盘古创富许萍：与中粮合作设立农业食品基金

　　投资界12月9日消息，由清科集团主办的“第十届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”在上海召开，盘古创富投资管理有限公司创始合伙人许萍在演讲中表示近两年医疗行业的很多大专利都将到期，这个领域的投资将迎来新的高点。许萍表示在西药研发和制造方面，中国和美国等国家还有很大的距离，还有很大的发展空间。

　　同时许萍还透露，盘古创富与中粮已经合作设立了农业食品基金。

　　以下为演讲实录：

　　我们盘古创富成立于2008年春天，我们是日本Partner的全资公司，在日本的历史也不长，正好十年的历史，但是日本的创投行业已经有三四十年的历史了，公司很多Senior都是有二十年，十几年，最多将近三十年投资经验的老总，

　　就我五年观察中国投资的方向，我们一直总结出两件事，这十年来第一波是网络TMT，中国从金融危机以后，从制造业出口转向内需以后，消费品服务行业，还有清洁能源以及现在医疗领域的研发引起了投资家的广泛和高度的重视，但正是这几个新的投资点，我感觉不是来源于硅谷，相反日本有很多企业家的东西，因为日本的成长历史非常像我们中国，他们从战后一直靠出口制造业，这个国家积累了丰厚的社会资源，后来到了汽车，但是他们也是积累了日元对美元的高度重视，直到今天广场协议，现在差不多1美金兑80日元，可是这个数目在1997年的亚洲金融危机已经是这样了，但是广场协议的时候美金对日元是360，所以短短的15年之间发生了巨大的变化，对美金涨了将近4倍，所以经常有人问我，日本还有竞争力吗？这4倍造成了他们的紧衣缩食，日本的制造业和研发更是紧张到了极致，各种服务行业的发展都有很多企业界的东西，因为我们进入中国比较晚，我们是2005年才进来，这几年公司比较多，竞争比较激烈，从昨天开始大家就感觉到投资行业的竞争压力，我们一方面把一些日本，特别是在资源上能够整合，能够对他们进行增值服务方面特别重视，所以我们最开始选择了一些消费品，包括化妆和食品，后来我们又开始做一些专业基金，

　　我们刚刚和中粮合作做了农业食品基金，已经有一年多了，毕竟对方是央企，有很多环节要走，像中粮大家都比较清楚，在整个中国农业产业从制造到深加工，现在在做品牌，包括生物能源在中国已经募资了2/3，像巧克力、红酒等等，刚才讲的蔬菜还是比较基础的，中国在食品加工方面占原生食品的比例非常小，今天我不主要讲农业了，农业方面主要是想把日本的食品研发，因为他们的口味相似，挺好吃，又安全，去日本的餐厅他们会告诉你这颗白菜是哪块田种的，一头猪出生以后就知道它的祖父祖母是哪一头，所以一旦发生什么事情的时候这种安全追溯达到了相当强的级别，所以想把这些东西引进来，通过中国最大的领头企业，从根本上改变我们大企业的流程和做法，为中国的食品安全作出贡献。

　　今天讲的主要是医疗方面，给大家带来了几组时间，我在清科已经是做了第四届了，每次都超时，准备的材料虽然不是很全面，但是大家可以看出来，因为上面一个项目就是去并购日本的制药企业，把他们带到中国来落地，现在有一个很好的伙伴，已经在中国呆了30年，在临床行业在日本做的是最大的，所以中国的企业家在日本取得这样大的成就还是非常少见的，这几年他们也回到了中国，发现有巨大的机会，日本很多大的制造商都进不来，这个流程是比较复杂的产业，规矩比较严格，所以往往耗很多的时间去调查市场，大家都知道在2010年，今年和明年很多大专利都将到期，这个投资将会迎来新的高点，这也是我们做这个基金的目的，下面想给大家看几组数字。这是国际的比较，大家可以看出在医疗消费领域已经占到了16%，中国占到4.1%，人均GDP比较清楚了，我们还是别人的1/10以下的状况，这是人均医疗费的比例，中国现在人均是153美元，美国的医疗费人民币大概是7000多美金，亚洲可以看到日本和韩国比我们高得多，我们的人均GDP是他们的1/10，我们才占别人的2/5，中国人有多少人还没有能力去消费药物，这是医疗市场的很大的转折点。

　　英国和美国是2.5人左右，日本也是2个以上，中国是1.1个人，也是人家的1/3左右，因为在国外医生的执照是非常严格的，中国没有医生执照的也是从业人员，这是我做调查的实际感觉，像这些精英国家医疗人员非常不足，我们看到的投资方向有哪些呢？国外的医生培训，医生的人才派遣，一些很好的商业模式，医生从大学毕业以后不断地学习，忙得不可开交，所以往往下午看各种报告，参加各种学术，还要把这个资格不断地升级，参加各种国际的学术会议，所以有相当多的吸收各种东西，国外有些数据就是医生所谓的交流网，医生可以在那里看到各种学术报告，各种西药报告，短时间里可以收到最多的数据，这个平台往往是M2最好，各种制造商都把自己最需要的报告定在里面，最准确的递到医生的面前，所以一方面是培养医生，各种医疗的动向、学术的报告，西药技术的培养，一方面也在把厂家和医生直接联系的平台，像这种在日本有两三家，做得非常成功。

