启迪创投薛军：经济严冬下要选好“种子”

　　搜狐财经：各位网友上午好，欢迎进入搜狐《财经面对面》，今天我们邀请到清华科技园启迪创业投资管理（北京）有限公司董事总经理薛军先生作客。

薛军：各位网友好！

启迪创投的优势：科技园背景与孵化器经验

　　搜狐财经：感谢薛总的到来，今天的访谈话题将围绕着启迪创投和创业投资而展开。相信今天收看我们节目的网友中可能有一些正在创业过程中，相信我们今天的访谈一定会对你非常有意义，也许未来启迪创投就会成为你的合作伙伴。

薛军：很高兴有机会和各位网友做在线的交流。

　　搜狐财经：在访谈开始之前请薛总给我们介绍一下您自己还有启迪创投。

薛军：我在启迪创投担任董事总经理，启迪创投在国内创投界还是比较有名的，主要是因为我们基于清华科技园这样一个平台，非常关注早期在科技领域有创新创业能力的企业家和创业公司，这方面我们做的工作比较多。如果有这方面创业想法或者已经拥有一个创业公司尤其在科技领域，可以跟我们来联系，在网上就能搜索到我们公司。

　　搜狐财经：启迪创投比较倾向于投资初创的企业，为什么这样去选择？

　　薛军：这是一个很好的问题，这跟我们公司的历史渊源和我们的定位是高度相关的，我们这个创业投资业务发源于清华科技园的孵化器业务，大概在七、八年前清华科技园设立了我们的孵化器，后来和北京中关村合作做了清华留学生创业园，这一系列的经验积累使我们培养了一个很好的团队，能够充分理解早期初创型的小公司，尤其是科技类型的小公司，他们有什么样的问题，有什么样的困惑，能给我们带来的机会是什么。大家都知道创业投资也叫风险投资，风险投资的意思不是说我们喜欢风险，而是说你这个团队更有一种能力去管理风险或者控制风险、降低风险，这些方面我们培养了一个比较好的团队，积累了相当的经验，使得后来我们投资能力不断增强，之后就把我们投资对象定位在早期有创新能力的科技类型的创业企业和创业家身上。

　　搜狐财经：相比其它的创投公司或者风险公司，您觉得启迪创投自身的特点以及竞争优势是什么？

　　薛军：很多的风险公司都非常关注早期的项目，关注早期的项目才有可能在未来给这些投资机构带来更高的回报，如果有谁在早期的时候投资了搜狐，它一定在财务上的回报更好，后期等搜狐上市之后再炒搜狐的股票，那个收益就会比较小。风险投资公司都希望差异化做出自己不同的东西，我们的不同主要有几点：*，我们的公司叫启迪创投，你刚才介绍我的时候前面有一个帽子—清华科技园，清华科技园不是我们的商号，一方面是我们的老板，是我们投资机构的投资人，也是我们的股东，另一方面更重要的意义是我们的舞台，是我们的平台。清华科技园虽然是一个开放的平台，任何的投资机构都可以到这儿来选项目、找项目、投资项目，没有问题，但是由于我们和清华科技园以及跟清华大学血缘的关系，自然使得我们有更多的先发优势，或者近水楼台先得月这样一个资源上的优势，或者对事情有更深刻的理解。更深刻地理解运作规则，使大家更好地接触到一些项目或者别人不太容易理解的事情，我们能够更好地去把握，这是*点。

　　另外一点，我们的创投业务是从孵化器起来的，实际上很多投资机构都希望能够或多或少介入一些孵化器的业务当中去，孵化器本身是不挣钱的，它是一种服务，我们认为是前期的一个投入，孵化器的物业要比出租给其它的大公司的费用低得多，通过这样一些政策性的倾斜或者资源上的保障使得我们能够从这一批相当多的创业企业当中发掘出新的种子来，这样能够使得给我们钱的投资人取得很好的回报。总结下来是两点：一个是清华大学和清华科技园的背景，另外是我们运作孵化器的经验，这两点是最主要的，当然还有其它的今天就不提了。

