光线传媒又要干一票儿大的，收购猫眼电影！光线传媒，你还是那个正经的影视公司吗？

不，光线传媒早已成为一家互联网娱乐内容公司。

　　那么，大型互联网公司、特别是已经上市的大型互联网公司最愿意干什么？投资……

已知：5月23日，消息称，光线传媒将入股猫眼电影，入股方式一说是与美团点评交叉持股，入股比例一说是控股而非全资收购，截止目前，光线、美团方面皆并未对此进行回应。

求：①猫眼到底是不是美团亲生的？为什么要卖它？

　　②美团点评偏腾讯系猫眼CEO是腾讯副总裁、阿里是光线传媒二大股东，这单买卖背后交织错乱能不能成交？

　　③除了正在购物车的猫眼，光线传媒已完成了哪些订单？收藏夹里又装了些哪些流行款？

先替猫眼问一句，我到底是不是美团亲生的？为什么要卖我？

　　2015年7月，美团宣布猫眼成为独立子公司；今年4月，王兴通过内部信宣布，正式分拆猫眼业务，“新猫眼”成为一家完全独立运营的公司。

　　王兴在邮件中表示，猫眼的目标是依托电影票务平台和用户社区，成为中国最具影响力的综合电影公司之一，其中重点是发展电影上游业务，打造猫眼娱乐媒体平台。为实现这个战略目标，猫眼需要加强发展电影上游，通过资本运作，与行业资源深度对接。上游、资本运作、行业资源……如果我是光线传媒，我都觉得，诶猫眼，你是不是在叫我？

　　事实上，猫眼传言被收购已经不是第一次了。今年4月初，有传言称乐视要收购猫眼；4月末，又有传言称猫眼要步格瓦拉后尘，被微影时代收购……不知道猫眼自己是不是也在奇怪，我脸上是贴了价签了吗，我背后紧靠的不是BAT就不行？

　　好像真有点儿不行……

　　去年4月，王兴曾在北京电影节上表示，猫眼电影目前已经占到全国网购电影票70%的市场份额。不过，据第三方数据显示，2015年第一季度猫眼电影出票额占市场35.9%、后来被微影时代并购的格瓦拉占21.55%、微信电影票占8.45%、淘宝电影占5.74%；第三季度，猫眼电影占26.73%、微信电影票占15.8%、格瓦拉电影占12.17%、百度糯米占11.2%、淘宝电影占7.49%；第四季度，猫眼电影占25.87%、微信电影票占16.30%、百度糯米占15.26%、淘宝电影占9.47%、大众点评占8.32%、格瓦拉占7.3%。

　　虽然凑上了此前被美团收编的大众点评的份额，美团点评电影业务看上去没有被追得特别凄惨，也不得不回头瞄一眼，被阿里推着的淘宝、腾讯推着的微票儿、百度推着百度糯米，已连接了上游IP内容制作、下游院线开启了一场争夺战，况且连其母公司美团也不得不在BAT里站队的猫眼，显然在内容资源和资金方面窘境尽显。

　　所以，正如王兴在内部公开信中所说，猫眼需要资金和上游资源，那么跟光线传媒的这桩生意就有的聊了。巧了，在王兴发公开信的那天，光线传媒发布停牌公告，称“正在筹划重大对外投资项目，涉及的领域为互联网及文化行业相关，公司投资金额预估为10-20亿人民币之间”。

错综复杂的站队关系

　　不过，即便有这单生意，应该也不会全资收购，所谓卖艺不卖身，毕竟王兴还指望着猫眼成为中国最具影响力的电影公司之一。

　　且光线传媒的投资金额预计为10-20亿人民币，如果全资收购，猫眼的估值也过于低。对标竞争对手，今年4月刚刚完成C+轮融资的微影时代估值已达131亿人民币，5月刚刚完成A轮融资的淘宝电影估值达137亿人民币。那么即便以20亿计算，若猫眼的股权较为分散，尚才可控股，或者也仅是一笔金额较大、持股比例较高的投资或交叉入股而已。

　　当然，这笔投资还牵扯着错综复杂的大公司关系。阿里曾参与美团的B轮和C轮融资，其中2011年的B轮为领投方，腾讯曾参与大众点评的两轮融资，2014年投资4亿美元占股20%，此后又再度跟投。不过在新美大合并后，有传言称，阿里拟退出美团，全力扶持口碑外卖，而在今年1月，新美大的新一轮融资中，投资方包括腾讯，阿里确未参与，也因此，新美大是偏腾讯系的，且目前猫眼电影的CEO郑志昊正是原大众点评副总裁、原腾讯副总裁，这或者也就是此前微影时代将收购猫眼电影传闻背后的原因之一吧——腾讯正努力将猫眼拉到它的麾下。不过，此番将要入股猫眼的光线传媒，其第二大股东正是阿里巴巴。

　　这样一来，腾讯、阿里与猫眼又将有着错综复杂的关系。不过可能这些大公司有时候也没有在care这些站队？可能这些大公司就像段正淳，孩子太多可能也管不过来？

　　总之，这单生意从猫眼方面的需求上看尚可成交，那么光线传媒呢？

光线传媒投资的50家公司

　　事实上，猫眼和光线传媒的合作由来已久，包括参与发行、投资光线传媒投资的众多影片。且光线传媒早就不要做传统的影视公司，而是内容生态公司。

　　此前，光线传媒召开光线传媒投资者交流会时曾提到，目前光线传媒已经投资了50家公司，基本确定投资的还有10家，2016年底将达到70家公司。其投资的逻辑是细分领域的龙头企业或围绕IP组建公司。

　　今年4月份以来，光线传媒更是在多个领域布下筹码：4月3日，以8000万元认购喜天影视37.5万元新增注册资本，增资完成后持有其10%股权，喜天影视旗下拥有吴秀波、海清、张歆艺、张天爱等众多艺人；4月23日，光线传媒宣布以3900万元入股军事垂直门户“铁血”，占股5%拟共同发力军事IP；5月3日，以1.31亿元受让旗下拥有网络视频直播社区呱呱视频的浙江齐聚”36.38%股权，持有浙江齐聚63.21%股权成为其控股股东；同日，3000万元认购网红明星服饰电商平台杭州缇苏新增股权……而这些只是其投资布局的一小部分。

　　如此，在IP、电视剧、电影、动画、渠道公司、艺人经纪、艺人孵化公司等方面，光线传媒已经或正在形成一个庞大的生态系统，支撑着整个内容帝国的发展。而虽然此前光线传媒曾投资的捷通科技旗下也有网票网这样的平台，但想去猫眼甚远，这样一个涉及互联网发行、在线票务的平台刚好可以加入购买清单。

本文来源投资界，作者：爱因斯谭，原文：https://pe.pedaily.cn/201605/20160525397615.shtml