继续关注早中期项目 只投看得懂的项目
在问及未来通江投资有哪些投资计划时，张保国表示，通江投资的大方向没有太大改变，依然集中于农业、电子商务、医疗健康、化工等领域。
张保国称，“我们最喜欢的领域有新农业、文化、医疗健康。但是从投资标准上来看，通江投资坚持一句话，只投‘我们看得懂的项目’。”
他举例说：“完全超出我们团队理解能力的项目，比如尖端科技项目，我们不会看。而对于我们感兴趣的项目，只要业务模式跟盈利模式看得懂，团队比较靠谱，我们就愿意接触，愿意投。”
而目前，PE行业普遍面临困境，很多机构把投资阶段前移，业内掀起了一阵投资早期项目的风潮。谈及是否会对一直关注早中期项目的通江投资造成压力，张保国表示不需太多担心。“通江投资关注的是介于天使与VC之间的项目，而且投资团队在早期投资上积累了一定的经验，在投资选择时更看重项目有自己的团队，有过实践经验。”
2013年PE投资专业化 并购基金发力
目前，IPO市场高度拥挤，越来越多的PE希望能以并购方式退出，由此催生了并购基金的生意。清科研究中心的数据显示，2006-2011年募集完成的针对中国市场的并购基金达到了51支，基金规模达到了642.05亿美元；同期并购基金完成55起并购投资，投资金额达到91.97亿美元。业内人士预计，2013年并购基金将迎来发展时机。
谈及2013年的投资环境，张保国表示，PE行业经过整合洗牌之后，2013年PE行业专业化是未来的趋势和方向，新三板的扩容也将为VC/PE退出提供新的渠道。而对于2013年通江投资的投资策略，张保国透露，2013年通江投资将顺应新三板扩容对早期股权投资带来的机遇潮流，但同样会关注PE行业的新机遇：针对PE泡沫破裂后仍存诸多后遗症以及通江投资在并购投资方面积累的充足经验，通江投资将继续推进并购重组基金工作，同时采取对细分行业企业进行投资的投资策略。
张保国介绍，当初创办通江投资的初衷就是寻找投资实体企业的机会点，进行实体并购。
“中国的很多传统企业创始人都是抓住了一个机会点赚得了‘第一桶金’，然后投资设厂，初期发展迅速；而随着企业的发展扩大，往往不能建立起有效的企业法人治理结构，管理跟不上的问题就凸现出来。” 张保国称，伴随着管理问题的出现，企业必然会有对资金的渴求。“出现问题的时候贷款，银行是不会借钱给你的。”在这种时候，张保国希望企业家们能接受专业投资机构的注资。“我们不只能提供资金，更能帮助企业完善治理结构、提升管理水平。”
因此，在并购基金方面，通江投资独辟蹊径。据张保国介绍，第一，投资标的以民营企业为主，例如，因管理问题、受市场环境影响遇到瓶颈的企业将成为通江投资关注的对象；第二，寻找细分行业、有超预期的生产型企业作为并购重组的对象。
“民营企业是中国经济内需的重要动力，那么帮助、引导生产型企业妥善解决当前面临的困境，并实现产业转型升级，提高产业集中度，符合政府《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》的政策需求，也正是通江投资想要做的事。”
本文来源投资界，作者：班尼，原文：https://people.pedaily.cn/201302/20130218343629.shtml
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