　　搜狐财经：刚才谈到了依托清华科技园可以近水楼台先得月可以得到一些资源，那么启动创投在股权方面和清华科技园是什么关系？

　　薛军：清华科技园是一个产品，是一个舞台，不是只有清华大学可以用，其他的人社会上只要你想来都可以到这个地方来寻找你所需要的东西，运作清华科技园舞台的机构叫启迪控股股份有限公司，也就是启迪创投的母公司，启迪控股是我们的股东，作为投资人它是往我们的基金里面投钱的，我们的管理团队来管理这笔资金，运用这笔资金投资创业企业。

　　搜狐财经：启迪创投都投了哪几家公司？

　　薛军：我们到现在接受的投资企业有30多家了，从很小的到现在比较大的，我们在园区里的展讯通讯如今在纳斯达克已经上市了，如果不是因为金融危机最近出现了问题，在明年年初、上半年会有一些好的消息告诉大家，金融危机出现使得有些企业上市日期往后推迟。总体来讲，我们在投资方面积累的项目都是比较让人满意的，未来能够有更多更好的故事可以讲给大家听。

　　经济危机下投资更趋谨慎

　　搜狐财经：当前的金融危机的情况下对风投行业以及启迪创投有什么影响？应对危机你们在选择企业的时候有没有改变？有没有做一些调整？

　　薛军：这里面有两个问题，影响一定是有的。

　　一般性来讲，当金融危机来的时候，所有的创投机构都会面临一些问题，因为创投机构是两头做的，一方面也要找别人去融资找来钱，然后再去拿这个钱找项目投出去，所以对于创投机构还是有影响的，这时候找钱去融资就变得很难了，大家都紧张，你的投资人也把他的口袋捂得很紧，你找投资的时候也很紧张，这时候就会用更严格的标准甚至更苛刻的标准去看待这些项目，至少你的投资节奏会放慢。我们这个机构和别的公司一样面临这样的问题，但是从一些结果来看还不错，就在昨天我们还募集到新的基金跟投资人签署了正式的文件，有些业内的伙伴说我们逆势融资成功，这是一个很大的成就。这是一方面。

　　从另外一方面投资的角度来讲，我们也更加谨慎一点，但是不是我们的策略上发生了变化？实际上没有。我们的投资策略实际上是经过多年总结形成的，这是我们这个团队讨论、交流，通过失败的教训、成功的经验多年总结出来的东西，我们不会变的。我们认为这种东西甚至可以这么讲，尤其是在金融危机这种困难到来的时候更要坚持一个原则，原则就是我们要投资早期的项目，投资科技类型的项目。为什么说更要坚持？为什么要投早期？为什么要投科技类的公司？早期意味着如果你坚持住，最终它给你带来的回报一定大于你去操作相对来说比较晚期的项目，晚期项目没有问题很好，它的特点是能够快进快出，今年投进去，明年后年就出来了，但是它的风险低回报率也低，早期风险高回报率高，所有人都希望回报高，所以我们应该从早期开始做。

　　另外为什么要提科技公司？为什么在金融危机寒冬当中很多人很多机构或者公司会被冻死？很重要的一个原因就是说它的竞争力不强，竞争力不强有很多原因。你们新闻媒体上报道一方面在说金融危机下怎么样帮助这些企业，特别是中小企业，同时政府跟业界的专家都在说，我们要抓住这次金融危机转型，意思是说原来这些企业的经营模式竞争力不强，所以才需要转型。转型的过程当中很重要的一个方面就是提升你的自主创新能力，你的研发能力，这些东西都跟科技能力是密切相关的，这就意味着过去我们一贯的坚持做这件事情，现在被证明更加是正确的。总结到这一点，我们的策略是不能变的，而且继续坚持下去。经济环境比较热的时候，实际对于我们这种早期的投资机构来讲倒有一点不好，因为那个时候往往企业的价格都比较高，大家对自己的期望值都高了，感觉上社会的闲散的钱比较多，都会涌过来，竞争比较激烈，使得创业公司也好创业家也好有的时候头脑会稍微热一点，这个时候反而不利于我们对项目的投资。现在天冷了，能够更清醒一点，他们清醒一点我们也更清醒一点。

