排队or借壳
自2010年至今，出于政府对地产企业融资趋紧的大背景中，除绿地这一国有地产企业在A股完成借壳上市之外，尚未有其他房地产公司成功在A股实现IPO。
此次借壳失败，未来万达会继续选择壳资源，还是排队IPO？
在万达商业股东会通过退市决议的同一日，万达集团曾在官网发布公告称：“万达商业将稳妥推进后续退市工作，同时继续推动国内A股上市，在保证股东利益前提下，不排除采用各种可能的上市途径。”
值得一提的是，近期同样拟借壳回归的地产H股，还有中国恒大。10月3日，中国恒大公告宣布与深深房订立合作协议，以发行A股或支付现金的方式购买其境内附属公司凯隆置业持有的恒大地产100%股权。
导致H股回归的原因和中概股回归类似：A股的高估值和H股的低估值是鲜明对比。目前，H股回归A股主要有5条路径：IPO、借壳、吸收合并、并购重组、业务分拆。
截至2016年11月10日，中国证监会受理首发企业790家，其中，已过会62家，未过会728家。在发行新股最多的2015年，共有224只新股上市。
从实际情况看，万达回归A股自然会有各条路径，此次借壳失败不影响万达继续寻找优质的壳资源。只是，今年的王健林格外忙碌。随着回归潮起、国内政策收紧、打击借壳上市等等，一众中资股回归路漫漫。
本文来源投资界，作者：王珑娟，原文：https://pe.pedaily.cn/201611/20161122405706.shtml
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