李国庆回应破发：美国基金和散户多是酒囊饭袋

　　7月18日下午消息，当当网CEO李国庆做客新浪访谈间时再次叫板京东商城，他坦言电子商务资本的冬天已经来临，并指出通过巨亏做高增长的公司存在泡沫。

李国庆

　　自从京东商城CEO刘强东抛出“冬天”理论后，互联网是否存在泡沫就成为电商领域探讨的话题。李国庆认为，虽然近期中国互联网企业密集赴美上市，但他们均有清晰的盈利模式，和十年前的互联网泡沫有很大区别。

　　“这并不是一个互联网产业的泡沫，当然确实有公司出现泡沫。”李国庆说，他的依据是现在资本市场很热，拿到2000-5000万美元的公司有很多，这个时候泡沫必然出现。“大家都已近刚进入了观望态度，资本市场的冬天已经来了。”

　那么如何判断哪些公司有泡沫？

　　李国庆表示欣赏一个能够持续100%、200%增长的公司，但必须关心是否能盈亏平衡。“亏损做高增长谁都会，你让苏宁、国美亏销售额3%或者10%，它就不是一千亿的收入，会是四千亿。”

　　而这段话似乎暗示的是当当网的竞争对手京东商城。根据刘强东对外披露的数据，过去京东一直保持200%—300%增速，去年全年销售额达到102亿元。刘强东预计京东能够在2012年下半年实现盈利。

　　刘强东的观点是，没有盈利不代表没有盈利能力，他选择的是先做扩张。

　　“高增长和盈利是可以持平的。”李国庆并不赞同刘强东的观点，他认为可以用牺牲利润去换市场份额，也可以用略微的亏损做更大的增长，但不是“巨亏”。

　　“像有的公司把毛利额一半亏出去换取增长，这是有一天能盈利的，但亏的钱都比毛利额多一倍，我确实觉得这就是讲故事。”李国庆说。

　　对于刘强东“亏的钱都花在物流仓储”上的理论，李国庆则表示，“如果我要买地盖库房，我物流费用只会更低，因为我分40年摊销，只会更低，所以我也不知道他钱亏哪儿去。”

　　李国庆认为，在互联网领域，做到细分市场的前二名就很有价值，如果每年有个翻番的增长，就会是一家很好的公司。

以下为访谈原文实录：

　　最近，当当网CEO李国庆的人气一再飙升，初始源于当当网在纽交所的成功上市，而后是微博上与“大摩女”“很黄很暴力”的隔空对战，最后则是与京东、亚马逊硝烟四起的价格战。

　　图书价格战似乎在电子商务领域从没有停止过，作为*中文网络图书零售商的当当网，价格战是其杀手锏之一，然而擅长打价格战的李国庆，最近却突遇强劲对手京东的突围，无论是315的返券大战，还是从5折到4折的折扣对峙，抑或是垄断、版权之争，这次的价格战都吸引了众多人的眼球。电子商务的图书领域是否遭遇上升瓶颈？当当*网络图书零售商的格局又会否被打破？

京东巨亏卖3C 做图书不是当当对手

　　主持人权静：最近的图书市场竞争非常的激烈，前一段时间，京东在6月18号的时候推出了一次非常大规模的折扣，我们看到当当网其实也推出了甚至是4折这样的折扣，这样低的价格到底能走多远？

　　李国庆：其实大家过去看到当当网，65折、6折都有，很多都是畅销书，现在几十万种推到65折，对我来讲也是重新思考的事情，我觉得是可持续的，对当当来讲虽然这样以来，毛利率会降低，但是毛利额并不因此降低，因为销售额增长会更快，所以毛利额是差不多的。

　　主持人权静：现在当当一个很大的竞争对手，京东是在被24家出版社联合封杀，因为他们的价格实在太低了，那当当如何看待这样的现象？

　　李国庆：京东是在在巨亏的卖3C，做图书谈不上竞争对手，还相差甚远，还是我们跟老对手*在打各种各样的竞争，至于你说的出版社跟京东的限折，或者京东不接受出版社的限折令，我想做事可能有个度，跟上游的关系，跟品牌商关系，当当前段贴出75折，人家品牌商都生气，在我们看来75折还是可以的，可是如果你要突破它的限折令，特别是低于进价卖，那是违法的价格战，反不正当竞争法在管这个事。所以我想上次京东跟出版社的纠纷，可能是突破了出版社的底线。

　　主持人权静：您刚才说觉得京东不能成为当当的竞争对手？

　　李国庆：在图书还要走很长的路，我只是说现在不是，不知道今后。

　　主持人权静：你怎么看待这个竞争对手？会给你很大的威胁吗？

　　李国庆：在图书上没有感到威胁，因为中国的图书市场，当当已经占了非常大的份额，比美国亚马逊在美国的图书份额还高，我们到非常大的份额情况下，进可攻，退可守，所以短期看不到。