　　对于初创性企业、中小企业来说，当我们投你的那一天就要意识到大家有一段相当长的路要走，不要指望今天投进去明天钱就拿回来了，你马上成为富翁，成了排行榜上的人物，这些都不现实。如果你这么想，这个公司也做不好，还是踏踏实实就想干这件事，而且你想干这件事，我们经过判断是你能干这件事，大家凑在一起搭伴儿过日子，共同渡过风险，风险包括金融危机带来的风险。它来不来反正我们是有风险的，它来可能是风险的某个因子稍微上调，对于我们来讲没有什么关系，还是要做这件事情，反而你能够更加安心做这件事情，对于我们来讲是好事，而且大家有一个更客观的价值来评判这个企业到底值多少钱。

　　启迪的原则：“不熟悉的事情不做”

　　搜狐财经：经济发展很热的时候，比如去年的股市很好，泡沫也比较多，大家也容易看不清楚潜在的风险。有句话说的好“当风暴来的时候，牛都能飞起来”但是“只有在潮水退去的时候才能看到谁在裸泳。”您的意思是经济危机到来的时候，企业在融资以及投资方面考虑得都会更谨慎。您刚才介绍说启迪创投过去专注科技领域，但是很多风投也热衷传统领域比如酒店、餐饮、快消类而且他们发展的也不错，您怎么看待这个问题？

　　薛军：这个非常自然，也没有什么可质疑的。风险投资也好，创业投资也好就是一个概念，并没有一个学术上的定义，即便有学术定义，那到最后投资人说我叫风险投资，那就变成我只能干什么不能干什么，没有这种限制，就是一种投资行为。至于把你的公司起名叫风险投资或者什么都没关系，很多投资界的伙伴就是做一些传统行业，这个也一点无可厚非，真正从投资人角度来讲，到最后决定成败决定名誉好坏的，就是看你赚不赚钱。

　　怎么说你有理想到最后没赚着钱就不行。专注于传统行业的同仁们看到，以他们的经验，以他们对市场的把握和他们自己的客观条件，做这些事情是没有问题的。比如你的钱规模比较大，那他一定要一次投进去多少钱才能把这个钱的有效性利用起来，在这种情况下相对传统行业制造业或者房地产才能消耗这么多钱，做这些事情是没有问题的。对于我们来说结合我们自身的条件，我们的经验、我们的偏好，我们选了一个我们喜欢做的事情，别人不会认为我做得不对，只是我们叫做猫有猫道，狗有狗道，殊途同归，最后谁能挣到钱，谁才是成功的。

　　搜狐财经：启迪创投倾向于选择科技类企业，是不是因为你们的团队比较擅长科技领域？

　　薛军：倒不是说我们比别人更擅长，我倒愿意说从我们自己的角度来强调一下，过去将近十年的时间，我们的队伍一直在这种领域用这种方式来做，在这方面我们积累了一些相对来说宝贵的经验。启迪股份内部的各级领导说过“不熟的事情不做”，我们在这方面熟，我们就专注在这方面。正好市场上也有大量的需求，有很多年轻人，有很多有创新能力的创业家希望有人能够帮助到他，既然有这个市场，我们也有这个愿望，我们就在这儿做。

　　选择投资对象的标准：技术、市场、合作伙伴、国家利益

　　搜狐财经：在今天访谈之前和您闲谈的时候您说过，如果把考察的企业比作分母，最终选择投的企业就是分子，实际分母是很大的，但是分子相对来讲是比较小的。怎么在众多的分母当中去选择分子呢？你们的投资标准也好或者投资的方法也好能不能介绍一下？

　　薛军：实际上做投资这件事情是很辛苦的，是一个体力活儿，要花很多时间，因为你的分母不够大，你的信心就不够足，分母是一定的量，无论想投资一个企业，这个企业只是一个点，那么这个企业是好是坏，如果光看一个点都好，但是把这个点放到一个面里面去看的时候，它处在什么位置上，就决定了这个企业未来能不能真正发展起来。为了把这个面了解清楚，要把分母做得很大，这样才能广泛了解到这个企业生存的环境、背景、竞争的状态，以后判断这个企业的机会。

