李亦非：股市应发挥回馈功能

　　大家好，很高兴来到腾讯汇，参加腾讯财经的下午这么一个小小的访谈，而且我觉得今天这个环境非常好，很有私密感，很亲近的一种感觉。刚才你也谈到了Man Group，可能很多人会是不是一个男人的集团，其实它是一个人的名字，这个公司是全球第二大对冲基金，它旗下管理着650亿美金的资产。大家可能也知道，对冲基金主要专注于二级市场的投资，它可以从新兴市场到宏观经济，一直到信贷基金，到可转债基金，包括所谓的数量化的高频交易等等。所以它是英国的一个上市公司，其实它主要关注的事情就是宏观经济，就世界上最宏观的事情都是它关注的。原来我也是从事娱乐行业的，现在从娱乐跨界一下，一不小心跨界到了金融行业，在这儿呢，可能感觉到最大的有两个特点：

　　第一，每天要做大量的阅读，很多时间是在静静的读东西，很多读的都是宏观的一些经济数据。

　　第二，所读的东西你可以消化，但是它所产生的意义实际上在这个公司是不能说的。

　　主持人姚长盛(微博)：这是一个死循环是吧，前面说了好多无法分享。

　　李亦非：对，因为作为公司，你有合规部，你所谈的，亦非，我看你的微博怎么不谈业务?其实作为金融公司，说的不能做，做的不能说，所以很抱歉，所做的事情我不能告诉你们，但是我说出来的可能不是我们公司做的，也不代表任何公司的利益和立场，所以这个要先讲清楚。

　　主持人姚长盛：就是说下面说的话不负责任?

　　李亦非：第二点，我觉得今天这个题目挺好的，不确定的未来，其实我前不久刚刚写了一篇文章，大家可以搜一下，就叫“以万变应万变”，就这个世界上唯一不变的就是变化。所以我们在这个多变的世界上，就必须要用一种应对变化和与时俱进的态度，来看待这个不确定的未来。

　　刚才你问到了，所以大的事情，我看这个题目非常大，很宏观经济的问题。你问到了一个问题，你说我最关心的是什么?我觉得我最关心的是现在中国的股市。因为大家也都知道，其实中国的股市已经失去了一个它作为真正的，就是可能它在过去的，应该说1991年，真正股市到现在差不多二十年的历史，它30万亿市值，中国股市的发展，应该说是非常非常地快速的，但是呢，它过去应该说更多的是一个吸金功能，而不是一个回馈功能。就说股市它应该作为一个投资的一个重要的一个工具的话，你不但要成为创业者和企业发展的一个融资渠道，这个我觉得过去十年，十五年是做到了。更重要的，它作为一个投资人，它也应该给投资人带来回报，你作为一个上市公司，你必须要给你的投资人带来回报。同时，你要通过分红的方式，也应该给他们创造回报。只有一个健康的，有回报的股市，才能为我们整个的现在的民营机制也好，以及公转民也好，和我们整个经济发展提供一个健康的造血的机制和回馈机制。

　　主持人姚长盛：观察的细微的指标。

　　李亦非：对。

　　主持人姚长盛：我们再鼓掌十分钟。其实李女士说的，她也做了，我不相信她关心股市，但是在股市这方面，她公司没有相关的一些做法，我相信不是这样，她肯定从个人，也是从指标，也是从公司业务的角度，来对中国股市重要性有三方支持。

　　李亦非：是这样子，作为一个对冲基金的员工，你是不能够自己炒股的。

　　公募基金和私募股权投资是很不同的，私募股权是投企业，就像王潮歌现在她的观印象，它就是一个实实在在的公司，实实在在的团队，实实在在的业绩，私募股权它需要融资，融资最终它走向股市去融更多的钱。对冲基金呢，我们是在它上市以后，我们来根据这个公司的表现，来决定这个公司是不是未来还能保证它双位数的，或者说它像投资人所答应的那样的十五倍的，三十倍的回报。如果是，我们就会做多它，如果我们觉得这个公司将来没有长远发展的潜力，你可能就会做空它。

　　所以对冲基金，现在也将会很快的，对冲这个词已经不再是一个坏词，大家知道，去年中国有125家公司在海外退市，最大的问题就是有一个叫洄水(音)公司，了解这些公司内幕的问题，他们财务上有很多虚伪的帐目，同时公司业绩确实也是一个套钱的行为，所以这些个对冲基金要做空它，做空它其实是在保护投资人如果你是一个投资人，你买这个公司的股票，这个公司的人把钱拿去赌博了，你觉得该不该做空它?做空它，保护了你的利益。所以对冲基金在中国应该是引入对冲机制的最好的时机，新上任的郭主席，实际上在对冲基金方面做了很多开放的举措，像中国所有的投资机构从信托到基金公司，到阳光私募基金，还有大的保险公司，每天都有新的政策出现，允许它们开始对股指期货，对很多的对冲类的产品开始进行投资，就是为了让我们的股市有一个更健康，更平衡的发展的方向。

　　注：实录选自腾讯财经，来源于“不确定的未来”企业家沙龙活动。

本文来源投资界，原文：https://people.pedaily.cn/201206/20120620328973.shtml