他被称为“航油大王”后入狱两年，九死一生之后，将投资作为新起点能否风云再起？

　　油价继续无法遏止地飞涨，到2004年6月，中航油(新加坡)浮亏已达3580万美元。这个损失虽然扩大，但对中航油(新加坡)还算不上伤筋动骨。此时，陈久霖已强烈建议止损，但高盛阿尔龙依然建议挪盘，并认为有希望在2005年挽回损失。

　　亏损开始飞速扩大。而此时，陈久霖却忙着收购新加坡石油，对这笔滚雪球般飞涨的亏损浑然不觉。9月，油价继续攀升，当中航油(新加坡)不得不第三次挪盘时，陈久霖才得知，中航油(新加坡)已经亏得付不出保证金了。

在拯救中毁灭

　　2004年10月16日，北京海淀区马甸，中国航油大厦。中航油集团所有高管正紧急磋商，讨论如何拯救中航油(新加坡)。

　　10月10日，当陈久霖*次将惨状告知母公司时，亏损已暴增至1.8亿美元。究竟是斩仓出局，还是投巨资豪赌到底，谁也拿不定主意。陈久霖的报告中提出三种方案：一是中航油(新加坡)与母公司签署协议，将期权持仓转至母公司，这样亏损持仓不会暴露，还有反败为胜的机会;二是母公司将期权接管，以适当的方法削减损失;三是母公司将中航油(新加坡)的部分股权出售，再注资拯救中航油(新加坡)。

　　这又是一次盲人骑瞎马的错误选择。陈久霖不懂期权交易，中航油集团的领导更不懂，但中航油(新加坡)奇迹还近在眼前，领导认为他说话办事还是靠谱的。

　　前两种选择不是大胜就是大败，且黑锅要中航油集团来背，于是集团选择了第三套方案。10月20日，中航油集团委托德意志银行出售15%的中航油(新加坡)股票，交易在4小时内闪电完成，获得1.08亿美元后迅速交给中航油(新加坡)补仓，卖出名义却是中航油(新加坡)为收购新加坡石油筹资。这已构成商业欺诈，但为了能拯救企业，已没人去考虑违法问题。

　　但油价仍然不死不休地上涨，最终攀上了55美元的*，击溃了中航油(新加坡)最后的底线。10月26日，中航油(新加坡)被迫平仓，向全世界公布惨败消息，并申请破产保护。至此，一切都无法挽回。

天怒人怨

　　17岁时，陈久霖的母亲曾给他算过一卦，说他43岁时会遭逢大难，不料一语成谶。

　　中航油(新加坡)倒下了，陈久霖从央企的“过河尖兵”变成了“什么也不懂”的疯狂赌徒。媒体的负面报道铺天盖地，说他无视市场规则，勾兑垄断资源，以非常规手段急速膨胀，最终猛然坠落，是造成国有资产巨亏的历史罪人。

　　中航油集团也口风一变，声称一切都是陈久霖所为，母公司既不知道也管不住他。他的衍生品交易，根本就是中国法律不允许的。

　　而“打工皇帝”的千万薪酬，更成为人们愤怒的焦点。新加坡证券投资者协会极力声讨，要求他以天价薪酬补偿亏损的小股东。即便后来已澄清，他必须将薪酬的95%返还母公司，但人们对这些无力的辩白毫无兴趣。

　　更极端的人指责他何不自杀?但对陈久霖这样的硬汉来说，他觉得自杀恰恰是逃避责任。中航油(新加坡)出事了，他愿意承担自己应有的责任，“我不下地狱谁下地狱?”陈久霖就敢说这样的话。

　　实际上，陈久霖才是最撕心裂肺的那个人。他将中航油(新加坡)从无到有一手做大，完全无法直视企业竟毁于一旦。无限沮丧下，他草草写过一首打油诗：“墙倒众人推，已倒随他推。他日起铜墙，请君再来推。”

　　对于这场败局，陈久霖有几点反思：一是用人不当。未意识到风控和交易员可能与外部勾结;二是决策失误。由于不具备期权专业知识，盲目听取了挪盘的建议;三是报告迟缓。未及时向集团报告亏损情况;四是分工不当。当时主要跑去做并购，没有精力专注交易，让人钻了空子，铸成大错。

　　然而，陈久霖很快会发现，他的反思和他需要面对的罪状，其实没有几毛钱关系。

六宗罪

　　2004年12月，陈久霖回北京看望了病中的岳父，又回农村老家看望了中风六次、形同植物人般的母亲，再提前给父亲办了73岁的生日家宴。一切“后事”料理完毕，便重返新加坡。刚下飞机，他就被新加坡警方拘捕，就此开始了旷日持久的大审判。

　　陈久霖(左)被保释后离开新加坡警局

　　新加坡检方早已针对中航油事件展开调查，但让中国人感到意外的是，检方提出了陈久霖涉嫌伪造文书、内幕交易、未能及时公布中航油(新加坡)损失等15项罪名指控。也就是说，新加坡法律不追究中航油(新加坡)巨亏，你爱咋亏咋亏，它追究的是陈久霖不该隐瞒亏损事实、欺诈德意志银行。

　　对中国人来说，这样的罪名刷新了三观。

　　对陈久霖来说，公司出事了，本能反应是怎么救企业，而不是满世界吵吵着公司亏惨了，那样只会坏事。但在西方公司治理的法律框架下，你亏损我不管，隐瞒亏损信息就违法，更何况中航油(新加坡)是公众持股的上市公司。这种法制和文化上的巨大差异，显然让陈久霖猝不及防。虽然辩护律师极力争辩，陈久霖这么做完全是为拯救企业，并非出于私利，但墙倒众人推，其他人都把罪责推到陈久霖一个人身上。

　　最终，压力蜂拥而至，陈久霖也没钱再打官司耗下去了，被迫承认欺骗德意志银行等六宗罪。法官也“考虑”到陈久霖不涉私利和他以往的社会贡献，判处4年零3个月监禁、罚金33.5万新元。就此，陈久霖成了*个因触犯海外法律被判刑的中国公司总裁。

　　这个判决，既公平又不公平。说它公平，是因为陈久霖确实负有重大责任;说它不公平，则因他既非操盘手，又不是集团最高决策人，隐瞒信息恰恰是为了挽救国有资产和股东损失。比较之下，外籍交易员和集团决策人都仅以罚款脱身，陈久霖却要独自面对牢狱之灾，这显然无法让陈久霖服气。

　　2006年3月21日下午6点，陈久霖在新加坡牛车水法院被戴上镣铐，直送监狱。陈久霖面对40多位亲朋、记者和法律界人士，平静地颔头示意道：“几年后见!”

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