　　我们大概有四条标准来看一个企业能不能变成分子，你的产品或者服务的技术门槛有多高，真正要找出那些企业拥有核心技术的竞争能力，所谓核心技术能力，经常有一些人来找我，薛总你看我有一项专利，你们投不投？这个问题我没办法回答。专利这个事情只是技术竞争力很多种表现方式的一种，很多专利也没有什么实质性的竞争价值，因为专利是一种法律的表现形式，我在这儿10分钟可以想出20个专利，无非是给专利局送点儿专利费，你提供的技术最终做出的产品和服务是不是能够在市场上甩开竞争对手相当大的距离，你是不是掌握这个技术的核心，比如你会设计一个半导体的芯片，我们有很多种方式来设计，你可以把别人的知识产权买过来，把几个不同的IP组合成一个芯片，这是一种做法。还有我们完全靠自己去做，这两种方式做到最后给企业带来的竞争实力是不一样的，我不是说*种方法并不一定好，不一定，但是我会综合去看。我们希望这个企业即便是立足于中国市场，也*拥有世界级的技术。现在世界是平的，市场是开的，不能说我是中国*、北京*，到上海就不灵了，这个不行。这是技术。

　　第二点，你要拥有比较大的市场，我说这些话，其它的VC也这么讲。市场足够大，尤其对我们投资早期项目这个事情更为重要，因为我们投资这个市场意味着我们做好思想准备跟你一块儿走，五年是肯定的，好的项目最后发展起来都是经过五年六年七年八年，经过两三次生死攸关的抉择最后才变成相当稳定的好企业，能够达到上市的门槛。当然我从来不认为上市是*的评判标准。既然我们要走很长时间，如果市场不够大，空间不够大，做一两天这个事情就做完了，我们做得再好也没有用。你可以说你会造原子弹，但是你造出来卖给谁？姑且相信你会做，但是你卖给谁？固然真做出来了，国家买你的就买一两颗搁那儿就可以了，我怎么给你投资？这不是一个经济行为。我会卖茶叶蛋，那一天我得吃多少个茶叶蛋，我有本事能够把中国所有卖茶叶蛋的大妈协调起来，变成完整的供应链，让她们卖标准的茶叶蛋，保证这个茶叶蛋里面没有三聚氰氨诸如此类，那倒是一个很大的市场。你说谁有科技含量？肯定原子弹有科技含量，茶叶蛋有什么。但是标准化之后，你说这里面没有科技含量没有竞争力是*不对的，一定有很多的竞争力，我肯定要去投茶叶蛋这件事，不能投原子弹。这就是市场的判断，不但要有时间上的延续，也要有物理上的空间。我可以搞定北京市的茶叶蛋市场，搞定中国的茶叶蛋市场甚至东南亚的茶叶蛋市场，是不一样的，企业家必须有能力说明你的观点和远景。

　　第三点，小公司一开始很辛苦很可怜，什么都要自己干，我们就要去观察，你有没有一种能力让大公司帮着你干，或者找到合作伙伴夸张点叫“傍大款”，让他带你一阵，一开始能不能成为大雁队里面的一个组成部分，如果你是做传媒做互联网业务的企业，那你有没有机会找到跟搜狐的合作机会，搜狐已经是中国前几位的公司了。

　　搜狐财经：比如一个做视频技术很好的小公司可以跟搜狐合作。

　　薛军：如果它光说我怎么怎么会做视频，我的技术怎么怎么好，那是没错，但是要多少钱多少时间才能把的的东西推广出去？搜狐的舞台搁在这儿，搜狐做了多少年花了多少钱才做到今天，你就算比搜狐聪明一倍，你也得干五年，你比搜狐再能干一倍，搜狐总部在这么多年运营中花了多少钱做这件事，怎么着也得上亿，就算一个小公司对于我来说还是有很大风险的，时间的风险、经营的风险。如果能和搜狐这样的大公司合作，能合作的人是一定能走得比较远的，因为运作过程中一定会犯错，犯错的时候你的朋友、你的合作伙伴会帮助你改正这些错误。小公司要有大的合作伙伴，或者要有组织外部资源合作的能力。