　　主持人权静：大规模的折扣，背后的配送体系跟不上，这是会是下一步要核心考虑的问题吗？

　　李国庆：当当目前在整个物流配送网点是最多的，我们700个城市货到付款。配送跟不上，不是一次促销的问题，是整个过去两年和今后两年，电子商务发展超过了快递公司的发展速度，矛盾老出现，单纯促销3、4天，那都是接受得了的。

　　主持人权静：所以说价格战的背后一系列支持的措施跟系统还是有的？

　　李国庆：那有。有钱就有，包括大家批评快递公司很多，我也承认快递公司的问题比较多，我说只要给人钱，你给人家压价压太凶，你给他钱，他马上就可以招一批快递员，两周培训就可以上岗，关键这场价格战拼的是实力和财力，谁能拼得起资金，谁能拼得起运作。

　　主持人权静：所以未来价格战还会是当当在竞争当中主要的手段吗？

　　李国庆：我想这永远是，零售业的价格战。

　　主持人权静：你怎么看价格战对整个电子商务市场的影响，会带来多大的冲击？如果说当当承受得起这个价格战，别的商家会怎么样？

　　李国庆：互联网的价格战当然比实体零售很残酷，很凶猛，实力零售哪怕是隔街相望的店，两公里的店，顾客比价还是难的，而在互联网打开网页，打开4个网页不难，比实体冲击更凶。冲击的现在不是互联网这些公司，这些公司手里都有钱，都打得起价格战。冲击的是实力零售业，他们给我们和给上游的压力确实很多。我想天梭一定是收到了来自渠道商的压力。

　出版商就喜欢李国庆 当当没有垄断

　　主持人权静：在网络图书零售商这个领域，您有多大的自信，觉得当当一直能保持*的地位？

　　李国庆：不是*地位，份额不能下降，是遥遥*。我的自信来自于整个供应链的支持，我想现在已经出现了当超过供应商的容忍度的时候，他们就停货了。

　　主持人权静：其实有一个很重要的问题，跟这些出版社就是您的供应商之间的关系。

　　李国庆：品牌商、出版社，有一个和谐共赢的关系。

　　主持人权静：说到这里，还是回到刚才的问题，京东有高层在指责当当说，在图书这个领域涉嫌垄断，说很多出版商都被当当绑架了，包括少儿出版社在内，您如何看待这样一个评价？

　　李国庆：我们跟很多出版商是战略合作，战略合作是他给当当一定是*折扣，这个战略合作第二层含义，有些出版社在网络零售给当当是*，有些出版社在一些特定品种上给当当全国*。这个是一个正常的上下游的关系，这跟垄断不垄断无关，是上游出版商的策略选择。

　　主持人权静：所以您有没有担心，有新的竞争对手，像京东这样，无论是资金、实力都很雄厚的，新加入的竞争对手，以更低的价格来冲击目前看上去比较稳定的和出版商之间的关系？

　　李国庆：这里面有一个上游、下游，一个共赢的理念，有好多行业的潜规则和明规则在里面。我觉得不是5亿、8亿美金能冲动的，何况京东3C还赔那么多，这钱能把3C赔了就不错，哪儿有钱去四面开战。

　　主持人权静：什么样的明规则和潜规则。比如说我们也听到评价说每个出版社都在当当有几千万的应收款，这也算是明规则或者是潜规则之一？

　　李国庆：我说的潜规则不是不良的，潜规则，大家还有很多，除了定下规则之后还有很多的默契，比如文化的理念，很多是这些东西在里面起作用。他们相信当当网，和相信李国庆，我微博里说人就喜欢我。人相信他是一个能给行业带来新气象，但又不是以摧毁的方式来推动全产业的改革。

　　主持人权静：刚才提到的应收款的问题怎么看？

　　李国庆：当当在中国书店业，是给出版社的周转最快的，结算周期是最快的，这个你可以调查跟每个新华书店，每个出版社对我们非常满意。

　　主持人权静：未来付费阅读一直是很大的趋势，这方面当当一直在筹备，接下来有什么动作？

　　李国庆：西方的阅读器就是十本书的价格，中国的阅读器是100本书的价格，1200、1500都不对，我提出还是499的阅读器的诞生，这是个机会。我预测年底499将成为现实了。我们苦口婆心的游说作家出版社已经三年了，过去三年。我觉得下半年我们10月的数字下载平台就上线了，支持所有的阅读器。

　　主持人权静：当当在图书领域已经深耕十多年了，这个领域的天花板在哪里？

　　李国庆：这个瓶颈很简单，市场规模太小了，总共不算游戏，就算图书，700亿，中小学教材，被新华书店行政垄断了，他们拿掉了400亿，零售一般说就300亿规模，300亿，我占20%才60亿，我说的都是定价，打折前的价格。我们最近比如突破尿布、奶粉、玩具，一个玩具市场在全国市场也得几百亿，一个尿布奶粉恐怕也得一百亿，日用百货，服装是4千亿，还不算工装，拉出任何一个品类都比图书大十倍。

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