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他10年只投9个项目成功率80% IRR高达62% 最大收获是被创业者写进遗嘱中|投资界100人物系列报道

2006年涂鸿川离开集富亚洲加入高原资本，一做就是10年，这10年涂鸿川一半时间看项目，一半时间做投后，高原资本一共只投资了10个项目，绝对的狙击手打法。

2016-07-01 14:26 · 投资界李梅

　　“变革就要来了”

　　2015年，高原资本一个项目都没有投，倒是退出了3个。“去年、前年是退出的最好时机，相反今年是投资的最佳时机，今年跟2007、2008年很像，创业者的心态冷静下来了，把心思更多地花在公司运营，产品开发，而不是不断的融资烧钱作补贴捞用户。”21年的投资经验，什么时候适合投资，什么时候适合退出，涂鸿川已经形成了直觉。

　　“最近有人说，互联网产业没有机会了，2C没有机会了，我不这么看。”涂鸿川说，“互联网时代，5年一个周期，现在变革很快就要来了。”涂鸿川随手拿起桌子上的手机，“你想，2G时代，手机上什么最流行？短信、彩信、彩铃，诺基亚、摩托罗拉最火，黑莓最酷。3G时代，苹果出现了，横扫一切，这是因为基础信号传输快了，必然是属于智能手机的时代。4G时代，依然是苹果，为什么？因为4G相比3G在速度上只是小提升，不是颠覆性的。但是你想过没有，5G时代，速度将超过WiFi，那是一个新的时代，几乎所有的商业都将重新生长，现在离5G时代不远了，5G出现的时候再投就晚了。”

　　“你根本不知道2年后什么东西会火，但是要知道基础条件正在改变，要观察这些基础条件是怎么改变的。5年前没有人想象到微信会普及到这样的程度，那时火的是微博。”因此，涂鸿川不看重财报，财报是过去时，产品才是核心。涂鸿川要找的是两类公司：一类是它的产品符合新时代，第二类是它的产品在时代变革间具有穿透力。

　　都说早期投资看人，怎么看人？其实看人就是他的产品，看他产品的DNA，每个企业都有自己的DNA，说到D-N-A时，涂鸿川双手手心相对，向桌子顿了3下。腾讯的DNA是社交，阿里的DNA是交易，百度的DNA是搜索，奇虎360的DNA不是搜索是安全。”帮企业做投后也是一样，背离它的DNA去做，多数会死得很惨。”

“黑帮效应”

　　资本市场上，从未断过投资人和创始人你死我活的争斗剧情，而在涂鸿川这里，则是另一种生死相关。

　　高原资本曾先后两次投资奇虎360，第一次是2006年，第二次是2011年，两笔投资共2750万美元的投资，给LP赚得的回报倍数超过50倍。通过在创业早期的密切合作，涂鸿川与周鸿祎也结下了深厚的交情。甚至，现在沸点资本的合伙人之一于光东就来自奇虎360。

　　涂鸿川投资的另一个项目，六间房创始人刘岩跟涂鸿则是过命的交情，“如果有一天我要走前，有两三个人一定要见最后一面，其中之一就是川。”LP、创始人大家都唤他”川”。在于光东离开奇虎360的时候，刘岩告诉他，他已经将涂鸿川写进了自己的遗嘱中，正是这份情谊，于光东决定加入沸点资本。“我做投资21年来，最大的收获不是回报多少倍，几千几万倍都没法跟这相比。”涂鸿川说。

　　去年3月六间房以26亿元被宋城集团收购，涂鸿川投资3年回报超过5倍。其实六间房最难的时候是2008年，金融危机，美元基金都不敢投，融不到资，而涂鸿川投资六间房是2012年，直播业务开始赚钱了，一起经历了什么事情，让刘岩和涂鸿川建立了如此深厚的情谊？“生死是每天经历的事，最磨人的未必是大家都看到的那些，在做事情的过程中，我们建立了超越投资者和创业者之间的信任。”刘岩说。