　　第四点，国家利益。中国从传统的计划经济走过来，今天虽然已经是市场经济了，社会主义特色的市场经济，中国是在强势政府下面运作的经济和社会形态，你一定要观察清楚经济社会形态大的走势，如果你做了一件事情和国家大的发展方向是吻合的，那这里面就意味着你有比别人有更多的机会，因为我们是一个大国，中国是一个大国，不能算是一个强国，如何变成一个强国？你的科技水平一定要很高，变成世界*那才行，不是世界*也是第二，不是第二就是第三，不进前三不能算强国。国家会想尽一切办法提升科技实力和含量，如果你这个公司能够在这方面给国家提供素材，你给国家提供想象的空间，通过培养你、扶持你能够提升我们国家的科技含量的话，那就意味着对于投资人来讲风险降低，对于公司的运营，你可以理解为是第三条的延伸，你傍上国家这个大的合作伙伴，和国家的利益相关，那么它就会扶着你走。拿刚才茶叶蛋的例子来说，如果你只是说会做茶叶蛋，这个蛋卖得好大家都爱吃，很香，国家不感兴趣，没有傍上国家利益，但是这个茶叶蛋解决了食品安全问题，我从什么什么角度做出了一个典范，怎么样把这么一个普通的大众消费品解决了食品安全问题，再把环保的事情考虑进去，虽然是一个简单的鸡蛋的事情，好像没有什么科技含量，如果你的食品安全问题做得*的话，一定有科技成分在里面。为什么你的鸡蛋解决了这个问题，别人不能解决，那你就和国家利益和广大人民群众基本的诉求是一致的，那就表示是很好了。一个事情从两个角度来看，一定要找到一个点，和别人的利益相关点结合起来。

　　讲完这四点，一方面我们作为投资人，我们有责任帮助这些创业家，帮助这些企业家去扩展他们的思路，帮他们去想，我们比较关注这个框架，从这四个角度考察。不管怎么告诉你，如果你自己不认同这几点，或者认为这几点不太重要，就不会按照这个方法去做，如果事先想到这些东西，至少我个人认为这个企业有机会从分母变成分子，那我就会积极在公司团队里面，由大家集体决定，集体推动这个企业走好，我们就会投这个企业。总结一下就是技术、市场、合作伙伴、国家利益，当然还有很多其它的东西。

　　搜狐财经：还有企业内部的管理、企业家的素质等。

　　薛军：都要看，今天只能谈最主要的。

　　尽可能为被投企业多做点事

　　搜狐财经：刚才您还说过，启迪创投不是投完企业以后就等着它自己发展，自生自灭，你们还要跟企业合作经过五到八年，除了带给企业的资金支持之外，启迪创投还能给被投企业哪些支持？

　　薛军：这个问题是最难回答的问题，也是我们天天问自己的问题，每投一个企业都要在内部讨论，大家都会互相问，我自己也问自己，别人也会问我，我也会问别人，钱有这么多，除了给钱我们还能给企业带来什么？每个投资机构都会跟被投资企业去讲，我们除了给你钱以外还能给你带来很多增值的服务。

　　所谓增值服务既是投资机构的一种营销手段，我们是卖什么的？我们是卖钱的，我把这个钱有效地卖出去，为了把钱卖出去，营销手段我有什么增值服务，有清华科技园，有孵化器，我还能够到搜狐这儿在网上跟大家说一说，如果顺便说了某公司的名字，还替这个公司做了一下软性广告。很多情况下所谓增值服务很难定量来表述，但是这个实际上对于每个投资机构都非常重要，每个投资机构都不愿意说我把钱给了就回家祈祷了，但是确确实实每个投资公司能做的事情是有多有少的。我觉得我们的队伍是非常注重多的为企业做一些事情，虽然我们不直接参与企业的管理。