　　这是中国药品市场人口比较多，到2009年在世界排名第五，在未来一直朝前三名，中国最后可能成为第一位的，这是我的估计，我们的报告毕竟做得还是比较短，2013年，所以未来的五年中国可能会是第一，现在日本的人口其实只有美国的1/3，虽然占第二，为什么可以占第二呢？稍候会跟大家分析一下。

　　这是仿制药的医疗数据，我们从金额上看，一般很多国家大概都是仿制药占的比较多，在一些先进的国家仿制药和西药基本上是四六开，或者一半一半的情形，其实中国现在的数据是64%，这是把OTC算进去了，如果剖开OTC的话这个仿制药基本上是占到82%，但是很多业界告诉我们基本上是95%，这是日本贸促会做的数据判断，所以中国80%都是仿制药，西药是极少的。

　　大家看到仅仅排在我们上面的就是日本，日本的85%都是西药，全部都是西药，非常贵这是日本长期形成的习惯，他们的制药公司不断地开发西药，所以整个医疗创业市场消费的金额相当巨大，但是同时还积累了很多研发的成果，这也是为什么我们想把一些专利和研发成果带到中国的原因，他们自己从某种意义上太奢侈了。另外是研发费用的比较，上面的曲线图是研发费用和销售额的比例，整个行业大概是10%-15%的样子，上面的蓝线是日本，下面的红线是美国，消费的柱形图是费用，蓝柱的日本是红柱美国消费，2005年只占美国的17%，从比例上看他们销售的比例都差不多，销售的15%左右用于研发，但是整个研发费用美国是在日本的17%，这说明了什么问题？研发的费用投入的不是越多越好，有一个研发的效率问题，美国的专利是最多的，他们一直都占到整个一半的状况，英国也占20%，如果看到这39%和13%的话差不多是成果的1/3，费用是17%，所以日本的规模比较先进国家是效率非常高的地区。

　　这个西药的开发题目，研发的西药数目，美国的数目还是比较多的，法国也在崛起，所以这些研发的数目，国外是非常发达的，但是最近中国的研发环境在不断提高，很多大的制药厂把研发机构搬到了中国，因为中国的人才水平也是在不断提高，研发的国家其实是很机械化的，所以我还有一个感受，五年前IT行业的BPO人海战术全拉到了中国，下一步就是CRO，医药的研发在中国也是满天都是，所以第一步原创比较少，往往是帮助人家做一些外包，这些已经慢慢可以看到了，不再中国铺开了。

　　中国的西药研发，跨国企业的研发已经来到了咱们中国，从2005年以后陆陆续续进入了中国，像上海张江科技园来了很多，最近出来了几个生物科学园，从西药开发到临床，包括一整套流程，有很多公司来参与，在中国是历史最悠久的，向整个医药界输送了大量的人才，医药界上面的人物，他们是很有意思的圈子，最近像清华这些医疗，他们是越做越好，所以人才在不断浮出，国家各个方面给予高度的支持，现在已经具备了一些研发的基础，特别是已经开发到一定程度的研发，可以迅速在市场上推广，做了一些临床，做了一些变更，在中国推广的一些东西是我们最大的目标。

　　这就是我的题目，大家可以看到整个医疗的投资行为，像医生、护士，现在老龄化都比较严重，日本的老龄化是来得最快的，对于老人的整个流程，包括老人用的床、温度计、远程监测都是远远超出我们的想象，但是也是我们要借鉴的，特别是中国的高龄化比较快，现在有些地方已经在关注一些医院，或者有一些监视功能的公寓，还有医疗的数据化，远程医疗，每个人病例的记录，吃过什么药，做过什么手术，还有就是西医药的一些治疗，生物科学、再生医疗和一些保健食品，我们也发现了很多非常好的产业，我们给中粮推荐了两家，至少我们投入的产业马上就可以升级，有很多不需要再走弯路，营养食品已经超出大家的想象，现在很多小孩都是瓶装的拿起来就吃，卫生做得都非常好，包括新生儿的食品不仅仅是奶粉，日本的奶粉在中国已经比较有名了，还有就是高血压和糖尿病，所以有很多种特殊的食品，还有物流批发，医院药品的配售，无库存的配送已经在和国药合作了，最近我发现很有意思的就是中国一些人到日本去，做一个精密的健康治疗，有大量的投资行为，所以和接下来的医疗专场做一个铺垫，今天我的讲座就到此为止，谢谢大家。

本文来源投资界，原文：https://people.pedaily.cn/201012/20101209202112.shtml