，还有科技类的行业，这些行业我们始终是关注的。15年不是中国的年，或者16年不是中国的年，这个世纪肯定是中国的世纪，综观全球的投资来讲，全球经济增长速度也都很慢，利率都很低，资产价值都很高，反倒中国会有很好的机会，去抓住这个变化的机会。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201512/20151218391555.shtml