　　我们不派什么财务总监，也不派什么副总裁，我也没人可派。我们可以通过董事会的方式，通过当董事的方式了解企业的发展状况，这是一定要做的。除此之外，除了一些法律上约定的东西之外，我们确确实实要为企业尽可能多做工作，我们做的工作越多意味着我们的风险越低，这是内在的原动力。至于做什么呢？五味杂陈什么都做，有企业老总说他从美国回来到北京，小孩找不着学校，或者想找什么学校能不能帮忙。我们曾经帐上剩几万块钱发不出工资，公司到那种状态了，我们以基金的方式再去投钱有点难过，我们跟股东没法交代，于是动员公司的人，大家凑钱借钱给他，实际那个钱借出去的时候，心里面做好了思想准备，有去无回。由于这些同事们对这个企业了解，相信这个企业，所以他们承担了*风险的同时也在今天得到*的回报。很多事情都要做，我确确实实没有办法给你开列一个菜单，我们有1234567包括线下讨论的事情。

　　结合我刚才说的四点，技术、市场、合作伙伴关系、政府资源这些方面，我们可以说围绕这些，从技术角度来讲，即便这个企业本身的核心技术是很好的，你开发一个产品也需要周边的技术，比如你是很会做硬件的人，需要你的软件能力也比较强。我们帮助你在这方面建立一些合作伙伴关系，市场共同去评估，包括一个小企业出来之后，我印象里面，我们有一个企业产品刚做出来的时候想卖给广电的客户、政府的客户，人家觉得不信任，你这个公司小，没有可信度，我是一个政府部门买你的产品万一出了事怎么办，我买大公司的产品不会犯错误，买你的东西不能说支持了创新，这不是一个很好的理由。最后我们的董事长亲自以清华科技园董事长的名义跟人家吃饭谈这个事，这是我们清华科技园培育出来的企业，总有一个清华的信誉在里面，这样能不能给予更多的考虑和关注？相当于我们的人亲自去帮他做推销，当然不能用金钱做担保，是用人格做担保、用信誉做担保，你来看一看，相当于帮他们卖东西。这种事情不能常做，也不可能常做，但是必要的时候需要去做。也是基于确确实实我们对这个企业有信心，这是一点。这是市场方面。

　　合作伙伴方面尤其你投了一个小公司，我们天天都在想能不能跟这个合作，能不能跟那个合作，包括我们投资的时候我们都说，能不能我们投资的这些企业尽可能搭建一个产业链，让他们建立起上下游关系，这样大家共同遇到风险的时候，才能有一个相互的照应。这企业做硬件，那个企业做软件，进行资源的有效整合。以后你有了很多兄弟姐妹，不管是堂兄弟表兄弟都没关系，至少有一些血缘关系，大家谈事的时候有一种信任，这种信任来自于我们，别的投资人可能不会这么做。

　　政府资源这块更是我们的强项，因为我们启迪创投也好，清华科技园也好，本身都或多或少有政府的背景，我们知道如何和国家利益结合，政府相关部门的沟通非常顺畅，我们被投资的企业有这方面的诉求的时候，我们会比较容易给它牵线搭桥，让它能够在政府雷达的荧光屏上找到它的亮点。

