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抗疫笔记| 唐宁对话袁文达:“疫”变迭起,投资者如何安全掘金?

宜信创始人、CEO唐宁与他的老朋友,红点中国主管合伙人袁文达展开对话,共同探讨全球危机下的投资洞察。
2020-03-29 16:57 · 投资界综合 牧森

疫情当头,随着国内外宏观经济的持续动荡,美股两周内创历史性的4次熔断,全球投资市场大部分进入结构性熊市,投资者对于风险的担忧与日俱增,陷入了还投不投资、怎么投资的焦灼中。就此,3月26日,宜信财富第4期《唐宁会客厅》如约而至。在这档观看人数目前已过百万的栏目中,宜信创始人、CEO唐宁与他的老朋友,红点中国主管合伙人袁文达展开对话,共同探讨全球危机下的投资洞察。

四大理念,成就投资高命中率

红点创投创建于1999年,是一家源自硅谷的*风险投资基金。2005年,红点创投在中国设立办公室,袁文达全面负责红点的中国投资业务。红点中国聚焦消费互联网及企业IT服务,目前已投资60多家国内互联网和IT技术公司,以往投资组合包括:奇虎360一下科技乐逗游戏、多盟、秒针系统人人车、APUS、梆梆安全等。

如此高的投资命中率背后,红点中国有着怎样独特的打法?作为一名有着20年国际创业和投资管理经验的资深“老兵”,袁文达主动揭开谜底。

袁文达介绍,在消费互联网领域,红点中国慎重遴选在消费服务、交易平台、社交网络、视频娱乐及数字广告领域的优质公司,在企业IT服务市场则深度布局大数据与云计算、网络中心基础设施、信息安全、SaaS服务及人工智能等细分行业,而红点中国的四大投资理念则贯穿其投资的整个过程之中。

首先是聚焦早期。红点中国专注TMT领域的早期投资,在其以往投资项目中,有80%的投资项目是以公司*个机构投资人和创始投资人的身份开始参与。

其次是深刻洞察,寻找*秀的创业者,提前布局赛道。袁文达表示,红点中国非常看重创业者和企业的本质,会选择富有相关行业经验,具有坚韧不拔精神,符合潜在市场需求,能解决用户痛点的创业团队,因此相继在360、多盟等企业尚处初创期时就决定投资。

第三是专注细分领域。红点中国关注移动生态、企业服务、云架构、大数据、人工智能等需要具备深厚专业积累的领域,从中投资有巨大市场潜力的项目。

第四是重点投资技术驱动和资金效益高的商业模式,规避难以变现、高成本投入且低毛利率的业务,在投资中为企业降低成长风险。

未来5-10年,哪些领域蕴藏“掘金”机遇?

从2005年至今的十五年间,红点中国陆续投资了60多个项目,其中多家企业通过IPO或者并购实现退出。可以说,红点中国见证了国内互联网和移动互联网的飞速发展,以及中国创投环境的种种变化。

从创投和创新角度而言,未来5-10年,还有哪些领域存在“掘金”机遇?经历过早期互联网和互联网后创业时代,兼具国际视野的袁文达结合红点中国十余年的投资经验进行了展望。

袁文达认为,企业IT服务领域值得关注。“在美国,80%的早期投资都是在这个领域。以SaaS为例,我们做过对比,中国目前从事SaaS服务的企业,他们的收入相当于处在美国10年前的阶段;而云服务方面,中国相当于处在美国5年前的阶段。中国在企业IT服务领域还有非常大的发展空间。”

袁文达注意到,企业IT服务领域在中国的发展已进入快车道。“红点中国一期基金当中,消费互联网和企业IT服务的投资比例分别占70%和30%,二期基金时这个比例大概调整到60%和40%,不排除今后出现50%:50%的情况。”

他同时指出,三大因素将推动企业IT服务在中国取得长足发展。“首先是劳动力资源和成本的上升,越来越多的企业需要IT技术手段提高效率,降低成本。”

第二个因素是全社会对企业IT服务软件价值认同度的提高,“宁可花钱买设备,不愿花钱买软件”的观念在逐步转变,企业的管理者意识到为IT服务软件付费的必要性。

第三个因素是大批海归回国创业。袁文达认为,海归在企业IT服务领域创业更具优势,“中美在这一领域的需求差异不大,软件功能大同小异,在美国已熟练掌握相关技术和经验的海归回来创业更容易成功。而消费领域由于在中美消费者使用习惯等方面存在较大差异,海归回来在这个领域创业的成功概率不会很高。”

此外,抗周期性较强的医疗产业,以及在疫情中异军突起的在线教育也是值得关注的方向。

母基金,危机之下捕捉独角兽的“利器”

在全球新冠肺炎疫情多点暴发并扩散蔓延的态势下,如何抗疫情、稳增长,成为企业家和创业者最为关心的问题。袁文达对此表示,经济全球化之下,疫情带来的影响可能会延续相当长的时间,目前诸如外贸企业已经开始遭遇欧美订单被砍等危机。

袁文达给出两点建议。“企业家和创业者首先要对自己企业的运营状况有清晰的了解和判断,特别是在现金流和成本方面要做出18-24个月的打算,其次是静下心来想清楚企业的核心竞争力是什么,围绕这个持续给用户提供价值,提升用户体验,在用户心中占有地位。”

他以携程为例指出,非典时期,通过降低运营成本、开拓新的业务来源等措施,携程撑过了最艰难的时刻,并在非典结束仅半年后就实现上市。“市场环境好的时候,外界噪音太多,很可能看不清成功是缘于产品、客户还是其他因素,危机反而是企业清醒反思的良机,看清自己真正的价值所在,从而提升自身免疫力。”

对话现场,唐宁替线上众多包括企业家和创业者在内的投资人向袁文达提问:危机之下,

个人投资者该如何通过有效的投资对冲疫情影响,乃至获得“捕获”独角兽的机会,得到更高的投资回报?

袁文达指出,个人投资者依然有机会参与到“捕获”独角兽的伟大投资中。2000年也出现过经济下行,但依然有一批超级独角兽崛起,比如Facebook。在危机中,优秀创业者的心态相对平稳,企业分化会更明显,好的企业会浮出水面。“而估值、条款、尽调时间也变得更充裕,这个时候往往能投到好企业。”

唐宁对此表示认同。“危机中依然坚持创业的人,一定是对自己所做的事有着真爱,愿意承担风险,敢于在暴风雨中前行,这样的初心非常宝贵。”

袁文达强调了个人投资者通过母基金“捕获”独角兽的重要性和必要性——无论是在国内还是在国外,市场化的母基金都扮演着非常重要的角色,通过配置不同阶段的赛道来分散风险穿越投资周期,符合早期风投跨周期的特征。

他特别提到了宜信财富母基金在*赛道上作为领跑者的优势。“红点中国有超过30家机构投资人,包括国家主权基金、国际知名慈善捐赠基金、全球知名大学捐赠基金等,可以说接触的投资机构类型非常广,其中宜信财富母基金团队的专业度令人敬佩,也是为数不多的能够进入硅谷主流基金的中国机构投资人,属于凤毛麟角,体现出宜信财富母基金在资产配置、行业理解和赛道布局方面的综合实力。”

唐宁表示,与专业的管理人合作,既能让企业抓住投资大势,插上科技的翅膀不掉队,还可以帮助个人投资者“捕获”独角兽,安全触达创投最前沿,“通过母基金的方式,与下一批谷歌、微软、脸书一路同行。”

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