SVB资本叶慧明：国内母基金市场一定会发展起来

　　投资界7月7日消息，清科集团“第十一届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”今日在杭州凯悦酒店举办，SVB资本中国董事总经理叶慧明表示，国内母基金市场一定会发展起来，现在才刚刚开始。

　　根据多年的基金管理和投资的经验，叶慧明表示，管理美元的基金与管理了人民币基金有很多不同，第一，LP的市场不同，美元基金的大多数投资者是机构投资者，他们可以比较的长期支持基金的投资速度。而人民币基金的LP市场多数是个人投资者，个人投资者对基金时间的要求会缩短，所以人民币基金会比较偏投于后期的项目，美元基金会投比较早期的项目。在投资领域方面，美元基金比较偏重科技性领域，人民币基金会比较偏重传统行业。因此，因为有限合伙人的不一样，就造成了GP团队管理基金的方向不一样，战略不一样。除此之外，叶慧明还提到，还有一个很大的差别就是团队，“有些团队同时管两个基金，项目进来美元可以投就投美元，人民币可以投就投人民币，要么是两个合起来去投，还有一个做法把美元跟人民币的团队分开，一个团队管美元，一个团队负责管人民币，利益冲突事情比较少见。”

　　叶慧明对国内母基金的市场很有信心，她认为国内母基金市场一定会发展起来。她对比了美国的母基金市场，“美国刚刚开始的时候，也是没有母基金的模式，在美国30年前、40年前也是FOF刚刚开始，其实也是一些个人大家聚在一起投了一些公司，成功了以后这些人才慢慢变成做业务，然后再成基金，一方面一些养老基金不知道怎么来选择这些很好的基金，他们需要透过一些专业人士来管理他们的基金，所以国外的基金就是因为这种原因才慢慢起来的。”叶慧明表示，国内的基金刚刚起来，LP大部分是个人投资者，他们时间上要求的周期比较短，因此国内母基金需要一些长期的机构投资者进来。

本文来源投资界，原文：https://people.pedaily.cn/201107/20110707215059.shtml