　　搜狐财经：启迪创投投的都是初创型的企业，每个企业的投资规模大概是多少？

　　薛军：现在的投资能力基本上可以一个企业投资两三千万人民币，对于小企业来讲已经是很多的钱了。

　　给后续投资人留出空间

　　搜狐财经：在评价一个项目的时候你们怎么计算这个项目的价值？或者怎么决定投多少钱，怎么计算出来的？

　　薛军：这是一个很好的技术性的问题，对于小企业初创型企业这是最难的事，对于一个大企业有多年的财务报表相对来说容易计算，有很多方式可以算出来，对于小企业我们既没有产品又没有营业额，更谈不上利润的时候，你是很难算的。这时候用的比较多的方法就是参考，大概找一个以前我们投过的企业，或者说找一个业界别人投过的企业，或者说找一个类似的企业，看看别人当时的价格计算是怎么算的，然后跟他来谈一个比例关系，或者就是经验判断，更多的是一种相互之间的讨论。因为对于我们来讲，我们是早期的投资人，我们有一些基本的把握，我们一般不控股，我们不会上来说我们占51%，你拿49%，这种话我们说都不说。一般对于我们来讲，我们考虑去投尤其早期投的时候一定会占相对低的比例，我们跟这个企业走五六年的时间，后面还是需要钱的，越往后走越不是我投的，可能需要吸引别人来投。这种情况下我们要给后续投资人留出空间来，我一下子投了80%，那别的投资人怎么投？另外还要给创业团队留出足够的空间，真要上市的时候他们也要有机遇。在业内对于一个比较好的公司，发展比较健康的公司，一般来讲每一轮融资大概占20%—30%，这样的话，融三次的话，每次被摊薄30%，公司快上市管理团队大概还占20%—30%，这是比较合理的比例关系。虽然投资人一定是占大头的，但是是很多投资人加起来的，是一个公众性的公司，这是取决于公司做得好，如果做得不好管理层可能被换掉了，还是那个公司的名字，但是不是已经不是你在做了，我们有一系列的法律手段保障一旦你做得不好，我们有能力换掉你。

　　搜狐财经：当前经济危机的情况下，您觉得创业企业和创业企业家应该如何过冬？您对它们有什么忠告？

　　薛军：创业的企业、小企业目前肯定是最难的时候，比大企业还难，大企业毕竟有现金流、人多，要想盈利最简单的办法就是裁员，国家有支持，裁一些员，少坐两次飞机，少开两次会，圣诞晚会也不开了，奖金不发了，可以省很多钱就能熬过去。小公司本来这些东西就没有，从来没有开过圣诞晚会，从来没有坐着飞机去哪儿参加过什么豪华的培训，非常难。要说我对大家有什么忠告，真正的答案在于你自己，你最熟悉这个企业，最知道这个企业是什么情况，我不认为我有什么忠告。

　　我们怎么观察它们？在这个时候，当我去跟你接触的时候，反正我要找项目投，我要找公司，这个时候我们非常关注你管理现金流的能力有多强，你怎么管理收入和支出。公司不会因为亏损而倒闭，公司倒闭都是因为现金流断裂，帐面上是不是亏损，这个东西可能展现不多，但是现金流量表一定要尽可能保持是正的，总得有来源才能有支出，量入为出。可以有很多种方法来表现你的能力强，控制成本的能力，怎么在比较低的运营成本之下，大家不发工资都不吃饭了那成本*，但是也不能干活儿了，怎么样在控制成本低的情况下，还能够保持团队高昂的斗志，不能光是成本低，那也不能干活儿了。这个队伍行，能打仗才行。

　　红军二万五千里长征成本*，但是它的战斗力很强，跟国民党军队相比，又没吃又没喝的，还没有后勤没有给养没有弹药，但是战斗能力强，取得全中国的胜利。我们看中这一点，你的战斗力。越是在这种时候，你所提供的产品和服务的竞争力的价值越能体现出来，如果真是一个市场上很需要的雪中送炭的产品和技术，那就意味着一定会帮助你的客户降低成本，提高价值、提高销售率、提高客户满意度，理论上讲这种时候你的市场会更好更有机会。大部分公司因为金融危机变得不好，我们就有一个公司反而因为金融危机上去了。经济好的时候鱼龙混杂显不出它，现在它倒反而显出来了。小企业实际上也不怕金融危机，本来你就很艰苦，本来也没过过好日子，无非就是说去年冬天是零下10度，今年是零下20度，对于大企业一直是在零上5度活的，对于它来讲是一个质的差别，对于你来讲本来就是在零下活着的，这个时候反而是表现的机会，反而是建立信心的时候，是表现你能力的时候。

　　搜狐财经：启迪创投除了本身的业务还参与了哪些与创新创业相关的事业？

　　薛军：这个追求就比较大了，*我们是在积极参与与创新创业相关的活动，我们是基于清华科技园这个平台的创投机构，再往后背后的老板是清华大学，很多事情是跟清华科技园相关的，跟国家利益相关趋向的事情，我们都在积极参与。

　　我们积极参与了一个摇篮计划，我们作为发起人和支持者之一，我们提供时间，提供经费，提供场地，完全是以一种奉献的方式支持亚捷商会，是不盈利的，实际是导师和创业家之间的辅导计划，从三年前开始我们每年从北京年轻的创业家当中，以各种渠道筛选出20个有潜力的创业家，我们再邀请资深的10位人士担任导师跟他们建立一对一的关系，每个人辅导两年，目标用五年的时间辅导一百个创业家，都是不收费的，你来申请就可以了。所有参与这件事情的人都是用业余时间来奉献的，希望在未来中国的科技跟商业*当中能有些人，我们就感到很欣慰。参与当导师的，做一个活动总需要经费，不光我们去支持，我们还动员了很多风险机构出人出钱出力，我们导师里面有各种著名的VC、大机构的总裁、成功创业人士，每年我们都能找到不止10个人，大家都很积极。还有一些成功人士，这些资深人士都愿意把自己以往的经验奉献出来给这些正在创业的人，帮助他们少走弯路。我们这里面聚集了一大批优秀的创业家，每年20个，现在已经做了三届，已经有60个，我们正在准备做第四届，2009年这一届，现在正在接受报名，我们一般是每年三月份来面试，四月份确定谁是入围。很快我们就要公布明年新一届的导师是谁，都是业界很有名的人，都是腕儿级的人物。这样的事情我们非常关注。

　　还有跟其它媒体搞过创业帮传媒，创业杂志，我们每年赞助他们的活动，还有DEMO的展示都在支持，包括清华大学里面学生的创业计划大赛，我们每年都赞助支持，帮助当评委，帮助给学生辅导，我跟我的同事经常到清华到各种会议上以讲课的方式、讲座的方式去介绍这些创业投资理念方法和实践。

　　搜狐财经：您怎么看待当前的经济危机？您对中国经济未来走势的预期是怎样的？能否展望一下您所在的风投行业的前景？

　　薛军：我是一个比较乐观的人，我在学校也都学宏观经济学，经济都是周期性的，有高的时候也有低的时候，无非这次周期低谷可能比以前更低了一些，但是不会说一直就低下去了不起来，不可能的，一定会起来。

　　只是有些人认为可能起来的慢一点，有些人认为起来的快一点，我倒不那么悲观，有一两年总归会起来的。一个很深很深的低谷往往意味着很高很高的高峰，大家都是想好了，自己要看好。摔到多低不是你要关注的，但是你需要去做好思想准备，做好物质和精神准备，去迎接下一个高峰的到来，这就是我们公司现在做的事情。没关系，低就低，我们现在的关键任务是在这个时候选*的种子，赶紧在严冬之前把它种下去，等到明年春天的时候会发芽，变成*的收成。我跟很多VC聊过，他们觉得好项目都是在低谷的时候投，没有说在很高峰的时候投这个项目带来*收益的，很少有人这么说。

　　我们的竞争策略不会变，我认为中国风险投资行业还会继续发展，还有很大的空间，中国人天生也爱创业，对于创业家有非常广阔的市场机会。经济危机的到来更加说明创业这件事情的重要性，因为你会发现经济危机到来之后，政府帮助的都是中小企业，大企业再怎么裁员就那么几个人，大量的就业都来自于中小企业，如果中小企业不好才是经济危机*的问题。创业就变得非常重要，如果很多人都愿意创业，那就有可能通过你的创业，你去克服你自己的经济危机，每个人都在克服自己经济危机的时候，经济就会慢慢好起来，一些好的小企业将成长为大企业。我是比较乐观的，创业投资这件事情需要有很大的市场背景才能做好，可能在世界上除了美国做得好之外就是中国，中国有广大的市场，有这么多聪明人，有这么多潜在资源供大家使用，没有做不好的道理。

　　搜狐财经：最后请薛总跟搜狐的网友说几句。

　　薛军：感谢搜狐的网友愿意花时间来听我在这儿跟大家唠叨，希望以后有更多的机会和大家做更多的交流，今天正好也是圣诞节，祝大家圣诞愉快，也祝大家新年快乐！谢谢大家！

　　搜狐财经：时间关系，我们今天的访谈不得不结束了，也感谢各位网友，也祝大家圣诞快乐！再见。

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